“雙碳”目標(biāo)催熱風(fēng)電產(chǎn)業(yè)，作為風(fēng)力發(fā)電機(jī)組制造商的運(yùn)達(dá)股份(300772.SZ)加速成長(zhǎng)。

年報(bào)顯示，2021年運(yùn)達(dá)股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入160.41億元，同比增長(zhǎng)39.75%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn)，下同)為4.9億元，同比增長(zhǎng)183.13%;扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為4.8億元，同比增長(zhǎng)251.5%。

訂單大幅增加，同時(shí)毛利率增長(zhǎng)，是運(yùn)達(dá)股份去年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)繼續(xù)高速增長(zhǎng)的主要原因。長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，2021年運(yùn)達(dá)股份新增訂單12797.6MW、累計(jì)在手訂單12879.2MW，相較于上年同期分別增長(zhǎng)258.67%、109.14%。

報(bào)告期內(nèi)，運(yùn)達(dá)股份整體毛利率和凈利率分別為16.8%、3.1%，同比均有不同程度提升。有機(jī)構(gòu)指出，這主要得益于運(yùn)達(dá)股份機(jī)組大型化帶來(lái)的降本效應(yīng)。

2021年，運(yùn)達(dá)股份多元化銷售模式成效顯著。報(bào)告期內(nèi)，公司3MW及以上機(jī)型的銷量占比約為68%，較2020年提升34%。

全年新增訂單12797.6MW再創(chuàng)新高

“雙碳”目標(biāo)的提出，為風(fēng)電產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了前所未有的發(fā)展契機(jī)。隨著電力系統(tǒng)、價(jià)格、財(cái)稅金融政策等基礎(chǔ)制度體系不斷完善優(yōu)化，在構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)改革進(jìn)程中，風(fēng)電將扮演愈加重要的角色。

作為國(guó)內(nèi)最早從事風(fēng)力發(fā)電機(jī)組研究與制造的企業(yè)，運(yùn)達(dá)股份受益于風(fēng)電行業(yè)與技術(shù)的不斷發(fā)展，經(jīng)營(yíng)指標(biāo)創(chuàng)下歷史同期最好水平。

日前，運(yùn)達(dá)股份發(fā)布年度報(bào)告，2021年運(yùn)達(dá)股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入160.41億元，同比增長(zhǎng)39.75%;凈利潤(rùn)為4.9億元，同比增長(zhǎng)183.13%;扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為4.8億元，同比增長(zhǎng)251.5%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，雖然上市時(shí)間不長(zhǎng)，但在國(guó)資主導(dǎo)下，近兩年運(yùn)達(dá)股份盈利能力整體呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。

數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018年，運(yùn)達(dá)股份分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.34億元、32.57億元、33.12億元，凈利潤(rùn)1.04億元、0.94億元、1.2億元，曾出現(xiàn)波動(dòng)。

2019年，運(yùn)達(dá)股份登陸創(chuàng)業(yè)板，上市首年受到前期行業(yè)投標(biāo)價(jià)格下行影響，公司增收不增利，但次年業(yè)績(jī)快速回升。

2019年和2020年，運(yùn)達(dá)股份分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入50.1億元、114.78億元，同比增長(zhǎng)51.29%、129.09%;凈利潤(rùn)分別為1.07億元、1.73億元，同比變動(dòng)-11.46%、62.33%。

訂單大幅增加，同時(shí)毛利率增長(zhǎng)，是運(yùn)達(dá)股份去年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)繼續(xù)高速增長(zhǎng)的主要原因。長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，2021年運(yùn)達(dá)股份新增訂單12797.6MW，同比增長(zhǎng)258.67%，再創(chuàng)歷史新高，累計(jì)在手訂單12879.2MW，同比增長(zhǎng)109.14%。

安信證券研報(bào)指出，2021年運(yùn)達(dá)股份整體毛利率和凈利率分別為16.8%、3.1%，剔除會(huì)計(jì)口徑調(diào)整后同比提升8.3%、1.6%，折算單瓦凈利約為0.09元/W，較2020年的0.05元/W顯著提升。在2021年風(fēng)機(jī)交付均價(jià)大幅降低的情況下，公司仍實(shí)現(xiàn)盈利能力的顯著提升，主要得益于機(jī)組大型化帶來(lái)的降本效應(yīng)。

加強(qiáng)研發(fā)投入優(yōu)化出貨結(jié)構(gòu)

依托技術(shù)研發(fā)和品牌服務(wù)優(yōu)勢(shì)，運(yùn)達(dá)股份形成多元化銷售模式，并取得了顯著的成效。

年報(bào)顯示，2021年運(yùn)達(dá)股份核心產(chǎn)品風(fēng)力發(fā)電機(jī)組的主要銷售機(jī)型中，2MW-3MW(不含，下同)的銷售容量為1755.4MW，同比減少26.73%。但同時(shí)，3MW-4MW的銷售容量為3001.5MW，同比增長(zhǎng)143.51%。

不僅如此，2021年運(yùn)達(dá)股份新增4MW-5MW、5MW及以上機(jī)型的銷售，分別新增銷售容量383MW、325MW。

安信證券指出，2021全年運(yùn)達(dá)股份3MW及以上機(jī)型的銷量占比約為68%，較2020年提升34%，截至2021年底公司在手訂單中4MW-5MW、5MW以上機(jī)型占比已達(dá)到31%、23%。2021年以來(lái)國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)招標(biāo)價(jià)格持續(xù)下行，但隨著出貨結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化以及規(guī)模效應(yīng)的進(jìn)一步體現(xiàn)，預(yù)計(jì)公司2022年盈利能力仍有望維持較高水平。

除了傳統(tǒng)的風(fēng)力發(fā)電機(jī)組業(yè)務(wù)之外，運(yùn)達(dá)股份新能源電站投資運(yùn)營(yíng)及智慧服務(wù)業(yè)務(wù)也在發(fā)力。運(yùn)達(dá)股份披露，2021年公司新簽訂風(fēng)光資源開(kāi)發(fā)協(xié)議超1000萬(wàn)千瓦，其中已列入省級(jí)能源部門(mén)風(fēng)光開(kāi)發(fā)指標(biāo)166萬(wàn)千瓦，為公司后續(xù)新能源電站業(yè)務(wù)的快速成長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

新能源電站投資建設(shè)方面，運(yùn)達(dá)股份第一個(gè)平價(jià)項(xiàng)目禹城葦河一期50MW項(xiàng)目、禹城36MW分散式項(xiàng)目和崇陽(yáng)分散式風(fēng)電項(xiàng)目均于年內(nèi)并網(wǎng)。截至2021年末，公司控股的并網(wǎng)風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目容量達(dá)到30.6萬(wàn)千瓦，參股的并網(wǎng)風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目容量超過(guò)60萬(wàn)千瓦。

綜上，在智慧服務(wù)板塊，2021年運(yùn)達(dá)股份新簽銷售合同金額超3億元，較2020年同期增長(zhǎng)110%，在風(fēng)場(chǎng)代維、技改服務(wù)等業(yè)務(wù)板塊取得不同程度的增長(zhǎng)突破。

掌握全系列風(fēng)電機(jī)組產(chǎn)品的整機(jī)核心設(shè)計(jì)技術(shù)和控制源代碼，運(yùn)達(dá)股份已經(jīng)形成了行業(yè)領(lǐng)先的風(fēng)電整機(jī)總體設(shè)計(jì)能力，這離不開(kāi)公司長(zhǎng)期大手筆研發(fā)投入。

數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，運(yùn)達(dá)股份的研發(fā)投入金額分別為2.21億元、4.33億元、6.61億元，占各期營(yíng)收的比例分別為4.41%、3.77%、4.12%。