華安證券于2021年11月2日至4日在安徽、上海兩地共同舉辦主題為“創新不竭登高不止”的2022年度策略會。其中,11月2日在合肥舉行的“2021首屆科技產業大會——安徽省新一代信息技術產業大會”,也是華安證券2022年度策略會的首場會議。
2021年是開啟全面建設社會主義現代化國家的元年,“碳中和、碳達峰”、“宏觀政策跨周期調節”、“大宗商品保供穩價”、“美聯儲taper”等一系列關鍵詞,貫穿了后疫情時代總量政策回歸正常化下的結構性行情。
華安證券于2021年11月2日至4日在安徽、上海兩地共同舉辦主題為“創新不竭登高不止”的2022年度策略會。其中,11月2日在合肥舉行的“2021首屆科技產業大會——安徽省新一代信息技術產業大會”,也是華安證券2022年度策略會的首場會議。會上,安徽省政府相關領導、華安證券董事長章宏韜作了致辭演講。
華安證券董事長章宏韜
華安證券股份有限公司黨委書記、董事長章宏韜表示,“作為省屬金融機構,華安證券著重打造了三個平臺助力地方經濟發展:第一,積極打造了股權投資平臺,助力中小企業、科創企業、民營企業融資紓困;第二,積極打造投行服務平臺,助力各類企業登陸多層次資本市場;第三,積極打造支持地方經濟的經濟平臺,促進‘三地一區’建設。”
本次年度策略會上,華安證券共設置了11個細分行業的分論壇,主題內容涉獵廣,并邀請業內資深專家發表主旨演講。具體包括“轉型、回歸與再平衡”主題的宏觀策略分論壇、“震蕩格局下,積極布局量化基金”主題的金融工程分論壇、“踏新興技術之浪潮,迎科技長牛新趨勢”主題的戰略科技分論壇、“變化中尋求不變,突破前行”主題的醫藥分論壇、“碳中和浪潮下新能源與高端裝備投資機會”主題的機械&新能源分論壇等等,分論壇關注當下最熱的話題,為投資者帶來最前沿的行業資訊和公司觀點。
對于明年市場的宏觀預判,華安證券研究所首席策略分析師鄭小霞表示,2022年A股市場仍將延續寬幅震蕩格局,震蕩中樞有望小幅抬升。2022年的基本面組合將給予A股市場有力支撐,經濟增長和通脹全年基本無憂,雖然流動性略有壓力,但呵護性政策會對此形成對沖,并無顯著向下風險。
對于半導體領域的長期投資機會,華安證券電子行業首席分析師胡楊表示,“模擬芯片、功率半導體是半導體領域的長賽道。其中,模擬芯片具備大空間、高壁壘、重品牌、國內公司替代空間大這四大特點。功率半導體行業面臨高增長,產業格局重塑和本土化加速迎來重大機遇。”
尹沿技:新一代信息技術為數據價值挖掘服務
資本市場重點支持科技企業、新一代信息技術企業,科創板、北交所的定位與新一代信息技術產業息息相關。科創板要重點支持新一代信息技術等產業。北交所主要是支持中小企業發展壯大,培育一批專精特新的中小企業,而新一代信息技術產業,包括醫藥企業,大多屬于專精特新,技術壁壘和投入大。
2020年,中央深改委第十四次會議審議通過《關于新一代信息技術與制造業融合發展的指導意見》,其中以互聯網、大數據、云計算、人工智能、區塊鏈等為主要代表。
華安證券研究總監、研究所所長、科技行業首席分析師尹沿技表示,“我們認為,新一代信息技術就是為數據價值挖掘提供新的路徑和新的場景。”
華安證券研究總監、研究所所長尹沿技
“如果把新一代信息技術進行分類,主要包括以下幾方面:一是數據采集方面,相關的有物聯網、MEMS;二是數據傳輸方面,包括5G/6G、量子通信;三是存儲計算的集成電路、云計算、區塊鏈、量子計算;四是數據分析的人工智能、新型工業軟件、虛擬現實、知識圖譜;五是數據保護方面的虛擬網、病毒防護、安全掃描、量子加密。因此,新一代信息技術,就是為數據價值挖掘提供新的技術和新的應用場景。”尹沿技補充道。
具體在集成電路產業,尹沿技表示,這是數字經濟產業轉型的基礎性、先導性產業,市場規模巨大,國內目前一些卡脖子的(例如高端芯片設備、輔助材料等)領域,未來幾年將花費最大努力去突破。
目前量子科技行業尚處于非常早期的階段,但量子計算帶來的算力指數級別的增長,未來會產生很多革命性突破,產生顛覆性能力。
工業互聯網是ICT技術和傳統產業融合,改造并引領了傳統產業,最近幾年發展非常快。“經過粗略測算,我們預計今年工業互聯網的市場規模會達到6520億,2025年市場規模可以達到1.26萬億左右,工業互聯網是非常大的市場。”尹沿技表示。
鄭小霞:A股明年延續震蕩,建議關注“綠色+科技”主線
華安證券研究所首席策略分析師鄭小霞表示,2022年A股市場仍將延續寬幅震蕩格局,震蕩中樞有望小幅抬升。
華安證券研究所首席策略分析師鄭小霞
對于明年市場的宏觀預判,鄭小霞表示,2022年的基本面組合將給予A股市場有力支撐,經濟增長和通脹全年基本無憂,雖然流動性略有壓力,但呵護性政策會對此形成對沖,并無顯著向下風險。
具體到行業配置方面,鄭小霞較為看好“綠色+科技”主線、消費復蘇相關板塊以及“性價比”較高的銀行和地產行業。其中,在“雙碳”1+N方案落地和ESG理念逐漸成熟的背景下,光伏、風電、儲能等清潔能源領域、新能源車等低碳交通領域以及新型電力系統相關領域在明年均有投資機會。
在科技板塊的配置方面,鄭小霞認為,半導體制造環節本土化需求迫切,硅晶圓、光刻膠、電子特種氣體和IC設計制造等半導體核心環節值得重點關注。
針對消費復蘇的相關情況,鄭小霞建議關注通脹預期下的三類機會:一是中游利潤改善、下游需求向好、缺芯緩解的汽車;二是下游消費,在下半年可適當關注醫藥生物;三是直接受益于漲價的農林牧漁。
“隨著疫情影響逐漸消退,免稅、旅游、酒店、零售休閑服務,以及航空、機場等交通運輸板塊也值得投資者關注。”鄭小霞表示。
胡楊:半導體領域長賽道——模擬芯片、功率半導體
華安證券電子行業首席分析師胡楊表示,“模擬芯片、功率半導體是半導體領域的長賽道。其中,模擬芯片具備大空間、高壁壘、重品牌、國內公司替代空間大這四大特點。”
第一,模擬芯片是個大市場。2020年模擬芯片的全球規模為550億美元,國內規模為280億美元;且在穩定增長,‘深水養大魚’,大市場才能產生大公司。
第二,模擬芯片壁壘較高。不同于數字芯片,模擬芯片需要長時間的經驗積累,依賴資深工程師。受益于國內工程師紅利,模擬芯片公司近年來彎道超車。此外,模擬芯片產品生命周期非常長。一旦獲得客戶認證就可獲得長周期的競爭力,行業的回報率(凈利潤/ROE/ROIC)高且穩定。
第三,模擬芯片重品牌。下游選供應商時需要相關人力物力配合測試。小公司自身條件不足,不具備齊全的產品線;相比之下,大企業更占據優勢。
第四,本土公司替代空間大。在競爭格局上,TI占全球20%份額,ADI占有全球10%份額。國內需求占全球的一半,但是典型企業的市占率卻在2%以下,未來發展空間廣闊。明年模擬芯片的估值水平接近100倍。
而對于功率半導體,胡楊表示,新能源車、光伏、儲能等對于下游需求的拉動極大,行業面臨高增長;新能源車打破了原有的車廠供應體系,光伏逆變器等本土廠商稱雄,本土功率廠商有了更好的切入機會;受疫情和貿易摩擦影響,產品缺貨使得本地化有所加速,給國內的功率半導體產商帶來了歷史性的機遇。
11月4日,華安證券為期三天的“2022年度策略會”在上海終于圓滿閉幕。當天,華安證券還邀請了超過300家的上市公司現場交流,幫助投資者與上市公司面對面深入溝通,了解最新的公司動態、經營策略及行業發展趨勢,助力投資者把握最新發展機會。自2020年以來,華安證券戰略性加強證券研究能力建設,致力于構建差異化的研究體系,履行“優化資源配置、服務實體經濟”這一初心和使命。
免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。
