業內關注已久的南京銀行收購蘇寧消費金融(以下簡稱“蘇寧消金”)迎最新進展。
3月7日晚，南京銀行發布關于收購蘇寧消金股權的進展公告。公告顯示，已在3月4日以3.4056億元、0.437億元的價格，從蘇寧易購、洋河股份分別收購了蘇寧消金36%、5%的股權。由此，南京銀行持有蘇寧消金股權比例由15%增加至56%，進而獲得蘇寧消金的控股權。
3月8日，針對該交易價格及后續戰略，南京銀行向北京商報記者獨家回應了多個關鍵信息。
3.88億元成交
回應：基于市場標準和市場化原則
對于蘇寧消金最新股權定價和牌照估值，此前就曾引發市場廣泛猜測和討論。
這次公告給出了明確的答案。其中提到，3月4日，南京銀行與法國巴黎銀行、蘇寧易購簽署了《股權轉讓協議》，股權轉讓標的為蘇寧易購集團持有的蘇寧消金39%股權及其附隨的一切權利和利益。其中，南京銀行支付3.4056億元，受讓蘇寧易購集團持有的蘇寧消金36%股權;法國巴黎銀行支付0.2838億元，受讓蘇寧易購集團持有的蘇寧消金3%股權。
當天，南京銀行還與洋河股份簽署了《股權轉讓協議》，股權轉讓標的為洋河股份持有的蘇寧消金5%股權及其附隨的一切權利和利益，標的股權購買價格為0.473億元。
北京商報記者根據南京銀行以3.88億元收購41%股權、法國巴黎銀行以0.2838億元收購3%股權的價格大致估算，此次股權交易中，蘇寧消金整體估價約為9.46億元。
對于此次交易交割，3月8日，南京銀行回應北京商報記者，該價格主要是基于市場標準和市場化原則進行，是雙方公平洽談的結果。現階段的主要任務是交易各方密切協同，落實好過渡期的各項安排。
南京銀行有意將蘇寧消金“收入囊中”，從1月就已公布消息，該行提到，公司擬收購蘇寧消金控股權，截至2021年6月30日，蘇寧消金注冊資本6億元，資產總額11.15億元，股東權益5.37億元;2021年1-6月實現營業收入1.06億元，凈利潤-0.34億元。若收購成功，對南京銀行的經營狀況影響較小。
因未確定定價，當時就有不少人士將該交易類比寧波銀行收購華融消金。此前的2021年底，寧波銀行以10.91億元受讓華融消金70%股權。另據交易信息，華融消金該次股權轉讓的評估價格為7.27億元，通過北金所采取網絡競價方式最終確認的受讓價格為10.91億元，較評估價溢價50%。
中南財經政法大學數字經濟研究院高級研究員金天告訴北京商報記者，從收購方(兩家銀行)看，二者都是區域性中小銀行，掌握消費金融牌照有利于拓展異地展業，更好地服務于發展零售業務等戰略轉型;從被收購方(兩家消金公司)看，都不屬于消金行業內的頭部機構，獲得銀行系股東在資金、管理等方面的更多支持有助于擺脫原有股權架構對其的發展約束;從被收購方的原有大股東(蘇寧易購、中國華融)看，出售股權有利于補充公司核心一級資本、鞏固主營業務、消化不良資產，緩解當前遇到的經營管理困難。在他看來，這類相關交易的達成實際上是“共贏”之局，交易價格在類似的溢價交易中大體合理。
零壹研究院院長于百程則稱，“從收購估值看，華融消金總估值15.58億元，蘇寧消金估值9.46億元，不過二者的營收和利潤并不穩定，因此用市凈率估值更合適，前者1.96倍市凈率，后者1.76倍市凈率，比銀行的估值要高，顯示出消金牌照的稀缺價值”。
破局異地展業？
回應：豐富業務擴大市場
事實上，南京銀行對消金牌照渴求已久。
早在2020年，就有消息稱南京銀行欲退出蘇寧消金，自行發起申請設立消費金融公司。
“目前，包括北京銀行、成都銀行等一些零售業務上表現較為出色的城商行，都已設立消費金融公司，以此拓展全國消費金融業務。”正如于百程所稱，城商行布局消金公司，一般以自行申請為主，但需要尋找到其他合作方一起，且需要符合監管要求的門檻和流程，難度較大。如今，走收購的方式，也成為一些城商行獲牌的快捷路徑。
金天進一步指出，南京銀行選擇增資蘇寧消金，可能有幾點考慮：一是從近期趨勢看，監管機構批準新設消金公司的速度在放緩，可能更加鼓勵通過行業合作，用好存量的消金牌照;二是南京銀行和蘇寧消金都設在南京，二者已有長期合作，南京銀行在蘇寧消金成立之初就是其主要股東之一，持股比例一度在20%以上，后來因為種種原因在經歷多次變動后有所稀釋，目前以蘇寧易購為代表的原有股東遇到困難，為其提供了比較好的增資契機。
為何城商行會如此青睞消金牌照?在業內看來，背后離不開監管因素。目前，城商行業務受制于區域經營限制，而消費金融公司作為專業的開展個人消費貸款業務的非銀行金融機構，可以全國展業。自互聯網貸款新規等出爐實施后，城商行過去借助互聯網平臺跨區域經營的方式受到嚴格限制，南京銀行拿下消金牌照，將有助于區域銀行異地展業。
事實上，南京銀行在江蘇地區貸款占比已經出現下降，如何破局異地展業也成為經營關鍵。正如南京銀行2021年貸款地區分布數據，該行在江蘇地區貸款余額為6308.87億元，占全部貸款余額的82.13%，比年初下降1.26個百分點。
對業內這一推測，南京銀行回應北京商報記者，此次收購主要是為豐富業務版圖，出于長遠考慮，整體來看，有利于大零售戰略的實施以及消費金融領域的深耕細作。
南京銀行還指出，銀行此前已經積累很多經驗，有500億元消費金融貸款規模，后續會繼續利用銀行本身的商業模式和經驗，更好地擴大市場，發揮牌照優勢，發揮控股權帶來的紅利。
有牌照后怎么玩？
回應：將與其他股東進一步深化合作
此次交易落定后，蘇寧消金也將重新被列為銀行系消金公司中的一員。
引發關注的是，一方面，從財報來看，近兩年蘇寧消金營收下降、業績承壓，另外近年多家銀行入局消金，這一賽道競爭也愈發激烈，內憂外患下，后續，南京銀行如何打好這張牌，仍待觀察。
對此，南京銀行回應北京商報記者稱，目前已經在謀劃公司后續發展，將會盡快正式履行監管報批程序，等相應事項完成交割后，是否增資擴股，也會有一些戰略考慮。
“我們的愿景是將其打造成頭部銀行系消費金融公司，提供優質的金融服務。”對此，南京銀行也透露了后續的業務計劃，一方面，南京銀行與法國巴黎銀行合作成立的消費金融中心(CFC)，至今已有十多年的業務經驗和風控模式，未來還將進一步合作，加速落地大零售戰略，實現個貸業務均衡發展。另外，蘇寧易購本身有豐富的場景，南京銀行會繼續延續擴大雙方的戰略合作，加強客戶導流，為消費者提供優質的消費金融服務。
“銀行系消金公司的大股東是銀行，銀行本身也都有消費金融類業務，利用自身的業務優勢，實現跨區域經營并且滲透更多場景，扭轉頹勢會比較快。”于百程評價道。
對于后續南京銀行消費金融業務發展，金天則建議，從目前看，南京銀行要用好此張消金牌照，除了抓緊做好內部資源整合外，還需要順應當前市場和政策環境變化，調整以往相對粗獷的經營思路找到新的、更優質的消費貸人群和業務場景。
易觀分析金融行業高級分析師蘇筱芮則稱，對于銀行系消費金融來說，突圍的關鍵主要有三點，一是大力推動金融科技的發展，在技術專利申請、金融科技人才方面進行謀劃，用新技術賦能消費金融業務，二是場景拓展與金融生態圈的構造，在挖掘商業可持續的優質場景的同時，通過旗下各類業務的資源整合構造生態圈以提升用戶黏性;三是繼續以合規為底線穩步前行，包括強化場景合作方的審查監督、不斷完善金融消費者保護機制等。
