薛濟萍再度計劃將資產注入上市平臺中天科技(600522.SH)。

3月2日晚間，中天科技公告稱，擬向控股股東中天科技集團收購兩家公司，完善新能源及電力產業鏈布局，交易金額合計為3.81億元、。

長江商報記者發現，中天科技多次向控股股東購買資產。此前，包括收購中天寬帶等，中天科技向中天科技集團收購的資產交易金額合計接近28億元。

中天科技主要從事通信線纜與電力線纜等線纜業務。去年，公司卷入隋田力案，導致其專網通信業務踩雷。

正是因為激進布局專網通信業務，2021年的踩雷，讓中天科技很受傷。根據業績預告，公司一次性計提資產減值超過30億元，導致公司利潤銳減超90%。

值得注意的是，雖然一次計提高達30億元，但由于公司應收票據余額和應收賬款同比仍增加近40億元，中天科技的風險依然存在。

wind數據顯示，上市以來，中天科技累計完成6次增發、1次可轉債發行，包括IPO，其直接融資金額累計達184.42億元。截至目前，公司派發的紅利累計為19.90億元。

累計關聯并購金額或超31億

中天科技再度籌劃實施關聯并購。

根據公告，3月2日，中天科技與控股股東中天科技集團簽訂股權轉讓協議，公司擬以自有資金收購中天科技集團持有的中天新興材料有限公司(以下簡稱中天新興材料)100%股權和中天電氣技術有限公司(以下簡稱中天電氣技術)100%股權，轉讓價格分別為2.02億元、1.79億元，合計約為3.81億元。

本次收購的兩家標的公司資質一般。中天新興材料成立于2015年12月，主營產品為電池正極材料，主要用于鋰離子電池的制造，材料技術工藝成熟，產品一致性較好，加工性能優良。2020年、2021年前8個月，中天新興材料實現的營業收入分別為5492.28萬元、5611.09萬元，對應的凈利潤為-294.85萬元、255.73萬元，去年實現了扭虧為盈。

另一個標的公司中天電氣技術成立于2015年3月，注冊資本也為2.50億元，其主要從事高低壓開關柜及成套設備的研發、制造及施工、運維與服務。中天電氣技術開發的節能型開關柜ZTMNS，具備小體積、低能耗特點。2020年及2021年前8個月，其實現的營業收入分別為2.32億元、1.37億元，對應的凈利潤為-1253.31萬元、-324.48萬元，均為虧損。

經財務部門初步核算，2021年，中天新興材料預計實現營業收入為1.09億元、凈利潤為591.26萬元，中天電氣技術預計實現營業收入為2.41億元，凈利潤為328.57萬元。本次收購存在小幅溢價。以截至2021年8月31日為評估基準日，中天新興材料凈資產賬面價值1.80億元，評估值2.02億元，評估增值2203.84萬元，增值率12.23%。中天電氣技術凈資產賬面價值1.46億元，評估值1.79億元，評估增值3317.67萬元，增值率22.74%。

中天科技稱，通過本次收購，公司將進一步完善新能源產業鏈，向高性能鋰離子鋰電池生產所需的上游材料延伸，通過共同研發及規模優勢，掌控主要材料環節，提高成本控制力。同時培養從材料到電池系統的全面高端人才，實現產業鏈的持續發展。同時，公司將豐富電力產業鏈產品，進一步完善電力產業鏈布局。受益于新基建和智能電網建設，公司繼續圍繞節能、環保、安全可靠，開發高性能、高技術配電產品，為能源系統提供解決方案。

長江商報記者發現，中天科技向大股東收購資產的動作較為頻繁。

wind數據顯示，2015年10月，中天科技向關聯方上海中天鋁線增資1.20億元，獲得標的公司部分股權，后者系中天科技集團旗下公司。當年11月，公司又通過發行股份方式向中天科技集團收購中天寬帶100%股權、中天合金100%、江東金具100%股權，交易作價約為22.49億元。2019年4月，中天科技又向中天科技集團收購江東電子100%股權，這一次是現金支付，交易價格為4.07億元。

上述并購，交易金額合計為27.76億元。如果本次并購交易順利完成，中天科技向大股東收購資產的金額累計將達到31.57億元。

借助并購，中天科技不斷完善產業布局，已形成以新能源為突破、海洋經濟為龍頭、智能電網為支撐、5G通信為基礎、新材料為生長點的產業布局。

應收賬款119億風險猶存

身處通信線纜與電力線纜等線纜業務，中天科技的經營業績原本持續穩定增長。但在2021年，公司出現了意外。

根據業績預告，2021年，中天科技預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤(以下簡稱凈利潤)1億元至1.50億元，與上年同期相比將減少21.25億元到21.75億元，同比減少幅度達93.4%到95.6%。公司預計實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤(以下簡稱扣非凈利潤)為2000萬元到1億元，與上年同期相比將減少20億元到20.80億元，同比減少幅度為95.2%到99.0%。業績大幅下滑，在去年三季度就有體現。去年三季報顯示，中天科技實現營業收入373.94億元，同比增長23.16%，但凈利潤、扣非凈利潤分別為4.88億元、4.52億元，同比下降69.11%、66.73%。

前三季度凈利潤、扣非凈利潤同比大幅下滑，主要是計提其他應收賬款壞賬損失、應收票據及應收賬款壞賬損失等。

全年業績相較全三季度進一步下滑，同樣是因為資產減值。根據公告，業績大幅預減，主要是公司存在部分高端通信業務相關合同執行異常，對高端通信業務相關的應收賬款、其他應收款和存貨計提大額減值損失所致，對公司2021年度凈利潤的影響金額約為-30.23億元。

這是一次性幾乎是全額計提，計提后，公司高端通信業務相關資產賬面價值只有1.56萬元。由此而見，公司在一次性充分釋放風險，以圖2022年輕裝上陣。

值得一提的是，2021年，包括上海電氣、中天科技等多家公司卷入隋田力案，導致巨額款項未能收回。

剔除這一因素，中天科技的經營業績整體表現穩定。2008年，公司實現的營業收入29.12億元、凈利潤為1.46億元，到2020年，營業收入、凈利潤分別為440.66億元、22.75億元，12年增長約14.13倍、14.58倍。

wind數據顯示，2002年上市至2021年三季度，中天科技實現的凈利潤累計數為142.05億元。

長江商報記者發現，上市以來，包括首發募資，公司通過增發、可轉債等形式累計募資184.42億元(含股份支付)。

總體而言，中天科技的財務狀況較穩。截至2021年三季度末，公司賬面貨幣資金為99.23億元，長短期債務為84.60億元，其中，短期債務為32.92億元。

長江商報記者發現，雖然一次性計提高達30億元，中天科技的風險仍然存在。

截至2021年9月底，賬面上，公司應收票據余額3.30億元、應收賬款118.91億元，合計為122.21億元，同比增加近40億元。公司預付款項14.01億元、其他應收款11.03億元。

根據年度業績預告，本次計提的30.23億元，主要對涉及的應收賬款、其他應收款和存貨計提減值。對照發現，高達30.23億元的計提后，公司的應收賬款依然較高。

由此可見，中天科技需要加大應收票據及應收賬款回收力度，以降低風險。