2020年年初的新冠疫情，給家電行業(yè)帶來了不小的沖擊與挑戰(zhàn)。受疫情沖擊，一季度行業(yè)巨頭營收凈利出現(xiàn)大幅下滑，海信、美的及格力近期紛紛出現(xiàn)裁員、高管凍薪以及大幅度虧損的現(xiàn)象。家電行業(yè)承壓進一步加劇，無可避免地迎來“多事之秋“。

在多家家電企業(yè)公布2019年業(yè)績報告的同時，其第一季度的業(yè)績增速普遍大幅度下降，產(chǎn)品銷售停滯為不少公司帶來經(jīng)營壓力。一季度的虧損已成不可挽回的局面，那么，對于接下來第二季度、第三季度內(nèi)，各大家電企業(yè)能否通過推出新品、加大折扣力度等途徑來刺激銷售量，以及提升業(yè)績等，都成為投資者最為關(guān)注的問題。

海信裁員求生

4月15日，海信家電(9.20 -0.11%,診股)集團股份有限公司(以下簡稱”海信集團“，000921.SZ、00921.HK)發(fā)布了2020年第一季度業(yè)績預告顯示，一季度預計凈利潤約0萬元-1.26億元，同比下降70.0%~100.0%，上年同期為盈利4.22億元;預計基本每股收益為0元/股-0.09元/股，上年同期為0.31元/股。

對于業(yè)績下降的主要原因，海信集團在報告解釋稱，受報告期內(nèi)新冠肺炎疫情對消費市場造成嚴重影響和沖擊，公司營業(yè)收入大幅下滑，規(guī)模不足導致毛利額大幅下降，費用率大幅上升，從而導致公司經(jīng)營業(yè)績大幅下降。

在此之前，4月10日，海信集團被曝計劃大規(guī)模裁員一萬人，而集團優(yōu)勝劣汰的信息隨即引發(fā)市場熱議。4月12日，海信集團回應稱，目前網(wǎng)絡(luò)已有的關(guān)于海信定量裁員的信息，

其中數(shù)據(jù)并不屬實。

圖片來源：海信集團官方微博

海信集團表示，“受全球疫情影響，集團海外業(yè)務收入占整體收入已超過40%，經(jīng)營形勢更加嚴峻，故采取高管帶頭降薪、通過末位淘汰加速員工隊伍優(yōu)勝劣汰等措施，激發(fā)全體員工斗志，層層傳遞壓力、提高系統(tǒng)效率，以穩(wěn)住業(yè)績”。但是，關(guān)于末位淘汰比例及預計淘汰人數(shù)等細節(jié)，海信集團未在相關(guān)說明中提及。

其實，海信集團的裁員行動已經(jīng)率先在國外有所開展。4月23日，據(jù)路透社報道，海信集團位于斯洛文尼亞的歐洲部門表示，該公司年底前將在歐洲裁員23%約2200人，以應對新冠疫情導致的需求下降。

除裁員之外，新冠疫情其實對整個家電行業(yè)的股價沖擊都較為明顯，《投資者網(wǎng)》查詢自1月23日疫情爆發(fā)后至4月25日知名家電股走勢如下：

圖片來源：Wind金融終端

不過，相比海信集團的裁員及未來發(fā)展，海通證券(12.62 -0.24%,診股)認為，“短期看海信集團受疫情沖擊增長受到一定影響，但中長期看，公司背靠集團資源支持，家電業(yè)務規(guī)模有望繼續(xù)擴大。伴隨成本及匯率端的壓力減弱，自身盈利能力有望強勢回升。中央空調(diào)業(yè)務成長性良好，持續(xù)為公司增厚業(yè)績，海通證券判斷，2020 年前三季度公司整體收入端將繼續(xù)得益于其并表而所有增厚。”

事實上，據(jù)《投資者網(wǎng)》查詢2019年報及今年一季度報發(fā)現(xiàn)，海信集團今年繼續(xù)面臨承壓，凈利潤波動較大。盡管公司2019年營收和凈利潤都實現(xiàn)雙增長，其中，2019年營收達374.53億元，同比增長3.98%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤17.94億元，同比增長30.22%。但若按可比口徑計算，其主營業(yè)務收入同比下降4.07%。從產(chǎn)品線來看，空調(diào)與冰洗業(yè)務是營收的兩大“主力軍“ 。

2019年內(nèi)，海信集團的空調(diào)業(yè)務營收達163.69億元，占總營收比重為43.71%，同比增長9.92%;冰洗業(yè)務營收為161.28億元，占總營收比重為43.06%，同比增長0.34%。

然而，值得注意的是，海信集團的空調(diào)業(yè)務自2019年下半年開始已經(jīng)出現(xiàn)創(chuàng)收乏力的現(xiàn)象。2019年下半年，公司的空調(diào)業(yè)務營收為74.54億元，環(huán)比下降16.38%;同期，利潤總額5.55億元，環(huán)比下降28.57%。

美的高管“凍薪”

與海信集團同樣背負較大經(jīng)營壓力，還有美的電器與格力電器(54.98 -0.02%,診股)這兩大行業(yè)巨頭。在海信計劃削減成本之際，美的集團(51.79 +0.00%,診股)也開始實行凍薪等措施以降低經(jīng)營壓力。

4月14日，網(wǎng)絡(luò)上流傳一份美的集團股份有限公司(以下簡稱“美的集團“，000333.SZ)下發(fā)《關(guān)于凍結(jié)高管部分薪酬的通知》，稱鑒于當前全球嚴峻經(jīng)濟形勢，為進一步傳遞經(jīng)營壓力，促進集團整體經(jīng)營目標實現(xiàn)，決定對高管部分薪酬實施凍結(jié)措施。凍結(jié)標準為30%月度工資發(fā)放，此部分年底根據(jù)集團整體及單位業(yè)績達成情況再確定是否返還，執(zhí)行時間暫定為2020年3月到12月。

圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

除高管凍薪以外，值得一提是，從今年開始至今，美的集團還實施多次股份回購。2月21日，美的集團發(fā)布晚間公告稱，公司已耗資32億元完成去年2月啟動的回購計劃，同時宣布拿出不超過52億元開啟新一輪回購。

2月26日，美的集團再次發(fā)布公告稱，擬發(fā)行總額不超過200億元(含)的債務融資工具，包括超短期融資券不超過100億元、中期票據(jù)不超過100億元。募集資金將用于滿足公司生產(chǎn)經(jīng)營需要，包括不限于償還債務、調(diào)整債務結(jié)構(gòu)、補充流動資金、項目投資或重要支付等。針對本次發(fā)行債券的目的，美的集團表示，此次200億元的債務融資是為了更好的把握債務融資產(chǎn)品的發(fā)行時機。本次申請注冊發(fā)行超短期融資券和中期票據(jù)，有利于公司優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)和降低融資成本，滿足公司后續(xù)發(fā)展資金需求，保證公司產(chǎn)業(yè)規(guī)劃有序?qū)嵤?/p>

然而，回購股份也會存在一定風險。天風證券(5.32 +0.76%,診股)在研報中指出，在市場化行為中，回購周期與企業(yè)的盈利周期是相對一致的。當業(yè)績向好和現(xiàn)金流充裕的時候，企業(yè)更有能力進行大規(guī)模回購，這時也往往對應股票市場表現(xiàn)較好的階段。但若公司采取激進式方式，甚至通過舉債加杠桿來分紅或回購，則將有可能導致債務違約風險上升。

格力老板“帶貨”

反觀另一家行業(yè)翹楚格力電器，在業(yè)績不振之下，其董事長董明珠也開始了“賣貨”嘗試。4月24日晚，董明珠開啟了直播首秀，嘗試線上銷售格力產(chǎn)品。在直播結(jié)束后，董明珠在采訪中表示，因受疫情影響，格力電器一季度損失了300億元。但即使再困難，公司也不會采取裁員計劃。

4月27日，格力電器發(fā)布澄清公告稱，所謂的虧損300多個億是董明珠口中所表述的是公司 2020 年第一季度銷售收入未達預期，比預期目標少 300 多億元，指的是減少了 300億的銷售額，而并非虧損 300 億元。

據(jù)格力電器2019年業(yè)績快報及2020年第一季度業(yè)績預告顯示，2019年格力電器實現(xiàn)營業(yè)收入2005.08億元，同比微增0.24%;實現(xiàn)凈利潤為246.72億元，同比下滑5.84%。 預計2020年一季度營收為207-229億元，同比下降44-50%;凈利潤為13.3-17.1億元，同比下降70%-77%。

根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，整體上看，白電行業(yè)一季度零售額降幅大約為45%，其中，冰箱市場零售量為469萬臺，零售額為130億元，同比分別下降22.5%和28.0%;洗衣機市場零售量為600萬臺，零售額為105億元，同比分別下降27.8%和35.9%;空調(diào)市場零售量為524萬臺，零售額為149.2億元，同比分別下降46.4%和58.1%。

家電行業(yè)分析人士劉步塵告訴《投資者網(wǎng)》，“在業(yè)績增速下滑的情況下，加上疫情在全球蔓延，將進一步加劇今年家電企業(yè)業(yè)績的不確定性。” 劉步塵認為，預計今年大部分家電企業(yè)營收出現(xiàn)負增長也是具較大可能性。

對企業(yè)而言，疫情過后，在新一輪消費者政策刺激下，家電仍有機會提振銷售，尤其是時間較近的”五一小長假“、”618“等各大電商的促銷節(jié)點。可以預期的是，折扣力度加大，價格戰(zhàn)一觸即發(fā)，雖然行業(yè)競爭今年有望持續(xù)加劇，但行業(yè)機會也在悄然而至。