深耕主業30多年，三花智控(002050.SZ)形成了行業壁壘。

三花智控的行業壁壘主要有兩個，一個是靠研發驅動形成的技術壁壘。目前，公司在國內擁有授權專利2529項，其中發明專利超過千項。另一個是遍布全球營銷服務網絡，公司已經具備全球化的生產應對能力。

或因如此，三花智控有著較為穩定的盈利能力。今年上半年，公司實現的營業收入為76.74億元，同比增長超過40%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)8.24億元，同比增速超過20%。

wind數據顯示，2005年上市以來，公司實現的凈利潤累計超過百億。

三花智控的財務運營穩健，長期以來，公司的資產負債率多在50%以內。上市以來，公司的財務費用最高年度也未超過1.5億元。

凈利連續八年增長

三花智控的經營業績延續了此前八年的穩增長勢頭，且有加速之勢。

8月11日晚間，三花智控披露的2021年半年度報告顯示，今年上半年，公司實現營業收入76.74億元，同比增長44.30%，凈利潤8.24億元，較上年同期的6.43億元增長28.03%，扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)7.20億元，去年同期為5.82億元，同比增長23.63%。

分季度看，今年一二季度，公司實現的營業收入分別為34.08億元、42.66億元，同比增長37.22%、50.50%，對應的凈利潤為3.60億元、4.64億元，同比增長70.36%、7.33%。扣非凈利潤為3.21億元、3.99億元，同比增長20.31%、26.45%。無論是營業收入還是凈利潤、扣非凈利潤，二季度均較一季度有明顯增長。

考慮到2020年上半年受到疫情影響，對比2019年、2018年同期，今年上半年均有較為明顯增長。實際上，今年上半年，海外疫情持續蔓延，對三花智控的經營業績也有不小的影響。

三花智控主要有兩大業務，即制冷空調電器零部件業務和汽車零部件業務，今年上半年，二者分別實現營業收入為55.63億元、21.11億元，同比分別增長27.37%、122.14%。

從銷售區域看，今年上半年，國內外市場的銷售收入分別為37.04億元、39.70億元，分別占主營業務收入的比重為48.26%、51.74%，來自國內外兩個市場的收入總體上較為均衡。2019年、2020年全年，來自國內市場的收入占比分別為49.57%、48.43%，國外市場收入占比為50.43%、51.57%。

長江商報記者發現，2013年以來，三花智控的實現的凈利潤持續增長。2012年，公司實現的營業收入、凈利潤分別為38.26億元、2.71億元。2013年到2020年的8年，除了2015年營業收入同比略有下降外，其余年度的營業收入均在增長，2020年，其實現的營業收入為121.10億元，較2012年增長82.84億元，增幅為2.17倍。

相較營業收入，上述同期，凈利潤則為持續不間斷增長，2020年達到14.62億元，較2012年增長4.39倍。

三花智控于2005年6月7日登陸深交所，上市初期，公司經營業績處于低位。2005年至2007年，其實現的營業收入在10億元以內、凈利潤不到0.50億元。

2007年，三花智控實施了一次重大資產重組，公司向控股股東三花控股集團購買三花制冷集團74%股權、四通機電100%股權、三元機械100%股權、三花國際(美國)100%股權、日本三花貿易100%股權等資產，交易作價20.12億元。通過這次重組，三花控股集團實現整體上市。

交易于2008年完成，當年，公司凈利潤為2.58億元。此后，除了2009年、2012年的凈利潤有所下降外，其余年度的凈利潤均有不幅度增長。

整體而言，2005年上市以來，三花智控已經累計超過百億。在此期間，公司累計派發的現金紅利為42.92億元，分紅率約為45%。

上半年研發投入增長46.73%

支撐三花智控經營業績持續穩步增長的重要基石是研發創新。

三花智控稱，公司堅持“專注領先、創新超越”的經營戰略，以熱泵技術和熱管理系統產品的研究與應用為核心，專注于冷熱轉換、溫度智能控制的環境熱管理解決方案開發，致力于建筑暖通、電器設備和汽車熱管理領域的專業化經營。

30多年來，公司深耕兩大主業，即制冷空調電器零部件業務和汽車零部件業務。制冷空調電器零部件業務主要產品包括四通換向閥、電子膨脹閥、電磁閥、微通道換熱器、Omega泵等，廣泛應用于空調、冰箱、冷鏈物流、洗碗機等領域。汽車零部件業務主要產品包括熱力膨脹閥、儲液器、電子膨脹閥、新能源車熱管理集成組件、電子水泵等，廣泛應用于傳統燃油車、新能源汽車。在這兩大主業領域，三花智控有著較強的市場競爭力。公司稱，目前，其已是全球最大的制冷控制元器件和全球領先的汽車空調及熱管理系統控制部件制造商，“三花”牌制冷智控元器件已成為世界知名品牌，是全球眾多車企和空調制冷電器廠家的戰略合作伙伴。公司已在全球制冷電器和汽車熱管理領域確立了行業領先地位，公司空調電子膨脹閥、四通換向閥、電磁閥、微通道換熱器、車用電子膨脹閥、新能源車熱管理集成組件、Omega泵等產品市場占有率全球第一，截止閥、車用熱力膨脹閥、儲液器等市占率處于全球領先。

公司專注于新能源汽車空調及熱管理系統的深入研究，由零部件切入并逐漸向組件和子系統發展，已成為法雷奧、大眾、奔馳、寶馬、沃爾沃、豐田、通用、吉利、比亞迪、上汽、蔚來等客戶的合作伙伴。

取得行業領先地位，產品市占率全球領先，這一行業地位的確立，依靠三花智控的研發驅動。

今年上半年，三花智控的研發投入為3.52億元，同比增長46.73%。

事實上，2013年，公司的研發投入基本上逐年增長。其中，2017年至2020年的研發投入分別為3.27億元、4.37億元、5.32億元、5.18億元。2020年，公司研發投入占營業收入的比重為4.28%。當年底，公司研發人員數量為1576人，占員工總數的12.06%

三花智控的研發成果豐碩。截至今年6月底，公司擁有授權專利權2529項，其中發明專利授權項1235項。

除了研發，三花智控的全球化也是經營業績穩步增長的重要因素。公司稱，自上世紀九十年代起，公司著重開拓國際市場，在日本、韓國、新加坡、美國、墨西哥、德國等地建立了海外子公司，以此搭建全球營銷網絡。同時，在美國、波蘭、墨西哥、越南等地建立了海外生產基地，初步具備全球化的生產應對能力。