(原標題：紙漿期貨掛牌上市，首秀成交活躍屬“正常調(diào)整”)

簡介：業(yè)內(nèi)人士認為，紙漿期貨成交較為活躍，市場的參與度比較高，出現(xiàn)調(diào)整與全球經(jīng)濟環(huán)境以及其本身的供求關(guān)系有關(guān)，屬于正常調(diào)整。

11月27日上午9時，紙漿期貨在上海期貨交易所(下稱“上期所”)正式掛牌交易，成為中國期貨市場第50個商品期貨品種。

中國證監(jiān)會副主席方星海出席儀式，并在致辭中指出，建立我國紙漿期貨市場，對于客觀反映我國及全球紙漿市場供求變化，助力國家森林保護政策和環(huán)保政策的實施，增強我國漿紙產(chǎn)品的國際影響力和話語權(quán)，引導(dǎo)造紙行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展具有重要的意義。

上市首日早盤，紙漿期貨主力合約1906成交量超過33萬手，報5494元/噸，下跌逾8%。對此，多方業(yè)內(nèi)人士認為，紙漿期貨成交較為活躍，市場的參與度比較高，出現(xiàn)調(diào)整與全球經(jīng)濟環(huán)境以及其本身的供求關(guān)系有關(guān)，屬于正常調(diào)整。

實體企業(yè)添避險工具

“紙漿期貨還為相關(guān)的生產(chǎn)、消費、貿(mào)易企業(yè)提供套期保值工具，幫助企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)，保障收益，提高競爭力。”方星海表示。

中國是全球造紙行業(yè)最重要的成長型市場，2017年我國紙及紙板的生產(chǎn)量和消費量均占居全球第一，約占全球總量的四分之一。紙漿作為造紙工業(yè)中重要原材料，行業(yè)市場化程度高、市場主體多樣、價格波動頻繁，企業(yè)避險需求強烈。

2017年我國規(guī)模以上造紙及紙制品企業(yè)合計6681家，全行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入累計完成1.52萬億元。2017年我國紙漿總產(chǎn)量(包括木漿、非木漿和廢紙漿)為7949萬噸，表觀消費量為10051萬噸，其中木漿生產(chǎn)1050萬噸，消費3152萬噸。木漿中漂針漿表觀消費量為815萬噸，漂針漿由于其纖維長、撕裂強度高、拉伸強度好等特點，在紙漿市場中地位顯著，流通環(huán)節(jié)呈現(xiàn)多元化格局，價格具有廣泛代表性。

中國輕工業(yè)聯(lián)合會副會長賈志忍表示，紙漿期貨的上線，對中國造紙行業(yè)市場無疑是重大利好，希望紙漿期貨充分發(fā)揮其價格發(fā)現(xiàn)的功能，建立市場認可的紙漿價格，提升在國際市場上的話語權(quán);為企業(yè)提供價格風(fēng)險管理工具，豐富報價模式，鎖定價格風(fēng)險;為我國造紙行業(yè)的可持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，夯實基礎(chǔ)、提振信心、樹立旗幟。

“考慮到中國巨大的紙漿消費量，中國在世界紙漿市場上有舉足輕重的作用。相信上海期貨交易所的紙漿期貨距離成為中國市場甚至亞太地區(qū)的價格基準的一天不會太久。”紙漿紙張產(chǎn)品理事會(PPPC)副總裁Timothy Brown稱。

上海市地方金融監(jiān)督管理局局長鄭楊表示，紙漿期貨上市將拓展金融市場的廣度和深度，進一步豐富金融產(chǎn)品和工具，提升上海國際金融中心配置全球金融資源的功能和服務(wù)國家經(jīng)濟社會發(fā)展的能力，不斷增強上海國際金融中心的輻射力和全球影響力，是上海提升金融服務(wù)能級，打響金融領(lǐng)域“上海服務(wù)”品牌的有力支撐。

“上期所將牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線，強化一線監(jiān)管職責(zé)，提升在交易、交割、結(jié)算、信息、技術(shù)等方面的風(fēng)險管理和市場服務(wù)能力，確保紙漿期貨的平穩(wěn)上市和穩(wěn)健運行。”上期所理事長姜巖稱。

方星海表示，期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟是全方位、多路徑的，既包括交易所層面，也包括經(jīng)營機構(gòu)層面;既有場內(nèi)產(chǎn)品，也有場外服務(wù)。對于現(xiàn)貨市場基礎(chǔ)較好、產(chǎn)業(yè)企業(yè)競爭充分、要素標準化程度高的大宗商品，期貨交易所都要加強研究，適時推出符合產(chǎn)業(yè)需要的期貨、期權(quán)品種，擴大期貨市場對產(chǎn)業(yè)服務(wù)的覆蓋面。

首秀成交活躍

上市首日，共有6個合約參與交易，分別是SP1906、SP1907、SP1908、SP1909、SP1910、SP1911。合約掛盤基準價為5980元/噸。

據(jù)第一財經(jīng)記者獲悉，紙漿期貨首日交易參與集合競價的會員和客戶分別為107家、590家，成交1091手(單邊)，主力SP1906成交價格5828元/噸。

參與集合競價達成首批交易的企業(yè)有廈門國貿(mào)紙業(yè)有限公司、中基石化有限公司、中糧祈德豐(北京)商貿(mào)有限公司、浙江永安資本管理有限公司和山東楓葉國際貿(mào)易發(fā)展有限公司等。

紙漿期貨以漂白針葉漿為標的，以人民幣計價，采用指定交割品牌和交割倉庫的方式交割。紙漿期貨合約交易單位為10噸/手，最小變動價位為2元/噸，交易保證金為合約價值的7%，漲跌停板幅度為5%。第一個交易日的漲跌停板幅度為基準價的10%。交易手續(xù)費為成交金額的萬分之零點五，平今倉交易暫免收交易手續(xù)費。

11月27日早盤收市，紙漿期貨主力合約1906成交量超過33萬手，報5494元/噸，下跌逾8%。

對于首秀行情的表現(xiàn)，華泰股份(600308.SH)董事長李曉亮告訴第一財經(jīng)記者，紙漿期貨的價格走勢主要受到市場因素的影響，因為近段時間紙漿的走勢實際上是往上走的趨勢，這也是紙漿市場從一個最低點到現(xiàn)在一個比較高的價位，這種調(diào)節(jié)也是一種正常現(xiàn)象。

新湖期貨有限公司董事長馬文勝認為，這可能與宏觀經(jīng)濟有關(guān)系，同時美國的木材價格近期也是大幅下跌，而木材是作為紙漿的上游，所以說紙漿期貨上市行情與全球經(jīng)濟環(huán)境以及其本身的供求關(guān)系有關(guān)，“其實是正常的”。

“成交比較活躍，因為價格是連續(xù)的，而且是買賣的手數(shù)是合理的，這說明市場的參與度比較高。”馬文勝稱，一方面，紙漿期貨將會為紙漿產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險管理起到作用;另一方面，紙漿期貨也將會是一個較好的投資標的，資產(chǎn)管理標的等。