資本大佬鄭永剛炒殼路上再追熱點。這一次，是備受質疑的關聯交易。
公告顯示，吉翔股份(603399.SH)擬向鄭永剛旗下公司收購湖南永杉鋰業有限公司(以下簡稱“湖南永杉”)100%股權。借此收購，吉翔股份將被貼上火熱的“鋰”概念。
2017年，通過受讓股權、二級市場增持等，鄭永剛通過寧波炬泰投資管理有限公司(簡稱寧波炬泰)間接控制吉翔股份34.05%股權。加上接盤虧損資產等，鄭永剛合計耗資22.62億元。
吉翔股份追“鋰”，股價連收四個漲停板。盡管如此，鄭永剛仍然浮虧超5億元。
熱衷炒殼吉翔股份，鄭永剛曾頻頻推動吉翔股份產業轉型，追逐影視、游戲、無人機等熱點，但均已失敗告終。2019年、2020年，吉翔股份主業累計虧損超過5億元。滑稽的是，2021年前三季度，吉翔股份成功扭虧，靠的是原始的鉬業資產。
溢價現金收購旗下資產，鄭永剛被指存套利行為。轉戰鋰業，鄭永剛及吉翔股份這一次能翻盤嗎?
第五次追熱點跨界并購轉型
吉翔股份再度籌劃產業轉型，追趕A股市場上大熱的“鋰”概念。
根據公告，吉翔股份擬現金收購寧波永杉鋰業有限公司(以下簡稱“寧波永杉”)所持湖南永杉100%股權，跨界進軍鋰業。
湖南永杉成立于2019年8月29日，注冊資本金3億元，經營范圍為化工產品制造、加工、鋰離子電池材料的生產、銷售、研制，超級電容材料、汽車動力電池材料的生產，汽車動力電池材料的銷售，汽車動力電池材料的研究等。目前，其主要生產電池級/工業級碳酸鋰和氫氧化鋰等產品，其產品是鋰電池正極材料的主要原材料，下游應用領域包括動力電池及儲能電池等。
對于本次收購，吉翔股份稱，公司處于鉬的生產加工行業，依托多年打造的規模化生產及多元化銷售渠道優勢，已經成為一家國內大型鉬業企業，但是受宏觀經濟波動、上下游市場需求變動等因素影響，鉬行業波動較大，導致近年來公司出現業績波動。公司本次擬通過收購標的公司，將業務板塊延伸至新能源領域。
吉翔股份的前身是新華龍，2012年8月24日登陸A股市場。有色資源行業存在較為明顯的周期性。新華龍上市后，經營業績接連滑坡。2011年，上市前一年，公司實現營業收入33.74億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)0.92億元、扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)0.88億元。到2014年，扣非凈利潤僅為0.28億元。
2015年，新華龍經營陷入困境。當年，營業收入下滑，凈利潤、扣非凈利潤分別為虧損3.52億元、3.69億元。2016年，主業再度虧損。
2017年是新華龍的轉折之年，經營陷入困境、財務壓力大，公司迎來新主。鄭永剛通過寧波炬泰通過兩次受讓股權成為新華龍新的實際控制人。
值得一提的是，在鄭永剛入主之前，新華龍曾籌劃重組，擬收購北京開天創世科技有限公司、海外游戲公司GramGames、天津梵雅文化傳播股份有限公司等三家公司，大踏步進軍手游及互聯網營銷領域。
當時，手游和互聯網營銷正是資本市場上的熱點。新華龍推進產業轉型，一下子追兩大熱點。不過，非常遺憾，重組失敗。2017年3月，新華龍發布公告稱，終止重組，原因是，市場環境變化使得交易各方對重要條款的理解產生較大差異。
蹊蹺的是，在新華龍宣布重組的當天，鄭永剛悄然進入，通過股權受讓獲得14.02%股權。2017年2月，在宣布終止重組之前，鄭永剛再度受讓14.68%股權，從而獲得新華龍控制權。
基于上述蹊蹺重組，市場分析稱，上述重組，是鄭永剛暗中在推動。
此外，2016年11月，也是公司在籌劃重之時，新華龍以零對價收購了吉翔影坊100%股權，并向其增資1億元。這被視作鄭永剛注入影視資產的開始。
此后，公司又增資貳零壹陸并獲得其51%股權，設立吉翔天佑等影視公司，并將公司更名為吉翔股份，全面開啟向影視轉型步伐。
不過，2018年開始，影視業迎來寒冬，吉翔股份轉型影視后業績大幅下滑。2018年，其實現的凈利潤為1.91億元、扣非凈利潤0.07億元，同比分別下降13.20%、92.56%，靠交易對方業績補償，凈利潤才顯得略微好看一點點。2019年、2020年，公司凈利潤分別為-2.26億元、-2.63億元，持續虧損。
2020年3月，吉翔股份又打起了追熱點跨界注意，擬作價24億元收購中天引控100%股權，進軍無人機、無人車及機器人領域。當年10月，公司再度宣告，此次重組事項終止。
2021年3月，跨界追熱點癡心不改的吉翔股份再度籌劃重組。不同的是，這一次重組相當于賣殼。標的公司多想互動原本IPO成功過會，但過會三個月等待IPO批文之時，公司突然宣布撤回IPO上市申請，改而與吉翔股份重組。
多想互動是一家主營內容營銷、數字營銷、公關活動策劃、媒介廣告代理的公司，這也是當時的市場熱點。
這次重組的結果沒有例外，依然是以失敗了結。
綜上所述，原本主營鉬業吉翔股份，相繼嘗試向手游、互聯網營銷(數字營銷)、影視、無人機等領域轉型，均未達到預期。如今，公司第五次跨界，能否成功依然是未知數。
追“鋰”四漲停仍然浮虧
頻頻追熱點跨界轉型，鄭永剛被市場貼上了炒股的標簽。如今的第五次跨界，更是被質疑涉嫌套利。
本次跨界鋰業，是一次關聯交易。交易對方寧波永杉的控股股東寧波杉杉股份有限公司(下稱“杉杉股份”)為吉翔股份間接控股股東杉杉控股有限公司(簡稱“杉杉控股”)的下屬子公司，寧波永杉與吉翔股份均受同一實際控制人鄭永剛控制。因此，這就是市場上通常所稱的左手倒右手的資本騰挪游戲。
本次收購存在較為明顯溢價。2020年及2021年前三季度，湖南永杉實現的營業收入為152.21萬元、2747.01萬元，對應的凈利潤為-488.97萬元、631.45萬元。借助火爆的市場需求，湖南永杉剛剛實現扭虧。截至2021年9月底，其凈資產為3.01億元。根據評估值確定的本次交易價格為4.80億元，溢價約1.80億元。
溢價現金收購、無業績承諾，標的公司在行業高景氣時剛剛扭虧，市場因此質疑鄭永剛套利。
對于本次收購，吉翔股份稱，近年來，新能源汽車等下游行業快速發展，在公司充足的資金支持和專業的運營管理下，標的公司將擁有良好的發展前景，可以為公司提供較好的業績回報。
吉翔股份再跨界受到了監管問詢。1月13日，公司回復問詢函時稱，2021年前三季度，標的公司實現營業收入2747.01萬元、631.45萬元，系銷售4494.5噸鋰輝石所產生。目前，標的公司仍處于在建狀態，尚未形成完全的生產加工能力，A.新產線尚需調試、產品有待認證，一期項目建成后形成2.5萬噸鋰鹽產能，滿產狀態需要近20萬噸/年鋰輝石，目前原料依賴進口，暫時沒有簽署長期供貨協議，需要采取多種方式獲取原料保障生產。因此，永杉鋰業未來的營業收入和利潤情況存在不確定性。
對比發現，永杉鋰業的不確定性與此前聲稱的較好業績回報，堪稱是自相矛盾。
吉翔股份追“鋰”，在二級市場上連收了四個漲停板，股價從7.17元/股漲至10.51元/股，累計漲幅為46.58%。1月13日、14日有所調整，回落至9.88元/股，但仍較漲停前的7.17元/股上漲了37.80%。
長江商報記者發現，雖然吉翔股份大漲，但鄭永剛仍然浮虧。
2016年、2017年，通過兩次受讓股權，寧波炬泰合計耗資16.05億元，獲得吉翔股份28.70%股權。2017年，通過二級市場增持，寧波炬泰對吉翔股份的持股比上升至32%，增持動用資金約4億元。
此外，為了緩解吉翔股份流動性，同時為了凈利潤為正數，吉翔股份頻頻出售資產，其中，寧波炬泰相繼接手了多酷基金28.3%份額、遼寧天橋97.74%股權、延邊新華龍礦業65%股權，合計出資3.28億元。
綜上，鄭永剛通過寧波炬泰炒殼吉翔股份合計耗資約23.33億元。
截至1月14日，寧波炬泰持股市值約為17.11億元，相較23.33億元的資金投入(考慮到寧波炬泰對所持吉翔股份的股權長期高比例質押，因此，不計算寧波炬泰的資金成本)，鄭永剛仍然浮虧約6.22億元。
