科創板軍工行業公司國光電氣(688776.SH)上市首年良好開局。

3月13日晚間，國光電氣披露其上市后的首份年報。2021年度國光電氣實現營業收入5.9億元，同比增長32.41%;凈利潤1.65億元，同比增長72.8%;扣除非經常性損益后的凈利潤為1.54億元，同比增長67.29%。

國光電氣長期參與國家重點工程項目的研發與配套工作，其產品最終應用于航空、航天、雷達通信等領域。2021年，國光電氣實現了核工業關鍵設備及部件的國產化，并獲得客戶認可，核工業領域產品實現批量銷售，收入同比增長90.11%，成為公司收入增量新的貢獻點。

同時，國光電氣核心產品微波器件實現營業收入3.97億元，同比增長20.77%，保持穩步提升。

綜合毛利率持續提升

公開資料顯示，國光電氣自成立以來，一直從事微波器件的研制生產，至今擁有近60年的研制生產經驗，多年來一直承擔著各類國家重點工程配套產品的研制和生產任務。目前，公司已經發展成為國內真空技術應用產品生產骨干企業。

近年來，國光電氣的盈利能力呈現較快增長趨勢。數據顯示，2018年至2020年，國光電氣分別實現營業收入3.68億元、3.55億元、4.46億元，凈利潤1928.49萬元、4207.27萬元、9540.72萬元。其中，2019年和2020年公司凈利潤同比分別增長118.16%、126.77%。

2021年8月末，國光電氣登陸科創板，并在上市首年繼續維持業績高增。年報顯示，2021年公司實現營業收入5.9億元，同比增長32.41%;凈利潤1.65億元，同比增長72.8%;扣除非經常性損益后的凈利潤為1.54億元，同比增長67.29%。

隨著營業收入的增加，銷售商品、提供勞務收到的現金也相應增加，2021年國光電氣經營活動產生的現金流量凈額為5152.8萬元，同比增長38.04%。

特別值得關注的是，由于實現國產化，2021年國光電氣的核工業設備及部件生產量和銷售量分別為9102套/只、9138套/只，同比增長792.35%、828.66%。

從整體上來看，2019年至2021年，國光電氣的綜合毛利率分別為43.59%、48.01%、49.79%，呈逐年增長趨勢。但細分至各產品的毛利率表現不一，2021年公司核心產品微波器件、核工業設備及部件分別實現營業收入3.97億元、1.31億元，同比增長20.77%、90.11%，毛利率分別為60.27%、36.49%，同比增加5.87、1.68個百分點。而其他民用產品則實現收入5730.87萬元，同比增長26.88%，毛利率11.47%，同比減少10.79個百分點。

國光電氣同時也提示，公司主要支柱型業務為微波電真空器件業務，且該產品需求主要來自于軍方，未來該產品需求持續增長具有不確定性，且面臨市場競爭。公司其他產品如固態微波產品、核工業產品能否支撐公司業績持續快速增長均面臨不確定性。

自研十余個品種填補國內空白

據國光電氣介紹，在其核心產品行波管、磁控管所屬的微波電真空領域，由于涉及國家重點工程配套，對技術研發、生產管理的標準嚴格，準入門檻高，競爭很少。我國僅有有限的參與者具備研發生產能力，公司的電真空類產品連續波行波管、磁控管等在行業內占據重要地位。

經過多年發展與積累，國光電氣在電真空器件領域掌握了寬帶、大功率、小型化、高效率等行波管設計和制造技術、磁控管設計和制造技術、開關管充氣、冷調技術以及小恢復時間控制技術等等，實現了電真空器件的國產及自主研發，打破了國外的封鎖。公司的微波電子管由開工時的22個品種，發展到今天自行研制的數百余個品種系列，有數十余個品種填補了國內空白，有百余個品種處于國內領先水平，有數十余個品種接近或達到國際同類產品先進水平。

而在核工業設備和壓力容器測控組件領域，國內參與者極少，國光電氣的核工業設備和壓力容器測控組件產品屬于業內獨創，擁有自主的知識產權，技術水平國內領先，該領域同類產品國內尚無競爭對手。

核心技術居于國內先進水平，則需要不斷的研發投入作為支持。2020年和2021年，國光電氣的研發費用分別為2342.63萬元、2560.32萬元，占營業收入的比例分別為5.25%、4.34%。截至2021年末，國光電氣技術人員擴充至232人，占員工總人數的23.94%。

在知識產權方面，國光電氣介紹，公司圍繞微波及真空兩條技術主路線，向電子學、材料學、熱力學、核物理等多方面發展。新申請國內發明專利和實用新型專利共9項，其中發明專利5項，實用新型專利4項，新申請軟件著作權1項;累計獲得國內發明專利授權34項、實用新型專利授權56項、外觀設計專利2項、軟件著作權1項。整體研發實力得到進一步提升。