5月12日，騰訊音樂發布了截至2020年3月31日的第一季度未經審計財務報告。2020年第一季度，騰訊音樂總營收63.1億元(約合8.91億美元)，同比增長10%，不及華爾街預期。路孚特IBES數據顯示，分析師預期其營收為63.3億元;實現歸屬于公司股東凈利潤為8.87億元，同比下滑10.13%。

財報公布后，騰訊音樂股價收盤后下跌5.26%。

“增收不增利的背后，一部分原因是獲客成本的增加。”一位不愿具名的券商分析師向記者表示。2020年一季度，騰訊音樂運營支出11.6億元，同比增長11.8%。運營支出占總收入比18.4%，去年同期為18.1%。一季度，騰訊音樂的銷售和營銷費用為4.81億元，同比增長10.1%。

從財報來看，騰訊音樂主要營收構成來自在線音樂、社交娛樂及其他。

其中在線音樂板塊業績突出，2020年第一季度，在線音樂收入20.4億元，同比增長27.4%;音樂訂閱收入12.1億元(1.7億美元)，同比增長70%。

社交娛樂板塊表現平平，2020年第一季度，社交娛樂及其他收入42.7億元，同比增長3.3%。

從用戶數據來看，2020年第一季度，在線音樂移動月活用戶6.57億，同比增長0.5%;在線音樂付費用戶4270萬，同比增長50.4%;在線音樂平均每付費用戶平均收益(ARPPU)9.4元，同比增長13.3%。

社交娛樂月活用戶2.56億，同比增長13.3%;社交娛樂付費用戶1280萬，同比增長18.5%;平均每付費用戶平均收益(ARPPU)111.1元，同比下滑12.9%。值得一提的是，在社交娛樂月活中，包括來自酷狗旗下的在線K歌移動應用程序“酷狗唱唱”約900萬的移動月活以及20萬的付費用戶，其2019年同期移動月活與付費用戶數據分別為約100萬與3萬。

“新冠肺炎疫情對我們的社交娛樂服務所產生的影響目前趨于穩定。”騰訊音樂娛樂集團首席執行官彭迦信表示。

疫情期間，騰訊音樂推出了TME live，即線下籌辦+線上直播的“云演出”，成功為林俊杰、劉若英等音樂人舉辦了五場線上音樂會，其中包括熱門網劇《想見你》OST音樂會。

另外，2020年第一季度，騰訊音樂在長音頻領域取得了長足進步。3月18日，閱文集團宣布與騰訊音樂達成戰略合作，共同開拓長音頻領域有聲作品市場。騰訊音樂在一季報中表示，公司新增了數千本有聲讀物內容，包括一些中國在線文學開山之作的獨家有聲讀物作品，并擁有閱文集團最受歡迎作品Top100榜單中大部分作品的音頻作品改編權。除在線文學作品之外，公司還開始與熱門電視劇以及國內漫畫IP合作進行音頻化改編。

同時，騰訊音樂推出了全新的長音頻應用程序“酷我暢聽”。

上述券商分析師向《證券日報》記者表示，騰訊音樂擁有強大的競爭壁壘，占據國內音樂市場頭把交椅，雖然用戶量持續增長，但是對比音樂流媒體巨頭Spotify的付費率，商業變現能力仍有進步空間。