國內改性塑料行業龍頭金發科技(600143.SH)“向上投資”，通過對外投資布局上游原材料行業。

7月25日晚間，金發科技披露對外投資方案。公司擬受讓寶來集團的對于寶來新材料的部分認繳出資額14.1億元，并向寶來新材料增資4.7億元，合計耗資18.8億元取得寶來新材料51.09%股權。

金發科技表示，持有寶來新材料51%股權，有利于公司進入ABS等上游原材料行業，鞏固公司在化工原材料及改性塑料領域的行業地位。

值得關注的是，隨著國內外對再生塑料需求激增，且公司在去年疫情暴發后積極布局熔噴布、口罩等醫療健康板塊，金發科技多項產品銷量提升，業績全面爆發，已連續四個季度保持業績高增。

擬投資標的在建年產60萬噸ABS項目

金發科技此次對外投資的寶來新材料，由寶來集團在去年年初發起出資設立。目前，寶來新材料登記注冊資本32.1億元，寶來集團、盤錦鑫海分別認繳注冊資本29.1億元、3億元，認繳比例為90.6542%、9.3458%，盤錦鑫海由盤錦遼東灣新區國有資產監督管理辦公室持股100%。

根據交易方案，寶來集團已經實繳出資額15億元，并將其認繳注冊資本中未實繳的14.1億元部分(占寶來新材料注冊資本的43.9252%)轉讓給金發科技。同時，金發科技向寶來新材料增資4.7億元，寶來集團、盤錦鑫海放棄增資優先認購權。

增資后，寶來新材料注冊資本由32.1億元增加至36.8億元，金發科技、寶來集團、盤錦鑫海的出資額分別為18.8億元、15億元、3億元，對應出資比例51.09%、40.76%、8.15%。金發科技將在本次投資中共計耗資18.8億元。

公告顯示，寶來新材料的經營范圍包括ABS樹脂、聚乙烯、聚丙烯等產品的銷售，在建的年產60萬噸ABS及其配套裝置項目報批總投資106.87億元，已于去年6月份開工建設，計劃建設期2年。項目建設內容包括60萬噸/年ABS裝置、60萬噸/年丙烷脫氫(PDH)裝置，26萬噸/年丙烯腈(AN)裝置、10萬噸/年甲基丙烯酸甲酯(MMA)裝置及配套項目。

于金發科技而言，ABS廣泛應用于汽車、電子、家用電器等行業，與公司目前改性塑料的主要產品應用領域重合，具有顯著的上下游協同優勢。

金發科技表示，通過持有寶來新材料51%股權，有利于公司進入ABS等上游原材料行業，鞏固公司在化工原材料及改性塑料領域的行業地位，提升公司的盈利能力，并且獲得提升全產業鏈技術創新能力的機會。

一季度盈利7.65億超2018年全年

在上游原材料行業延伸的背后，金發科技在去年已經實現產品銷售全線飄紅，經營業績大爆發。

資料顯示，金發科技主要從事化工新材料的研發、生產和銷售，主要產品包括改性塑料、完全生物降解塑料等，并廣泛應用于汽車、電子電氣、新能源等行業。去年疫情暴發后，金發科技依托在高分子材料多年的技術積淀和創新能力，向高分子材料領域的醫用耗材拓展，開發出熔噴布、口罩、丁腈手套等產品，從而進軍醫療健康領域。

2020年，金發科技實現營業收入350.61億元，同比增長19.72%;凈利潤為45.88億元，同比增加33.43億元，增幅達268.64%，一舉超過2014年至2019年的六年凈利潤之和。其扣除非經常性損益的凈利潤也達到了44.36億元，同比增加34.17億元，增幅為335.25%。

在金發科技的產品線中，包括改性塑料、新材料等原有產品以及新開發的熔噴布、口罩產品銷量均大幅提升。2020年，金發科的技改性塑料業務產成品銷量154.66萬噸，同比增長12.82%;營業收入204.08億元，同比增長17.09%。新材料板塊實現產成品銷量7.88萬噸，同比增長37.59%;營業收入17.56億元，同比增長36.46%。熔噴布、口罩、丁腈手套等產品所在的醫療健康板塊實現營業收入27.1億元，成為公司新的利潤增長點。

由于基本擁有從日常生活中的吃穿住行用到高端裝備制造的全品類產品，金發科技也被視為我國改性塑料行業的龍頭企業。在國家禁塑新政后完全生物降解材料市場進入井噴階段，受益于此，金發科技業績繼續保持高速增長。

今年一季度，金發科技實現營業收入90.57億元，同比增長63.6%;凈利潤7.65億元，同比增長438.79%，單季度利潤已經超過2018年全年6.24億元的水平。

除了去年一季度因疫情影響業績下降之外，近六個季度中金發科技就有5個季度凈利潤增速超過100%。此前的2019年四季度至2020年四季度，金發科技分別實現凈利潤3億元、1.42億元、22.7億元、13.82億元、7.93億元，同比增長1092.33%、-36.91%、697.3%、217.95%、164.41%，凈利已連續四個季度增長。