隨著全面注冊制的實施，多層次資本市場體系更加清晰，交易所審核把關更趨嚴格，對企業(yè)信息披露質量的要求也同步提高。財經網以周為單位，聚焦IPO企業(yè)上會、新增受理、上市表現情況，以及當周較受關注的熱點公司詳情。
一、本周IPO概覽：
(資料圖)
據京滬深交易所披露，本周（6月12日-6月16日，下同）13家企業(yè)迎來首發(fā)上會，除巍華新材、建發(fā)致新遭暫緩表決外，愛科賽博、康希通信、江銅銅箔、中研股份、華電新能、先正達等11家企業(yè)均順利過會。
值得一提的是，擬募資650億元的農化巨頭先正達過會，有望成為A股市場近13年來最大規(guī)模IPO，募資額或僅次于2010年IPO的農業(yè)銀行（685.29億元）、2017年IPO的中國石油（668億元）、中國神華（665.82億元）。此前該公司曾主動撤回科創(chuàng)板上市申請，轉道滬市主板。
下周（6月19日-6月23日，下同）暫有11家企業(yè)上會，包括北交所3家，分別為力王股份、富恒新材、龍辰科技；滬市主板4家，包括浙江國祥、麥加芯彩、盛景微、潤本股份；創(chuàng)業(yè)板2家，分別為長聯科技、科峰股份；深市主板和科創(chuàng)板各1家，分別為騰達科技、佳馳科技。
新股受理方面，本周共9家企業(yè)IPO申請獲受理，錦江電子、信芯微、科利德、中圣科技擬沖刺科創(chuàng)板；海安橡膠、朝微電子擬登陸滬市主板；春暉能源、凱龍潔能擬登陸深市主板；萬源通擬闖關北交所。
另外，本周原軾新材、水韻環(huán)保主動撤回申報材料，分別原擬登陸創(chuàng)業(yè)板和滬市主板。
據wind數據披露，本周A股市場共計上市4只新股，按上市時間順序依次分別為南王科技、康力源、飛沃科技和恒勃股份。4只新股的平均首發(fā)價格為41.46元/股，上市首日平均漲幅18.35%。
下周將有5只新股迎來申購期。按申購日期，芯動聯科、金楊股份、明陽電氣和仁信新材均于6月19日申購，豪恩汽電將于6月20日申購。
另外，下周暫有3只股票已公布A股上市計劃，西高院、開創(chuàng)電氣將于6月19日分別在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板上市，匯隆活塞將于6月21日在北交所上市。
本周港股共有4家公司新增遞表，分別為燕之屋、健康之路、方舟云康和上海英諾；科笛集團于6月12日登陸港交所。下周，暫無港股新股上市。
二、本周IPO要聞：
巍華新材遭暫緩審議，市場地位、股權結構受關注
6月14日，浙江巍華新材料股份有限公司（下稱“巍華新材”）迎上市大考，不過頗為遺憾的是，審議結果顯示，公司首發(fā)申請遭暫緩審議。
巍華新材擬登陸滬市主板，公司聚焦含氟精細化學品領域，主要研發(fā)和生產氯甲苯和三氟甲基苯系列產品。該產品可以作為環(huán)境友好型涂料溶劑，用于汽車、橋梁、船舶等；亦可用于含氟新型農藥、醫(yī)藥、染料中間體。據巍華新材所披露，其同行可比公司分別為永太科技（002326.SZ）、中欣氟材（002915.SZ）。
財務方面，2020-2022年，巍華新材分別實現營收10.63億元、14.24億元、17.76億元；歸母凈利潤1.7億元、4.31億元、6.22億元，報告期內業(yè)績穩(wěn)步增長。公司自稱，憑借優(yōu)異的產品質量和持續(xù)、穩(wěn)定的供貨能力，獲得廣大客戶的認可及好評，與BAYER、BASF、FMC、Nufarm、SMC、聯化科技、穎泰生物等國內外知名企業(yè)保持穩(wěn)定的合作關系。
但據招股書披露，成立于2013年的巍華新材，直至2018年才開始投產，公司給出的原因是設立后生產建設進度不及預期。在上會審議期間，交易所也關注到巍華新材的市場地位，要求其結合同行業(yè)企業(yè)及上市公司情況，從產能、產量、核心競爭力、主要技術先進性、市場空間和市場占有率等角度，進一步分析公司在行業(yè)內的地位，是否具有行業(yè)代表性。
此外，巍華新材的股權結構也引發(fā)關注。公司的實際控制人為吳順華、金茶仙、吳江偉三人，吳江偉系吳順華之子。三人直接持有公司6.75%的股份，通過瀛華控股控制公司51.03%的股份。但在報告期初至2020年8月，吳江偉未直接或間接持有發(fā)行人股份。
招股書顯示，三人于2020年8月簽署一致行動協議，約定在向股東大會/董事會提出提案前，吳順華、吳江偉將事前征求對方意見，如不能達成一致意見，以吳江偉的意見為最終意見；金茶仙持有公司2.38% 的股份表決權以吳江偉表決意見為準。
對此，交易所要求公司補充說明吳江偉報告期內實際支配巍華化工及吳順華、金茶仙所持公司股份表決權的理由和依據；在公司股東大會/董事會提案權行使方面，如發(fā)生意見分歧或者糾紛，一致行動協議三方是否明確約定了解決機制。
“賣殼”11年后浙江國祥欲回A股，左手募資右手分紅
下周擬上市企業(yè)中，有一家曾是A股的“老面孔”。
6月19日，浙江國祥股份有限公司（下稱“浙江國祥”）將迎來首發(fā)上會。據披露，浙江國祥的前身為浙江國祥壓力容器設備有限公司，是原上市公司國祥制冷（現“華夏幸福”）為方便重大資產重組，作為承接公司中央空調業(yè)務相關經營性資產而設立的公司。
2009年，華夏幸福欲“借殼”國祥制冷上市。彼時，因業(yè)績連續(xù)虧損，國祥制冷的上市地位已“搖搖欲墜”。由于華夏幸福無意經營中央空調業(yè)務，2012年9月，其與陳根偉、徐士方夫婦控制的國祥控股簽署協議，以8000萬元價格向對方讓出浙江國祥100%股權。陳根偉也從國祥制冷的董秘，搖身成為浙江國祥的實控人。
2015年11月，浙江國祥改頭換面掛牌新三板；2017年1月攜中央空調這一“老業(yè)務”向上交所主板發(fā)起沖擊，但不到一年，公司就以“擬對部分股東持股情況進行調整”為由撤回上市申請。
2020年11月，浙江國祥將目光看向科創(chuàng)板，不過被抽中現場檢查半年后，公司再度于2021年7月撤回申請，后又遞交了主板上市申請。
除了上市進程“一波三折”，圍繞浙江國祥財務數據、內控方面的關注也不少。
目前，浙江國祥主要從事工業(yè)及商業(yè)中央空調類專用設備的研發(fā)、生產和銷售。公司主要產品為水冷螺桿機組、模塊機及空調末端，三者市占率分別為3.61%、4.75%和6.86%，市場競爭較為激烈。
2020-2022年，浙江國祥分別實現營收10.18億元、13.4億元、18.67億元；歸母凈利潤分別為1.23億元、1.16億元、2.61億元。業(yè)績看似“亮眼”，但其2021年凈利潤已同比下滑，2022年，由于轉讓房產及土地使用權所獲得收益金額較大，拉高了公司的利潤水平；報告期內，稅收優(yōu)惠占公司利潤比重也在二成左右。
內控方面，在新三板掛牌期間，公司就曾經因國祥控股等關聯方合計違規(guī)占用浙江國祥8995萬元資金，而收到浙江證監(jiān)局下發(fā)的警示函。
此外，在股權較為集中的情況下，2019年至2021年期間，浙江國祥分別曾進行了現金分紅4097.73萬元、2796.47萬元和4097.73萬元。看似不缺錢的同時，浙江國祥此次IPO擬以2億元募集資金“補充運營項目資金”。
業(yè)績羸弱連虧兩年，國產電生理龍頭錦江電子沖A
作為國產電生理龍頭企業(yè)，四川錦江電子醫(yī)療器械科技股份有限公司（下稱“錦江電子”）科創(chuàng)板IPO獲受理備受市場矚目。若公司成功上市，將成為繼惠泰醫(yī)療、微電生理之后的A股第三家電生理公司。
招股書顯示，錦江電子成立于2002年1月，深耕心臟電生理領域20余年，公司專注于心臟電生理領域診斷和消融高端創(chuàng)新醫(yī)療器械研發(fā)、生產和銷售，核心產品LEAD-Mapping?心臟電生理三維標測系統于2022年12月獲批，目前處于商業(yè)化初期；LEAD-PFA?心臟脈沖電場消融儀和PulsedFA?一次性使用心臟脈沖電場消融導管預計于2023年四季度獲批。此外還有多款產品將于近年陸續(xù)獲批上市。
整體來看，錦江電子近兩年業(yè)績表現并不樂觀，連續(xù)兩年虧損。
2020年，錦江電子實現營收4133.9萬元，凈利潤為2472.5萬元；2021年，公司營收增長至6061.59萬元，但凈利潤卻由盈轉虧，虧損1658.97萬元；到了2022年，公司虧損收窄，當年凈利潤為-104.24萬元，但營收卻下滑至5915.9萬元。
相比之下，同行企業(yè)惠泰醫(yī)療、微電生理2022年營收、凈利潤均實現同比增長。
透過其財報可以發(fā)現，報告期內，錦江電子的銷售費用高于同行企業(yè)，分別為1132.61萬元、1744.88萬元、2459.59萬元，一定程度上侵蝕了其利潤空間；公司各期銷售費用率分別為27.4%、28.79%和41.58%，高于同行可比公司平均值的23.47%、25.17%、25.43%。
從募資額來看，錦江電子的融資規(guī)劃也高于同行企業(yè)。此次IPO，錦江電子擬募資 26.91 億元，投向錦江電子醫(yī)療器械研發(fā)及技術中心建設項目、錦江電子醫(yī)療器械生產基地項目、錦江電子營銷網絡及營銷能力建設項目和補充流動資金，遠高于微電生理2021年IPO時的募資金額10.12億元。
另據招股書披露，錦江電子的實控人中，李楚文、李楚森、李楚武、李楚渝系親兄弟關系，家族色彩濃厚。李楚雅、李楚文為公司共同實際控制人，合計直接持有35.09%的股份；李楚森、李楚武、李楚渝為共同實際控制的一致行動人，分別持股1.58%、12.11%和4.17%。
歷史上，錦江電子一共進行了三次增資，五次股權轉讓。其中，李楚森通過股權轉讓合計套現1.892億元，實控人李楚雅套現2300萬元，李楚武套現2300萬元，李楚渝套現3380萬元，四人合計套現了2.69億元。
值得一提的是，縱觀錦江電子大股東名單，還出現了明星資本和A股上市公司的身影。其中，高瓴祈睿、高瓴祈翼合計持有錦江電子7.23%的股份；信立泰器械為錦江電子第二大股東，持股16.68%。
黃山谷捷闖關創(chuàng)業(yè)板，存貨、應收賬款“雙高”
新能源汽車行業(yè)需求的推動下，產業(yè)鏈企業(yè)迎來上市潮。近期，新能源汽車散熱系統廠商黃山谷捷股份有限公司（下稱“黃山谷捷”）創(chuàng)業(yè)板IPO獲受理，目前公司IPO已進入首輪問詢階段。
黃山谷捷主要從事功率半導體模塊散熱基板的研發(fā)、生產和銷售，公司產品主要為銅針式散熱基板、銅平底散熱基板。
從收入構成來看，黃山谷捷的產品較為單一，銅針式散熱基板為公司核心產品，占主營業(yè)務收入的比重從2020年的91.94%擴大至2022年的96.96%。銅針式散熱基板是新能源汽車電機控制器用功率半導體模塊的重要組成部件，從終端應用領域來看，2020年至2022年，公司產品收入中最終應用于新能源汽車的占比分別為91.94%、93.48%和96.96%。
受益于近年來新能源汽車的發(fā)展，黃山谷捷業(yè)績一路高漲。
營收方面，黃山谷捷營收從2020年的8913.09萬元增長至2021年的2.55億元，進一步增長至2022年的5.37億元；公司同期歸屬凈利潤分別為1512.09萬元、3427.86萬元和9947.19萬元，年均復合增長率為156.48%。
不過，業(yè)務擴張的同時，黃山谷捷的應收賬款、存貨也大幅增長。
報告期內，黃山谷捷應收賬款余額分別為2779.12萬元、7118.94萬元和1.52億元，占營收的比例分別為31.18%、27.87%和28.34%；公司存貨賬面價值也從2020年的1437.29萬元飆升至2022年的5689.26萬元。
由于應收賬款和存貨“雙高”，黃山谷捷的經營性現金流波動較大。2020年及2021年，公司經營活動產生的現金流量分別為324.8萬元和-1348.79萬元，處于較低水平甚至出現入不敷出的情況；2022年，雖然公司經營活動產生的現金流量凈額回升至1734.22萬元，有所轉好，但與當期凈利潤仍有較大差距。
盡管公司現金流曾一度吃緊，但黃山谷捷2021年、2022年仍進行現金分紅1928.17萬元、1500萬元。一邊分紅，黃山谷捷另一邊卻在謀劃上市融資，本次IPO公司擬募資5.02億元，主要用于功率半導體模塊散熱基板智能制造及產能提升項目；研發(fā)中心建設項目和補充流動資金。
三年累虧超7億，方舟云康再闖港交所
前次遞表失效后，方舟云康控股有限公司（下稱“方舟云康”）近日再度遞表港交所，擬在香港主板IPO上市。
方舟云康主要從事慢病管理業(yè)務（如高血壓、心血管及呼吸系統疾病），擁有品牌方舟健客，以2022年平均月活躍用戶計是中國最大的線上慢病管理平臺。公司主營業(yè)務包括綜合醫(yī)療服務、線上零售藥店服務以及定制化內容及營銷解決方案業(yè)務三大類。
據最新版招股書披露的經營數據，方舟云康仍未實現盈利，且虧損進一步擴大。
2020年至2022 年，方舟云康實現收入分別為11.6億元、17.59億元及22.04億元，相應的凈虧損分別為9002.4萬元、3.04億元及3.83億元，三年累計虧損7.77億元。
從收入構成來看，線上零售藥店服務，即“線上賣藥”是方舟云康的主要營收來源。報告期各期，方舟云康線上零售藥店服務收入占營收的比重分別為74.5%、57.5%、56.8%。
但2022年12月1日起，《藥品網絡銷售監(jiān)督管理辦法》正式施行，其中要求對處方藥銷售實行實名制，按規(guī)定進行處方審核調配；處方藥和非處方藥區(qū)分展示；在通過處方審核前，不得展示說明書等信息，不得提供處方藥購買的相關服務等。
對此，方舟云康在招股書中坦言，處方藥銷售受到嚴格的法律及監(jiān)管審查，這可能使公司面臨風險及挑戰(zhàn)。
值得關注的是，報告期內，業(yè)績持續(xù)虧損的方舟云康曾借款給關聯方。
據招股書披露，2020年及2021年，方舟云康以墊付借款方式，向多名關聯方提供財務支持，自2022年起終止向關聯方提供墊付借款。截至2020年、2021年及2022年末，公司向關聯方墊支的借款分別為8120萬元、3680萬元及零。同期，關聯方償還借款的金額分別為50萬元、4600萬元及2160萬元。
方舟云康表示，公司可能因報告期內向關聯方發(fā)放貸款而遭受處罰。根據民間借貸案件司法詮釋第10條，最高人民法院確認，非金融機構之間的融資安排及借貸交易如符合所收取利率等若干規(guī)定，并概無違反適用法律及法規(guī)的強制性條文，即屬有效及合法。倘中國人民銀行根據《貸款通則》對公司施加處罰，公司的業(yè)務、財務狀況及經營業(yè)績可能會受到不利影響。
多點數智港股申請材料過期，重度依賴物美三年虧30億元
日前，港交所最新動態(tài)顯示，多點數智有限公司（Dmall Inc.，下稱“多點數智”）于2022年12月7日首次遞表港交所，目前尚未通過聆訊。按照港交所相關規(guī)定，該公司需重新遞交申請材料。
公開資料顯示，多點數智成立于2015年，是物美創(chuàng)始人張文忠“二次創(chuàng)業(yè)”的產物，成立以來就備受關注。創(chuàng)立至今，多點數智共經歷了6輪融資，累計融資超7億美元。在2022年11月完成C輪融資全部交割后，多點公司估值達30.52億美元。
在經營上，多點數智的自我定位為一個為本地零售業(yè)提供基于云的一站式端到端的數字零售SaaS平臺，主要依托物美超市的大量線下門店進行擴張。目前主要有零售核心服務云、電子商務服務云、營銷及廣告服務云三大業(yè)務板塊。
據《紅周刊》報道，2022年以來，物美加大了對多點系統的引流力度，多點自助收銀臺實現物美超市全覆蓋，每個超市大約有4-8臺多點終端。在結賬環(huán)節(jié)，使用多點自助終端和多點APP結賬的效率要明顯快很多。
依托于物美的線下門店，多點數智營收規(guī)模快速增長。2019年至2022年前三季度，分別錄得收入2.7億元、4.9億元、10.5億元、11億元。其中，零售核心服務云板塊貢獻約六成收入。同時，多點數智也對物美有較大依賴，來自“物美系”的收入占比超過七成。
盡管收入保持高增，但公司仍未走出虧損的境地。2020-2022年前三季度，公司分別虧損10.75億元、17.51億元、4.66億元，累計虧損金額達32.92億元。
另外值得關注的是，多點APP除了展示商品促銷廣告，還在顯眼位置推送了網貸和銀行個人信用貸款的導流廣告，或將帶來一定的借貸糾紛和投訴風險。
文/李璐、樊夢迪
