由于受原油供應減少和需求前景轉好等因素影響，4月跌入負值的國際油價近期持續反彈，紐約油價5月漲幅接近90%。不過，有分析人士指出，由于新冠肺炎疫情形勢和產油國減產政策等不確定性因素，國際油價仍然面臨回調風險。

5月29日，紐約商品交易所7月交貨的輕質原油期貨價格收于每桶35.49美元，5月漲幅88.38%;當天到期的7月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格收于每桶35.33美元，5月漲幅39.8%。據悉，紐約油價月度漲幅創下歷史之最，之前的記錄是1990年9月創下的44.6%。

5月國際油價實現創紀錄的漲幅，部分原因是之前跌勢過猛，目前的油價仍處于歷史低位。由于新冠肺炎疫情導致的封鎖政策令經濟活動大幅減少，石油需求預期也降至冰點，4月國際油價一度跌至負值。但隨后情況出現好轉，全球不少國家和地區開始逐步重啟經濟，石油需求的前景出現好轉。

美國汽油產量明顯回升和汽油庫存下降向市場釋放了積極信號。美國能源信息署的數據顯示，截至5月22日的一周，美國汽油需求回升至每日730萬桶，顯示出需求改善的跡象。

另一方面，石油供應也在以前所未有的速度減少，促進了油價的回升。

石油輸出國組織(歐佩克)與非歐佩克產油國4月決定，從5月1日開始實施日均減產970萬桶的減產協議。5月份，沙特阿拉伯同意從6月1日起將額外每日減產100萬桶，科威特和阿聯酋等其他歐佩克成員國也表示將進行額外減產。

此外，美國原油產量也大幅下降。美國能源信息局最新數據顯示，在截至5月22日的一周，美國日均原油產量為1140萬桶，而3月中上旬這一數字處于1310萬桶的歷史高位。

有一些機構預計，今年年中國際原油市場或可實現供需平衡，隨后進入供應緊張和去庫存階段，這意味著油價將進一步支撐。但也有分析人士認為，當前國際油價的反彈主要是受到供應減少的支撐，油價依然脆弱，在疫情和產油國政策等不確定性因素的影響下，未來仍面臨回調風險。

美國投資銀行杰富瑞集團分析師賈森·甘默爾表示，如果產油國因為油價回升而不再減產，當前油價上漲勢頭將面臨風險。奧地利JBC能源公司也認為，在當前價格水平下，很多被關停的油井將重新投入生產。

歐佩克與非歐佩克產油國將于6月召開遠程部長級會議，商討今年下半年減產政策。分析人士認為，如果歐佩克與非歐佩克產油國決定不將當前的減產量延長到下半年，市場可能會因為對供應過剩的擔憂出現震蕩。