2022年乘用車股比放開后，誰會是第一個“吃蟹者”備受關注。2月12日，北京商報記者從寶馬集團獲悉，寶馬集團在華晨寶馬所持股份變更為75%，至此首個由外資控股的傳統合資車企悄然誕生。

業內人士表示，股權增持后寶馬勢必會進一步增加在華投資，推動合資公司的發展在華引入更多車型，并加快與其全球戰略接軌推進電動化轉型。隨著股比開放的到來寶馬率先打響了第一槍，也預示著中外合作形式升級進入新階段。

首個外資控股傳統合資車企落地

去年12月27日，國家發改委、商務部發布《外商投資準入特別管理措施(負面清單)(2021年版)》，自2022年1月1日起，在汽車制造領域，取消乘用車制造外資股比限制以及同一家外商可在國內建立兩家及兩家以下生產同類整車產品的合資企業的限制。此前，我國已于2018年取消新能源汽車的外資股比限制，2020年取消對商用車的外資股比限制。隨著合資企業限制取消后，華晨寶馬成為首家由外資控股的合資車企。

北京商報記者了解到，寶馬集團在中國的合資企業華晨寶馬的新合資合同正式生效，寶馬集團與其中方合作伙伴的合資合作有效期據此延長至2040年。寶馬集團大中華區總裁兼首席執行官高樂表示：“此次的新合資合同以及寶馬在遼寧投資項目的獲批，是汽車行業開放的最新例證。”

新合資合同顯示，寶馬集團在華晨寶馬所持股份變更為75%，華晨中國間接持有剩余25%股份。對此，華晨中國相關人士表示，華晨寶馬已收到由沈陽市大東區市場監督管理局發出的新營業執照。由于股權轉讓協議所載的先決條件已全部達成，預期將于今年2月18日落實股權交割。根據協議調整后的股權轉讓價格為279.41億元，將在交割時由寶馬以現金支付。

早在2018年寶馬集團就動了要“收割”更多股權的念頭。2018年4月，中國汽車合資公司股比限制被正式確定將階段性過渡取消。隨后同年10月11日，在華晨寶馬成立15周年之際，寶馬集團宣布，股東雙方將延長華晨寶馬的合資協議至2040年(2018-2040年)。同時，在2022年之前，寶馬集團將以36億歐元收購華晨寶馬25%的股權，屆時寶馬集團和華晨分別持有華晨寶馬75%和25%的股份。

寶馬集團董事長齊普策表示：“這是寶馬集團在中國投資的重要一步，我們將繼續強化對中國市場的長期承諾，延續業務發展。寶馬集團在中國的成功與合資企業華晨寶馬的成長密不可分。”

進一步擴張

25%增持對于寶馬集團而言不僅是中國市場利潤將進一步提升，對其全球利潤的提升也將是助力。

數據顯示，去年寶馬在中國市場共交付超過85萬輛BMW和MINI汽車，同比增長8.9%，奪得了國內豪華品牌銷量榜第一名。同時，合資公司也給股東帶來可觀利潤，財報顯示，2015-2019年，華晨寶馬向華晨中國貢獻了269.2億元利潤，且貢獻規模呈不斷擴大趨勢。中國汽車流通協會專家委員會成員顏景輝表示，合資公司利潤非常高，無論對于中方還是外方均具有非常大的吸引力，持股比例提升后將進一步提升寶馬集團的利潤。有報道稱，寶馬持股比例提升后將給其汽車部門當期財務業績帶來70億-80億歐元的積極性影響，并使自由現金流增加約50億歐元。

不過，利潤提升僅是一方面，寶馬集團增持股權將加大其在合資公司中的話語權，更好推進在華發展與其國際戰略接軌。按照寶馬集團規劃，計劃2025年底完成全球200萬輛純電動車交付，到2030年純電動車型將至少占到寶馬集團總交付量的50%。未來十年左右，寶馬集團計劃在全球累積交付約1000萬輛純電動汽車。

為了能實現目標，中國市場就成為寶馬集團重要抓手。數據顯示，2021年國內新能源汽車產銷分別完成354.5萬輛和352.1萬輛，同比均增長1.6倍。乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹表示，新能源汽車正在成為汽車行業最大亮點，新能源汽車發展已經從政策驅動轉向市場拉動新發展階段，中國市場也成為跨國車企轉型電動化戰略重點。

“華晨寶馬今年將迎來再次產能提升。”寶馬集團相關人士表示，位于沈陽大東區的現有工廠目前正在進行全面擴建，此外一座位于鐵西區的全新工廠也正在建設之中。寶馬集團在中國的生產能力將得以擴展，本地生產的車型品種也將進一步增加，并引入更多純電動車型進行國產。

按照寶馬此前規劃，2022年BMW品牌將為中國用戶呈現5款純電動車型，包括創新BMW iX、創新BMW i4以及在沈陽生產的純電動BMW 3系。此外，首款純電動豪華旗艦轎車BMW i7將在明年內亮相。到2023年底，寶馬集團將在中國市場提供約13款純電動產品。到2025年，寶馬集團在中國市場銷量的四分之一將是純電動車。高樂表示：“在寶馬集團面向電動化、數字化和可持續發展的轉型過程中，中國作為這些方面的引領者，是我們的最佳選擇與最優伙伴。”

在顏景輝看來，持股比例增加后，寶馬汽車會加快在華的進一步投資，不僅有利于地方經濟稅收。同時，更具有話語權后寶馬集團可以更好地引入更多車型，提速合資公司的發展，為其全球化轉型助力。

“博弈”還在繼續

寶馬的股權變更塵埃落定的同時，圍繞整車合資股比放開各大跨國車企也已“伺機而動”。

日前，Stellantis集團在官網發布消息稱，計劃將其在合資企業廣汽菲克中所持有的股份占比從目前的50%提升至75%。并稱“廣汽集團與Stellantis集團已同意交易的相關手續，但仍需經監管部門批準”。有意思的是，公告發出后不久，廣汽集團發布公告稱，廣汽集團從Stellantis官方網站獲悉其關于廣汽菲克股權調整事宜的發布，合資雙方股東就其合資合作經營以及廣汽菲克振興計劃進行了深入溝通與磋商，目前雙方尚未簽署廣汽菲克股權調整的正式協議。從雙方公告上來看，對于股比調整并未達成一致，但也已進行溝通，而Stellantis集團率先發出公告也顯露出其對股權增持的野心。

不僅是廣汽菲克，從去年12月東風以2.97億元的價格掛牌轉讓了東風悅達起亞25%股權開始，起亞將控股在華合資公司的傳聞就沒有中斷過，盡管股權轉讓完成后，合資公司的股權結構變為起亞、悅達汽車集團、悅達投資各持有50%、25%、25%，起亞依舊沒能控股，但業內認為這只是短暫的過渡期。今年2月7日，起亞與鹽城市人民政府、悅達集團簽署擴大投資協議。根據協議，起亞和悅達集團擬組建新合資公司，雙方共計劃投資9億美元。盡管增資后股比是否會發生變化目前尚未披露，但從未來合資公司發展來看，外界認為起亞或將成為主導控股企業。

相比能帶來高利潤的華晨寶馬，起亞和Stellantis集團在華的合資公司情況截然不同，銷量下滑讓股東雙方不斷向合資公司輸血。盡管如此，面對有著巨大市場潛力的中國汽車市場，外方依舊不愿放棄。而兩家公司對于未來發展已有了初步規劃。

目前，Stellantis集團正處于向電動化轉型的關鍵階段。去年，其宣布將在未來24個月內推出11款純電動車型和10款插電式混動車型。Stellantis集團相關人士表示，中國戰略的細節將在今年3月1日全球戰略計劃中公布。此外，起亞相關人士也表示，新合資公司成立后，將通過擴大投資、導入新車型、發展新能源汽車、設立出口基地等方式，迅速提升整車銷量及產能利用率。根據計劃，新公司將在今年4月發布新名稱和新品牌戰略。業內人士認為，兩家企業的外方增持目的，就是要重振中國市場。增持股權后，控股股東能夠更好地梳理在華業務板塊，為后期發展做鋪墊。