繼去年9月首次遞表失效后，近日撈王控股再次向港交所遞交了招股書。此次，撈王控股擬將募資凈額主要用于建設2號中央工廠；在全國與全球開設新餐廳；以及用作營運資金和一般企業用途。其主承銷商為中金公司和華泰國際。

目前港股已有海底撈、呷哺呷哺兩大火鍋品牌，而七欣天也于今年1月正式遞表，如果彼此進展順利的話，年內大家或有望見到四大火鍋品牌于港股“會師”。本期破譯局主要帶您走近撈王控股。

2010年，撈王首家火鍋店于上海開業，此后公司以長三角為核心輻射全國，如今撈王已是國內火鍋品牌top4，粵式火鍋品牌top1。從創立之初，撈王就專注于煲湯火鍋領域，主打胡椒豬肚雞湯，口味較為清淡，人均消費在130-150元。目前撈王旗下擁有三大品牌，分別是“撈王鍋物料理”、迷你火鍋“鍋季”和休閑便餐“撈王心靈肚雞湯”

過去幾年，撈王快速擴張。2018年、2019年和2020年，撈王凈增加新店數量為17家、18家和34家；2018年年末至2020年年末，公司所擁有的餐廳數量達76家、94家、128家，增長率分別為28%、24%、36%。據其最新招股書，截至2022年3月4日，撈王已在中國內地30個城市開設149間餐廳及在臺北開設一間餐廳。

然而在高速擴張之際，撈王業績表現卻不盡如人意。2019年至2021年，撈王營收分別為人民幣10.95億元、11.25億元和13億元；對應凈利潤分別為7991.5萬元、6744.1萬元和1390萬元，呈現逐年下滑態勢。對此，撈王解釋稱，主要系疫情影響。另外，撈王近三年的翻臺率分別為3.0次/天、2.5次/天和2.3次/天，遞次下降。

確實，自疫情爆發，整個餐飲業都受到較大影響。尤其2021年，火鍋頭部品牌紛紛陷入增長失速窘境。海底撈公告2021年度凈虧損人民幣41.61億，由盈轉虧；呷哺呷哺公告2021年度虧損約2.93億元，近十年首虧。

在此背景下，撈王“逆勢”沖刺港交所上市，其底氣何在？

在眾多中餐品類中，火鍋仍是最熱門的賽道，排在其后的才是川菜、粵菜等知名地方菜系。畢竟，相對于其他菜系，火鍋更易標準化和快速復制擴張。

另外，與傳統辣口的川式火鍋和多肉的京式火鍋相比，作為粵式火鍋門面的撈王，主打清湯滋補鍋，含有更多海鮮和蔬菜，為口味清淡、不能吃辣的顧客提供了更優選項，在年輕人中頗受歡迎，其會員年齡在35歲以下者占比超七成。

另據弗若斯特沙利文數據，2016年至2020年，粵式火鍋的收入年復合增速達到3.6%，高于川式火鍋2.9%和京式火鍋1.6%的增速，且預計未來粵式火鍋仍保持較高速度增長。