繼央行開展的中期借貸便利(MLF)操作中標利率下調10個基點后，貸款市場報價利率(LPR)一如市場預期也隨之下調。

其中，1年期貸款市場報價利率(LPR)較此前下調了10個基點，報價4.05%;5年期LPR較上一個報價日下調5個基點，報價4.75%。

在市場看來，今年2月LPR的下調已然水到渠成。由于新的LPR報價是由MLF與銀行加點構成，因此，MLF操作利率成為影響LPR報價的關鍵，2月17日MLF操作利率下調10BP后，LPR的下調已然確定。

光大證券固定收益首席分析師張旭表示，年初以MLF、公開市場逆回購等工具的中標利率已悉數下降10bp;開年首日存款準備金率的下降為銀行每年節約150億元的資金成本;1月20日至今中長期限債券的信用利差多數出現了下行。在以上利好因素的共同推動下，2月LPR的下降顯然是已經水到渠成。

在此次LPR公布之前，已經下調3次，根據2010年1月20日全國銀行間同業拆借中心發布的LPR，一年期LPR為4.15%;五年期以上LPR為4.8%。市場普遍預計1年期LPR將下調10BP;5年期下調5BP。

這也是自2019年11月20起LPR連續持平3個月后的首次下調。LPR利率的下調有利于銀行貸款利率將同步走低，也將進一步降低實體經濟融資成本，緩解疫情對企業經營帶來的沖擊。

值得注意的是，事關房貸的中長期貸款參考利率5年期LPR也下調了5個基點，是否直接影響房貸利率的下降?

“對個人住房貸款按揭利率影響有限”，新時代證券分析師鄭嘉偉認為，根據存量貸款基準轉換LPR政策，同一筆商業性個人住房貸款，在2020年3-8月之間任意時點進行轉換，對標2019年12月LPR和原執行的利率水平確定加點數值，這就意味著2020年2月20日LPR報價并不影響存量個人住房按揭貸款利率轉化。

鄭嘉偉表示，個人住房貸款利率在2020年不會發生變化，只有在2021年隨著LPR報價下調，才會有所變動。只有增量住房按揭貸款會隨著5年期LPR報價有所下行。但是“房住不炒”目標定位不偏離，在堅持“因城施策”背景下，各省將根據當地房地產市場變化確定轄區內個人住房貸款利率下限。

事實上，在昨日央行發布的《2019年第四季度中國貨幣政策執行報告》中也再次重申，堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，按照“因城施策”的基本原則，加快建立房地產金融長效管理機制，不將房地產作為短期刺激經濟的手段。