第二批獲得“準生證”的可投科創板的基金名單出來后，估計大家心中都有疑問：為啥這一批都是三年封閉運作?

因為三年期基金曾經紅極一時?

因為想告訴投資者我們有封閉運作期，所以會有更高收益嗎?

不是的，此封閉非彼封閉，是為了戰略配售——

根據《上海證券交易所科創板股票發行與承銷業務指引》的相關規定，只有以公開募集方式設立，主要投資策略包括投資戰略配售股票，且以封閉方式運作的證券投資基金才有資格參與發行人戰略配售。

所以，封閉運作的基金是參與戰略配售的必要條件，無封閉，不戰配。

根據目前規定，買開放式的科創板基金無法參與戰略配售新股的，可參考曾經的沙特王子包場迪士尼樂園事件：普通人去迪士尼樂園要排隊玩，而王子們直接包場3天3夜，想怎么玩就怎么玩。這一批的科創戰略配售基金，能讓你抱上王子的大腿，體驗貴族的感覺。

再說封閉期好處多多——

1、對于隨時要開放應對贖回的基金，一般來說最高倉位也只能到95%，剩下的5%要應對贖回以現金等形式存在;有封閉期的基金則沒有這樣的障礙，倉位可高達100%，資金利用率更高。

2、可以使規模穩定、避免預留現金應對贖回或被大額申購攤薄收益，讓基金經理可以在一個寬松的環境下，去慢慢選擇個股，去布局更有助于提升選股的表現。

3、長期來看，公募基金的不少產品的收益表現都很好，甚至遠遠跑贏滬深300指數。但是投資體驗并不好，為啥?因為貪婪和恐懼，持有時間都不長嘛。而封閉式基金從制度上約束投資者追漲殺跌，從而改善投資者持基體驗，道理類似于“被束縛也是一種愛”。

因此，關于可投科創板的基金，請投資者特別認準“封閉”標識。根據“雙1原則”，這可能是頭部基金公司的“唯一”科創戰略配售產品，特別稀缺哦。

那么，封閉多久呢?

根據規定

戰略配售到的新股需要持有至少12個月，由于科創板企業是一批一批上市，戰略配售新股也是有時間間隔的，故封閉長的話將更有利于統籌安排資金。比如基金封閉N年，按照“至少12個月”的戰配鎖定期要求，可參與戰配的時長就是“N-1”年。這意味著，一年封閉基本是不可行的，最好是在兩年以上。

回顧下目前具體上報的可投科創板的基金，其中三年封閉占大多數，偶爾有兩年與18個月封閉的。

業績越長期越喜人的道理，大家都懂，但是4年及以上的封閉期，估計普通人都耐不下性子吧。

富二拿代表中小盤的中證500指數舉例，2005年開始任意時點買入中證500并持有，從而獲取正收益的概率與流動性的平衡來看，三年期差不多已經能較好地體現長期為投資者帶來正回報的影響。

2005年以來中證500任意時點買入并持有獲得的收益與概率分布

數據來源：Wind，截至2019.3.31

從持有三年開始，正收益概率明顯提升，而且就收益率來說，也是三年以上更為保險。

所以，如果非要在科創板投資上加一個期限，三年更為劃算。

醬香型白酒合理的窖藏期為三年以上，通過三年以上的窖藏，酒體香氣、味感、風格變化，漸漸變得醇厚協調、細膩豐滿，后期醬香純正、漸漸出現陳味。

明日發售的富國科創主題三年期基金，采用三年封閉運作，富二家也將竭盡全力，將科創投資這罐酒，越釀越醇，越陳越香。