被越秀集團接手重組一年后，昔日乳業(yè)老品牌輝山“重新起跑”。12月6日，越秀集團舉行了遼寧越秀輝山控股股份有限公司(以下簡稱“越秀輝山”)的成立儀式，這也是越秀集團重組輝山乳業(yè)一周年的關(guān)鍵節(jié)點。在會上，越秀輝山方面宣布，將以2025年實現(xiàn)銷售收入超百億為目標，其中奶粉業(yè)務(wù)規(guī)模力爭超過20億元。

“越秀輝山的優(yōu)勢在于奶源，這也是重組之初被越秀集團另眼相待的主要原因。但著眼當下，常溫奶有伊利、蒙牛兩大巨頭，低溫奶有各方區(qū)域乳企駐守，至于被越秀輝山看作是核心業(yè)務(wù)的嬰幼兒配方乳粉領(lǐng)域也是群雄割據(jù)，越秀輝山想要從中分羹恐非易事。”業(yè)內(nèi)人士稱。

輝山重啟

重組一年后，新成立的越秀輝山成色幾何?

12月6日，北京商報記者從輝山奶粉官方微信公眾號上獲悉，越秀輝山新公司成立儀式暨重組一周年總結(jié)大會在沈陽舉行。

關(guān)于一年來的重組成果，越秀集團黨委書記、董事長張招興今天在會上介紹，“2020年以來，該集團已投資20億元實施輝山重組項目，目前已完成了職工債權(quán)和社保債權(quán)的清償工作，2021年應支付金融類和經(jīng)營類債權(quán)將按期支付。越秀輝山也已完成了注冊登記和工商變更，輝山乳業(yè)83家公司正式成為越秀集團下屬企業(yè)”。

此外，在生產(chǎn)端，張招興介紹，“前三季度越秀輝山的營業(yè)收入同比增長了6.7%，杰茜、輝山牧場等子品牌優(yōu)化升級，嬰幼兒配方奶粉恢復上市”。北京商報記者注意到，11月30日-12月2日，越秀輝山分別在營口、沈陽、長春三地舉行了液奶營銷事業(yè)部經(jīng)銷商大會，會上還推出了Double joy爆爆珠系列、香濃牛奶、厚乳牛奶和燕麥牛奶等多款新品。

資料顯示，從2016年債務(wù)危機爆發(fā)伊始，輝山乳業(yè)經(jīng)歷了股價跳水、盤中停牌、強制退市、破產(chǎn)重整等多次危急時刻，直至2020年11月，被越秀集團接盤的輝山乳業(yè)才正式開始重組。據(jù)報道，越秀風行食品集團作為重組方，提供不超過30億元資金，其中越秀風行食品集團以現(xiàn)金20億元出資持有新公司67%股權(quán)，轉(zhuǎn)股債權(quán)人以債權(quán)作價9.85億元出資持有新公司33%股權(quán)。

“引入越秀集團的資金、減輕輝山乳業(yè)的債務(wù)包袱，越秀輝山已獲得輕裝上陣的機會。不過，經(jīng)過長時間的債務(wù)重組過程，越秀輝山也錯過了不少發(fā)展契機，競爭對手也沒有松懈。目前，越秀輝山在行業(yè)內(nèi)已處于落后的位置，越秀集團或需給予更大的支持。”香頌資本董事沈萌在接受北京商報記者采訪時表示。

天眼查App顯示，越秀輝山于2021年6月成立，持有輝山乳業(yè)(中國)有限公司、遼寧輝山乳業(yè)集團(沈陽)有限公司100%股權(quán)。越秀輝山目前共有87個股東信息，多為債權(quán)人債轉(zhuǎn)股而來。越秀集團旗下廣州風行投資有限公司為越秀輝山大股東，持股比例67%。

再造“兩個輝山”？

重生后的越秀輝山不僅定下百億營收目標，還把目光聚焦在奶粉業(yè)務(wù)上。

在公司成立儀式上，越秀輝山方面宣布，將以2025年實現(xiàn)銷售收入超百億為目標，其中奶粉業(yè)務(wù)規(guī)模力爭超過20億元。

值得關(guān)注的是，越秀輝山提出百億營收目標相當于再造“兩個輝山”。雖然目前越秀輝山未公布目前的業(yè)績規(guī)模，但根據(jù)2017年3月輝山乳業(yè)停牌前的數(shù)據(jù)，2016年其營業(yè)收入為45.27億元。按照百億目標計，越秀輝山要做的是“1+1>2”，不止要恢復輝山，還要超越輝山。

在業(yè)內(nèi)人士看來，越秀輝山之所以有此底氣，除了背靠越秀集團這棵大樹外，越秀輝山自身的優(yōu)勢在于奶源，這也是重組之初被越秀集團另眼相待的主要原因。公開數(shù)據(jù)顯示，目前越秀輝山擁有40萬畝高效飼草飼料種植基地、60萬噸加工產(chǎn)能的飼料生產(chǎn)基地、78座現(xiàn)代化自營牧場、近13萬頭純種進口奶牛以及4座現(xiàn)代化乳制品加工基地。

不過，奶源老本或不足以支撐越秀輝山再造“兩個輝山”。“輝山品牌沉寂幾年后，市場品牌力已逐步下降。當下，越秀輝山在常溫奶領(lǐng)域難及伊利、蒙牛，低溫奶市場也被各大區(qū)域乳企瓜分得所剩無幾，連越秀輝山引以為豪的東北市場也有像飛鶴、完達山這類老牌乳企崛起，此消彼長之下，越秀輝山的發(fā)展將舉步維艱。”高級乳業(yè)分析師宋亮稱。

在此背景下，越秀輝山似把希望寄托在奶粉業(yè)務(wù)上。越秀輝山董事長林輝新表示，“奶粉品類作為重點布局的核心業(yè)務(wù)，承擔著越秀輝山進軍全國的重要使命”。

在宋亮看來，越秀輝山重點布局奶粉業(yè)務(wù)主要有兩方面原因，其一，在乳業(yè)各個細分領(lǐng)域，嬰幼兒配方奶粉是利潤最高的，是各大乳企獲取利潤的關(guān)鍵所在;其二，嬰幼兒配方奶粉若做得好，可以獲得消費者整個家庭的信任，這對于越秀輝山快速打造品牌影響力有重要作用。

不過，沈萌認為，奶粉業(yè)務(wù)雖然相對收益率更高，但是隨著人口出生率下降，奶粉業(yè)務(wù)也會受到影響、加劇競爭。越秀輝山此前是區(qū)域性品牌，而所在區(qū)域也是人口出生率下降、外流增大的區(qū)域，因此越秀輝山必須走出原有區(qū)域、向更核心的市場拓展，否則很難在奶粉業(yè)務(wù)上更進一步。

科信食品與健康信息交流中心主任鐘凱也表示，未來奶粉業(yè)務(wù)集中度會越來越高，后來者的空間很有限。現(xiàn)階段奶粉有大量的噱頭溢價，越秀輝山押寶奶粉業(yè)務(wù)充滿不確定性。

關(guān)于重組后的具體業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃，北京商報記者采訪越秀輝山，但截至發(fā)稿并未收到回復。