12月22日，楊冪、劉愷威所屬經紀公司嘉行傳媒發布聲明稱，楊冪劉愷威于今年簽署協議，和平分手。這對一線明星吸金夫妻檔離婚的消息一出，瞬間刷爆了網絡。相比5年的婚姻破裂，更引人注目的是兩人背后的資本商業版圖。

嘉行傳媒兩年內估值縮水近10億

據嘉行傳媒公告稱，離婚是雙方彼此尊重溝通后做出的選擇，未來將以親人的身份共同照顧撫養孩子，以朋友身份真誠地祝福彼此的未來。

事實上，早在2016年，楊冪所投資的嘉行傳媒擬“借殼”西安同大登陸新三板，當時便有券商曝出楊冪已經離婚的消息，事后楊冪方面一直否認也就不了了之。“離婚”傳言被壓下了，但楊冪的資本運作卻從未停止。

2015年7月，楊冪、趙若堯和曾嘉三人成立了合伙基金西藏嘉行四方投資管理合伙企業(下稱“西藏嘉興四方”)。緊接著，西藏嘉行以1.7元/股的價格，作價935萬元拿下了新三板公司西安同大37%股權，成為第一大股東。

隨后，西安同大成立全資子公司霍爾果斯嘉行影視文化有限公司，原實際控制人和股東宣告離開，曾嘉等嘉行系管理層入主西安同大，同時將主營業務變更為影視業務。

2016年6月，西安同大正式更名為嘉行傳媒，同時另一個嘉行系公司西藏嘉行星光拿到了嘉行傳媒15%的股權，加上此前西藏嘉興四方持有的38%股權，楊冪的嘉行系團隊實現了對嘉行傳媒的絕對控股。

中新經緯客戶端查閱天眼查數據發現，嘉行傳媒的第一大股東為西藏嘉行四方投資管理合伙企業(有限合伙)，持股比例為37.50%，該公司最終受益人為曾嘉、趙若堯以及楊冪，三人分別持股56.25%、25%和18.75%。

西藏嘉行四方股權圖 資料來源：天眼查

公開資料顯示，嘉行傳媒主要從事藝人經紀、電視劇和電影的投資、制作及發行業務、商務及衍生品開發。截至2017年12月31日，公司已完成制作并發行的電視劇作品有《三生三世-十里桃花》、《談判官》;已發行上映的電影有《傲嬌與偏見》、《致命倒數》和《繡春刀之修羅戰場》等，旗下藝人有楊冪、迪麗熱巴、劉愷威、高偉光等。

據貓眼數據顯示，截至目前《三生三世十里桃花》已累計獲得385.4億播放量，成為名符其實的“流量擔當”。2017年4月，嘉行傳媒宣布將公開發行不超過110萬股的股票，250元/股的定價，預計募集資金不超過2.75億元。據此計算，當時嘉行傳媒的整體估值約50億元，而楊冪作為嘉行傳媒大股東，也成為娛樂圈“最壕”明星老板。

今年11月6日，上市公司東方明珠(600637,股吧)公告稱，通過董事會決議同意全資子公司尚世影業調整以公開掛牌方式轉讓所持嘉行傳媒9.5%股權的價格，掛牌價3.8475億元。據此推算，嘉行傳媒的整體估值為40.5億元。這也就意味著，嘉行傳媒估值在兩年不到的時間里便縮水了10億元。

10家關聯公司的資本版圖

中新經緯客戶端通過查詢天眼查發現，除了嘉行傳媒，僅楊冪旗下就有10家公司，包括上海楊冪文化交流中心、上海楊冪文化傳媒中心等等，均為影視文化類公司，其中6家公司的注冊地為上海，兩家公司在浙江，剩下兩家分別在北京和西藏，而2家上海公司狀態為“注銷”。除此之外，楊冪還擔任著6家公司的法人，8家公司的股東和8家公司的高管。

楊冪關聯公司 資料來源：天眼查

但在天眼查中并未找到劉愷威名下公司，唯獨有一家叫“東陽橫店劉愷威影視工作室”的公司，也是由楊冪經紀人趙若堯100%控股，目前為“注銷”狀態。

而隨著今年明星片酬調控、影視行業稅改、影視公司并購監管收嚴等接踵而來的上層調控，整個影視行業迎來地震。業內人士稱，2018年以來，許多資本大鱷選擇撤離套現，行業面臨大洗牌，不少影視公司處境堪憂。

廣證恒生文化傳媒行業研究負責人、副首席分析師肖明亮對中新經緯客戶端說，近幾年明星公司估值遭遇較大幅度的下滑，同時，證監會對影視公司收購政策收緊。他舉例說，唐德影視擬以超過7億元估值，收購范冰冰名下的愛美神影視;長城影視(002071,股吧)開價13.5億元，收購顧長衛、蔣雯麗、馬思純持股的北京首映時代文化傳媒;2017年，文投控股計劃一次性打包收購海潤影視、悅凱影視和宏宇天潤三家，這三家公司的股東名單中有孫儷、楊洋、宋茜、寧財神等十多位明星，而這些企業均未過會。

肖明亮認為，自2017年以來A股再未準入過一家明星資本化影視公司，由于市場逐步回歸理性以及監管力度加大，明星效應對于資本的吸引力在逐漸減弱。