2017年對寧波銀行的投資收益占杉杉股份業績半壁江山，2018年寧波銀行、稠州銀行和洛陽鉬業再貢獻豐厚投資回報，去年上半年杉杉股份投資收益2.6億，占歸屬凈利潤的55.79%。

“杉杉西服，不要太瀟灑”，還有多少人記得這句廣告語?據杉杉股份2017年財報披露，其服裝業務營收占比已下降至約8%，而十年前的2007年營收占比則約為61%。據報道，杉杉品牌在西服市場的占有率已經從上世紀90年代37.4%的高點降到2015年的2.25%。

經過30年的發展，現如今，杉杉系的產業布局早已不局限于服裝，杉杉系以杉杉控股為核心，包含過百家下屬公司，產業布局遍布新能源、科技、時尚、投資服務、城市綜合體、貿易物流、旅游、醫療、融資租賃等領域。

作為杉杉系族的靈魂人物，鄭永剛的身份也不再僅僅是服裝廠廠長，鋰電大佬、資本大佬這些跨界身份紛沓而至。“我希望我是從服裝進來，從金融出去，我希望成為一個金融家。”2016年，鄭永剛曾表示。

據2018年半年報披露，其金融股權投資主要為寧波銀行、稠州銀行和洛陽鉬業，為杉杉股份帶來豐厚的投資回報。而截至2018年11月末，杉杉股份持有可供出售金融資產40.53億元。

2017年，其投資收益為6.918億元，十年前的2007年為0.5978億元。

據媒體報道，鄭永剛曾在2016年放出愿景，“以新能源為主體的杉杉股份，到2018年必須達到500億的市值”。然而，截至2018年年末，杉杉股份的總市值僅為145.06億元。

在困難重重的2018年，其服裝業務再度港股上市。2018年6月27日，公司下屬服裝企業杉杉品牌公司在香港聯交所主板掛牌上市，股票簡稱為“杉杉品牌”。同時，2018年上半年，其在剝離非核心品牌業務上有所動作。公司稱，MARCO AZZALI及LUBIAM品牌的財務表現日漸下滑，為專注發展核心自有品牌(FIRS及SHANSHAN品牌)，杉杉品牌公司擬出售非核心品牌業務。2018年上半年，杉杉品牌公司與獨立第三方完成了MARCO AZZALI品牌股權轉讓事宜。同時，杉杉品牌公司也正在尋找合適買家收購LUBIAM業務。

對于未來的發展規劃，2019年1月11日，杉杉股份方面告訴新京報記者，“目前公司服裝業務和融資租賃業務均已分別實現H股首發上市，與公司聚焦新能源產業、重點發展新能源業務的整體戰略相符合;未來，公司將集中資源做大做強鋰離子電池材料業務，鞏固其行業龍頭地位，并積極推進新能源汽車業務板塊的戰略投資人引入工作，實現公司主營核心業務的穩定健康發展。”

曾靠服裝“打天下”，如今服裝業務占比降至8%

截至2017年，服裝早已不再是“杉杉”的命脈，其營收占比從十年前的超過60%降至8%。

杉杉系起于服裝業。

時間追溯至30年前，1989年4月底，寧波甬港服裝總廠巨額虧損、資不抵債、瀕臨破產。在這種情況下，時任寧波鄞縣棉紡廠廠長的鄭永剛由于業績突出，臨危受命，于1989年5月23日，成為寧波甬港服裝總廠的廠長。

根據鄭永剛對《浙商》雜志的自述可知，當時的寧波甬港服裝總廠由于資不抵債，連銀行的貸款都拿不到，于是他去上海找人借錢，然后去央視打廣告，“過去因為從沒有服裝企業在中央臺打過廣告，所以一炮而紅。”

寧波甬港服裝總廠便是杉杉的前身，“杉杉”牌注冊商標也屬于寧波甬港服裝總廠。

1992年，寧波杉杉股份有限公司成立，其主體為寧波甬港服裝總廠。后來，鄭永剛自我總結道，他在服裝行業做的就是一件事——將原來的生產型工廠改變成經營型企業，用一定的經營理念去做企業。

現如今，寧波甬港服裝總廠已經注銷，而寧波杉杉股份有限公司也已經上市多年。2019年1月3日，新京報記者來到寧波甬港服裝總廠和寧波杉杉股份有限公司最初的注冊地——寧波市百丈東路139號。

這里早已沒有服裝廠的痕跡，取而代之的是一家鞋服工廠店。

在寧波市百丈東路139號附近，一些年長的老人依稀保留著對于寧波甬港服裝總廠的記憶，提起鄭永剛來也不陌生。

一位在百丈東路139號附近營業超過20年的店主告訴新京報記者，“我是上世紀90年代來這邊的，那個時候鄭永剛已經很出名了，他事業做大以后就搬到上海了。”“杉杉做服裝比雅戈爾早一點，當時杉杉比雅戈爾做得好，現在他(鄭永剛)不是去做鋰電池了嗎!”“鄭永剛是個有魄力的人。”

李龍(化名)今年70多歲了，他自稱曾見過鄭永剛本人。李龍告訴新京報記者，“杉杉服裝廠當時真厲害，整個奉化的(服裝)廠加起來都比不過它。”

在上海時裝商店4層，一家已經開了10多年的杉杉門店里，店員告訴新京報記者，“杉杉是國內很有名的服裝品牌，它以前的代言人是劉翔。”

根據經濟觀察報的報道，杉杉品牌在西服市場的占有率已經從上世紀90年代37.4%的高點降到2015年的2.25%。

新京報記者注意到，2015年和2016年，杉杉服裝均關店過百家，且2015年年報和2016年年報中，對截至2015年的門店總數數據披露有所分歧，而2017年年報中，杉杉股份便不再公布門店數量情況。對此，杉杉股份方面告訴新京報記者，數據分歧主要系2016年公司服裝業務部分品牌公司退出合并范圍所致，2017年度，公司服裝業務營業收入和歸母凈利潤占公司整體營業收入和歸母凈利潤的比重均不到10%，無需按上海證券交易所《上市公司行業信息披露指引第十二號-服裝》相關要求披露實體門店數量等相關信息。

杉杉股份于1996年在上海證券交易所上市，成為國內首家上市的服裝企業。2018年6月27日，杉杉品牌也如愿在中國香港聯交所上市，這被稱為“二次上市”。此時，服裝業已被重新定義，滿是新零售、黑科技等概念，而過剩時代，各種服裝品牌更是數不勝數。與之相伴，杉杉也注入了新元素，去年上半年，杉杉品牌在電子商務平臺銷售收入占比為13%。

當日，鄭永剛沒有出席上市儀式，其子鄭駒為敲鑼人之一。上市首日，杉杉品牌跌破發行價，當日開盤價為4.51港元每股，收盤價為3.49港元每股，截至2019年2月15日，杉杉品牌當前股價為1.42港元每股。

杉杉品牌公布，截至2018年6月底，其純利由截至2017年6月30日的970萬元減少約9.3%至本期間的880萬元。同時，從財報看其存貨周轉也變慢了。據去年半年報披露：本集團的存貨平均周轉天數由截至2017年12月31日284天增至2018年6月30日的307天。

據購買過杉杉服裝的消費者介紹，杉杉服裝銷售的特點之一是“有折扣”。2019年1月3日至7日期間，新京報記者在寧波和上海兩地走訪了多家杉杉服裝的線下實體門店，每一家都有折扣活動。據服裝店店員介紹，“杉杉的衣服性價比很高，它們的原價是和雅戈爾差不多的，但是我們家的折扣比雅戈爾低。”

轉型鋰電成就“杉杉系”版圖 貢獻營收超7成

杉杉從服裝向鋰電新能源轉型，是鄭永剛思考兩年的結果。這一轉型動作一度飽受爭議。

他多次公開解釋杉杉轉型的原因，“1997年亞洲金融危機之后，我發覺中國市場將對世界開放，我們面前有兩條路可走，一是升級，二是轉型。考慮到工廠生產模式、產品設計等實際情況，公司很難升級為類似優衣庫、ZARA這類的運作模式，因此毅然決定要轉型。”

最終選擇轉型鋰電材料，鄭永剛也曾被身邊人說“瘋了”，因為他不懂技術，但是鄭永剛很堅持，他認為“企業家本來就不是常人，企業家看的是未來”。

1999年，鄭永剛給正在進行863課題研究的鞍山碳素研究院投資8000萬，以保證課題完成，“隨后投資3個億，在上海浦東建廠做負極材料，開始企業轉型。”

2015年，在接受《第一財經日報》專訪時，鄭永剛談到，鋰電池是被蘋果公司的喬布斯給救活的，“我們做的是高端鋰電池(30多萬一噸)，相比中國的大量水貨(幾千塊一噸)不同，最初找買家不容易。”蘋果手機問世后，對鋰電池產品的要求十分嚴格，有新能源行業研究員透露，全球招標時，杉杉的材料與ATL公司(鋰電池公司)捆綁競標，很快獲得了認可。

在杉杉股份2014年年報中，杉杉對其鋰電新能源業務的介紹是：公司為國內最大的鋰電池綜合材料供應商，正極材料的產銷量國內穩居第一，負極材料的人造石墨產銷量國內第一，電解液產銷量國內前列;經過多年積累，公司擁有穩定優質的客戶資源，包括SDI、SONY、BYD、ATL、LISHEN、BAK等全球知名企業，并已進入蘋果、BENZ等世界知名企業的供應鏈。

與此同時，鋰電池項目被裝入了杉杉股份上市公司。

2001年，杉杉股份以4500萬元收購了其第一大股東杉杉集團有限公司持有的上海杉杉科技有限公司(即鋰電池負極材料項目)75%的出資，收購完成后杉杉集團有限公司不再持有上海杉杉科技有限公司的股權。

杉杉將鋰電池項目納入上市公司體系之后，我們也得以更多地了解該項目的經營情況。

在杉杉股份2002年的年度報告里，鋰離子電池負極材料已經成為杉杉股份主營業務項目之一，其業務利潤占當年的5.67%，其他主營業務利潤占比為：西服46.43%、休閑服35.13%、襯衫12.77%。

新京報記者在杉杉股份的財報中發現，2013年，鋰電池材料的營業收入首度超過服裝。現如今，鋰電池材料已經成為杉杉股份的營收主力，其2017年營業收入約為60.36億元，占全年全部業務總營收的73%。

在企業轉型的同時，杉杉系族也逐漸發展壯大。天眼查資料顯示，1999年9月，上海杉杉科技有限公司在上海浦東新區注冊成立，該公司的主營業務范圍為鋰離子電池材料及其他碳素材料的研究開發及制造等;2004年8月，杉杉控股有限公司在上海成立，其后經過一系列股權騰挪，目前，杉杉控股的法定代表人為鄭永剛之子鄭駒，杉杉控股為杉杉集團的股東之一，杉杉集團為杉杉股份的股東之一。

慢慢地，以杉杉控股為核心，包含過百家下屬公司，產業布局遍布科技、時尚、投資服務、城市綜合體、貿易物流、旅游、醫療等領域的杉杉系族得以建立起來。

2018年“500億市值”目標尚未完成

北京商業經濟學會常務副會長賴陽告訴新京報記者：“杉杉服裝以前是一個著名的品牌，但是隨著服裝行業的發展，整個行業都面臨著沖擊。”在賴陽看來，“企業面臨壓力的情況下，必須要進行轉型。企業可能會轉向與原有主業無關的方向，因為企業已經具備了資金的原始積累，如果發現了一個有戰略方向的領域，然后又找到了技術人才、合作的資本、市場的空隙，那么就可以去做。杉杉投資新能源很可能是從這個角度考慮的。”

據媒體報道，鄭永剛曾在2016年放出愿景：“以新能源為主體的杉杉股份，到2018年必須達到500億的市值”。截至2018年年末，杉杉股份的總市值僅為145.06億元。

對此，2019年2月15日，杉杉股份方面告訴新京報記者：二級市場股價表現除受公司基本面影響外，還受股本規模、投資者偏好、關注度、市場預期、宏觀經濟環境、股市整體市場狀況等多方面因素影響。

漸成投資新貴，杉杉股份投資收益猛增

新主業鋰電池公司在上海成立、杉杉控股在上海成立、鄭永剛本人也去上海辦公了，這一系列變遷被媒體和市民稱為“鄭永剛帶領杉杉出走寧波”。

2019年1月7日，新京報記者來到位于上海浦東的一百杉杉大廈。

據一百杉杉大廈的工作人員夏天(化名)介紹，這棟大廈是國有資產，“大廈建成后不久，杉杉就把其中的三層樓買下來了，所以大廈才叫做一百杉杉大廈，他(鄭永剛)以前就在這座大廈上班，最近幾年搬到陸家嘴世紀金融廣場那邊上班去了。”

陸家嘴世紀金融廣場距離一百杉杉大廈步行大約20分鐘，從一樓的索引牌了解到，杉杉股份和杉杉控股分別位于這座大樓的第10層和第18層。

而陸家嘴是中國最具影響力的金融中心之一。

不斷壯大的杉杉系跨界腳步并未停歇，不再滿足服裝和鋰電新能源這兩個行業，近年來，杉杉逐漸構筑起了以銀行業和保險業為支撐的金融體系群，并對外提供多元化的綜合性金融服務。

對于投資，鄭永剛的態度是“經營必須是專業化，但投資可以是多元化”。

自上市以來，杉杉股份的經營范圍一再變大，新京報記者注意到，“鋰離子電池材料的制造、加工、批發、零售”是在2007年8月新增的，同時新增的業務還有房屋租賃;2010年4月，杉杉股份的經營范圍又新增“實業項目投資”。

在杉杉股份2012年的財報中，投資首度成為其主營業務之一，對應的毛利率為100%。杉杉股份的總體核心競爭力成為“服裝、鋰電池材料、投資”三大業務并舉，以實業為基礎，投資為手段，推動公司的整體發展，逐步實現實業與投資之間的聯動效應。

投資收益也曾為杉杉股份的業績作出突出貢獻。2017年，杉杉股份實現歸屬于上市公司股東的凈利潤89611.51萬元，一方面得益于公司鋰電池材料正極業務經營業績同比大幅增長，另一方面，公司出售所持寧波銀行部分股票獲得投資收益46583.81萬元。

2018年7月，寧波銀行按每10股派現4元(含稅)實施2017年度權益分派方案，杉杉股份收到現金分紅6701.21萬元，去年上半年，公司累計減持寧波銀行股票2231700股，獲得投資收益3730.99萬元。去年上半年杉杉股份收到稠州銀行現金分紅2472.6萬元。2018年上半年，稠州銀行長期股權投資收益(按權益法核算)為5738.17萬元。其2018年半年報披露，杉杉股份通過信托計劃持有洛陽鉬業471204189股，占洛陽鉬業總股本的2.18%，本期收到現金分紅3581.15萬元。

新京報記者注意到，2018年，杉杉股份先后5次披露24次減持寧波銀行股票的操作，持股比例從3.35%降至2.334%，合計獲得投資收益約7.91億元。

2018年12月4日，杉杉股份宣告以9.36億元競買到穗甬控股30%股權，正式切入不良資產行業。在這份公告中，得以獲悉杉杉股份減持寧波銀行股票的真實意圖，即“為盤活存量資源，提高資產能效”。

不久后，杉杉股份接連收到來自上交所的兩封問詢函和一封監管工作函，內容不僅涉及這次股權競買，還追問了公司的資金使用情況。根據回復，杉杉股份日常運營資金需求規模約為20億元，截至2018年11月末，杉杉股份持有可供出售金融資產40.53億元。

對于杉杉切入不良資產行業，賴陽分析認為：“目前，在經濟遇到壓力的情況下，有很多企業遇到了資金周轉困難的問題，所以市場上出現了很多優質資產低價拋售的情況，這個時候如果企業有足夠的實力并且看好了某些資源，選擇收購可以說是一個撿便宜的機會。就杉杉而言，可以說是一種策略型的做法，發現了市場的機會，馬上去探索一下。”

貿易物流板塊也是近年來杉杉企業重要的利潤增長點之一，旗下擁有寧波空港物流、上海杉鼎國際、杉杉物產、寧波工藝國貿、寧波工藝品進出口公司、杉杉醫藥投資、寧波國際合作公司和匯星貿易等物流貿易平臺;杉杉旅游則是杉杉控股旗下全力打造的文化旅游板塊，也是杉杉未來發展戰略重點之一。

杉杉醫療和城市綜合體也是杉杉系多元化布局的一部分。在城市綜合體板塊中，主要是杉杉集團和日本三井不動產株式會社等企業共同投資興建奧特萊斯等大型項目。

從服裝、鋰電到投資，杉杉“多元化”跨界腳步仍未停止。