云南省屬國資貴金屬企業貴研鉑業(600459.SH)深化改革提速。

3月16日晚間，貴研鉑業披露收購方案，公司擬作價5821.77萬元，收購控股股東云南省投資控股集團有限公司(以下簡稱“云投集團”)所持云南省貴金屬新材料控股集團有限公司(以下簡稱“貴金屬集團”)100%股權。

長江商報記者注意到，此次貴研鉑業擬收購的貴金屬集團原是上市公司控股股東。去年8月，貴金屬集團已經將其所持公司全部股份無償劃轉至云投集團，本次收購則是上市公司為進一步理順股權關系，整合云南省貴金屬產業優質資源，打造中國貴金屬新材料領軍企業。

標的增值率高達12069.1%

貴研鉑業此次收購是云南國資推進貴金屬集團改革的重要一步。

此前貴研鉑業披露，根據云南省委、省政府關于國企改革發展的決策部署，公司原控股股東貴金屬集團會同云投集團擬采取措施推進貴金屬集團改革，包括但不限于上市公司股份無償劃轉、上市公司現金購買資產等。

截至去年8月末，云南省國資委出具批復，貴研鉑業原控股股東貴金屬集團已經將其所持公司全部股份無償劃轉至云投集團，并完成國有股份無償劃轉過戶相關手續，從而完成了上市公司股份無償劃轉的全部工作。

為了進一步理順股權關系，整合云南省貴金屬產業優質資源，增強產業綜合競爭優勢，打造中國貴金屬新材料領軍企業，貴研鉑業擬收購控股股東云投集團所持貴金屬集團100%股權。

本次收購完成后，貴金屬集團將由云投集團的全資子公司，變更為上市公司貴研鉑業的全資子公司。

長江商報記者注意到，2020年和2021年前八月，貴金屬集團分別實現營業收入318.83億元、253.06億元，凈利潤3.07億元、3.24億元。

由于上述數據為貴金屬集團股權劃轉前數據，彼時作為貴研鉑業的控股股東，貴金屬集團合并了貴研鉑業、貴研所去年1-8月的利潤情況。在扣除貴研鉑業、貴研所損益之后，貴金屬集團去年前八月合并實現營業收入11.66億元，凈利潤-5411.1萬元。其中單體報表為凈利潤-2169.42萬元，包含當期子公司股利分配4485.27萬元。

貴金屬集團的營收、凈利潤出現波動，主要與其從事的有色金屬商品貿易受經濟環境、國際貿易、貨幣政策等多種因素影響較大相關。

因此，本次交易采用資產基礎法進行評估。截至2021年8月31日，貴金屬集團股東全部權益價值為5821.77萬元，但較其賬面價值-48.64萬元增值5870.41萬元，增值率高達12069.1%，增值率較高的原因主要為其持有的長期股權投資增值。

最終，交易各方確定貴研鉑業此次收購貴金屬集團的交易價格為5821.77萬元。

解決潛在同業競爭問題

據貴研鉑業介紹，貴金屬集團自2016年成立以來，一致秉承作為云南省貴金屬戰略性新材料產業培育及發展的運營主體的功能定位，肩負著引領中國貴金屬新材料產業做強做優做大的重要歷史使命。

貴研鉑業則從事貴金屬及貴金屬材料研究、開發和生產經營的國家級高新技術企業，也是國內唯一在貴金屬材料領域擁有系列核心技術和完整創新體系、集產學研為一體的上市公司。

但在專注發展稀貴金屬和新材料產業的戰略引領下，貴金屬集團與上市公司的發展戰略存在一定程度的重合。因此，貴研鉑業認為，若兩個平臺繼續獨立發展，未來可能面臨潛在的同業競爭風險，一定程度上制約貴金屬集團與上市公司的跨越式發展。

在貴研鉑業看來，此筆收購不僅能夠有效補充上市公司在基礎研究方面的短板，進一步完善和延伸貴金屬產業鏈，打開國際市場空間，還能夠精簡管理層級、解決潛在的同業競爭風險。

貴研鉑業亦表示，上市公司購買貴金屬集團股權后，將打造以上市公司為主體的云南省貴金屬新材料產業運營平臺，加快建設基于云南省資源稟賦的高端稀貴金屬新材料制造和戰略金屬儲備基地。

長江商報記者注意到，貴金屬材料由于其難以替代的物理和化學性能，是整個工業體系中應用面最廣的材料之一。近年來，隨著貴金屬資源循環利用、特種功能材料、前驅體材料及信息功能材料等主營業務增長，貴研鉑業盈利能力呈現穩步提升趨勢。

2016年至2020年，貴研鉑業分別實現營業收入107.74億元、154.42億元、170.74億元、213.55億元、289.26億元，同比增長39.15%、43.33%、10.57%、25.07%、35.46%;凈利潤8302.06萬元、1.19億元、1.57億元、2.32億元、3.26億元，同比增長29.82%、43.73%、31.69%、47.8%、40.41%，均連續五年正增長。

2021年前三季度，貴研鉑業實現營業收入272.16億元、凈利潤3.41億元，同比繼續增長43.23%、17.64%。