8月底，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了一系列提振股市信心的政策，包括“階段性收緊IPO節(jié)奏”。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，今年1-8月，A股市場(chǎng)核發(fā)IPO批文、企業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行和企業(yè)首發(fā)上市數(shù)量分別比去年同期減少34家、33家、34家，融資額合計(jì)2954億元，比2022年同期下降29%。
其中，2023年7月和8月，滬深交易所更是連續(xù)兩月0申報(bào)，僅北交所受理了云星宇和華興股份兩家公司的申請(qǐng)。
(資料圖)
9月以來(lái)，隨著政策落地效果持續(xù)顯現(xiàn)，部分市場(chǎng)人士預(yù)測(cè)打新收益或有所提升。
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年9月以來(lái)（截至9月11日，下同），合計(jì)8只新股上市，相較于8月同期的14只新股，明顯縮減。8只新股上市首日均出現(xiàn)明顯上漲，且截至最新交易日（9月11日）均未破發(fā)，首日平均漲幅為115.44%。
不過(guò)，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪了解到，監(jiān)管層雖發(fā)布了系列維穩(wěn)措施，但由于新股供給下降等原因，打新市場(chǎng)收益或變化不大。
8月27日，證監(jiān)會(huì)發(fā)文指出，充分考慮當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)，完善一二級(jí)市場(chǎng)逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，圍繞合理把握IPO、再融資節(jié)奏，包括根據(jù)近期市場(chǎng)情況，階段性收緊IPO節(jié)奏，促進(jìn)投融資兩端的動(dòng)態(tài)平衡。
從審核節(jié)奏來(lái)看，今年7月至8月，滬深交易所連續(xù)兩個(gè)多月IPO零受理，9月以來(lái)，僅9月6日有兩家企業(yè)的IPO申請(qǐng)獲受理，分別是申報(bào)創(chuàng)業(yè)板的東莞優(yōu)邦材料科技股份有限公司，和申報(bào)滬市主板的正泰安能數(shù)字能源（浙江）股份有限公司。
在注冊(cè)批文方面，過(guò)去兩個(gè)月的平均批文數(shù)量明顯低于今年上半年月均數(shù)。今年7、8月證監(jiān)會(huì)核發(fā)批文數(shù)分別為29家、22家，去年同期此數(shù)據(jù)分別為42家、40家，同比分別減少31%、55%，并且7、8月平均批文數(shù)量亦明顯低于今年上半年月均數(shù)（36家）。
從存量IPO審核動(dòng)態(tài)來(lái)看，IPO審核也呈放緩態(tài)勢(shì)。今年8月，A股IPO共有30家企業(yè)上會(huì)，7月有25家。8月環(huán)比有所增加，但相較2022年同期的61家下降50.82%。9月以來(lái)上會(huì)企業(yè)則為16家。
從新股上市情況來(lái)看，2023年以來(lái)合計(jì)有251只新股上市，較2022年同期的269家相比下降了6.69%，募資金額也從上年同期的4395.51億元降至3124.96億元，降幅高達(dá)28.91%。
其中，9月即將過(guò)半，僅8只新股上市，合計(jì)融資規(guī)模僅69.79億元，平均募資規(guī)模為8.72億元，而在此之前的6、7、8月份，分別有33、37、39只新股上市，平均募資規(guī)模為17.47億元、10.32億元和12.03億元。
中金公司研究部首席國(guó)內(nèi)策略分析師、董事總經(jīng)理李求索表示，今年以來(lái)，A股資金供需情況較去年有所改善，但幅度有限，當(dāng)前A股仍然面臨著一定的資金面和流動(dòng)性壓力，這也成為影響A股市場(chǎng)情緒的原因之一。本次IPO節(jié)奏調(diào)整，對(duì)于階段性改善A股資金供需、提振投資者情緒或?qū)⒂幸欢ǚe極效果。
隨著IPO發(fā)行節(jié)奏放緩，部分市場(chǎng)人士預(yù)測(cè)，此舉或?qū)⒁欢ǔ潭壬现Y金回籠，打新收益有望增厚。
國(guó)泰君安認(rèn)為，對(duì)于IPO市場(chǎng)，未來(lái)新股發(fā)行節(jié)奏降速，反而會(huì)帶來(lái)新股上市的稀缺性，有望帶來(lái)漲幅的超預(yù)期，預(yù)計(jì)接下來(lái)新股平均漲幅可維持在50%以上，可彌補(bǔ)IPO規(guī)模下滑帶來(lái)的收益影響，“我們維持對(duì)于全年收益預(yù)期增厚2%—3%的判斷”。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，9月以來(lái)新股表現(xiàn)確實(shí)略好于上半年，漲幅較為平穩(wěn)，且并未出現(xiàn)破發(fā)情況。
數(shù)據(jù)顯示，9月8只新股平均發(fā)行價(jià)為36.41元/股，發(fā)行平均市盈率為35.86，較28.49倍的平均行業(yè)PE并未出現(xiàn)較高溢價(jià)。
從后市表現(xiàn)來(lái)看，9月新股上市首日平均漲跌幅115.44%，其中漲幅最高的是民生健康（301507.SZ），發(fā)行價(jià)為10元/股，上市首日上漲227.80%。此外，威爾高（301251.SZ）、中巨芯-U（688549.SH）和金帝股份（603270.SH）首日漲幅也均超過(guò)了100%，漲幅翻倍的企業(yè)占比高達(dá)50%，漲幅最小的視聲智能（870976.BJ），上市首日也上漲了23.40%。
今年上半年（1-6月），合計(jì)173只新股上市，平均首日新股漲幅僅37.85%，其中36只個(gè)股首日破發(fā)，占比高達(dá)20.81%，剩余137只首日股價(jià)上漲的新股，平均漲幅也僅為50.40%；今年7月的37只新股，首日平均漲幅也只有43.02%。
不過(guò)，由于8月個(gè)別超高個(gè)股拉高了平均漲幅，所以和8月相比，9月新股的首日平均漲幅并不占優(yōu)勢(shì)，當(dāng)月上市的33只新股，首日平均漲幅則為129.32%，高于9月平均漲幅，但兩極分化嚴(yán)重，其中2只新股首日破發(fā)，鴻智科技（870726.BJ）上市首日更是跌去14.08%，而漲幅最高的盟固利（301487.SZ），上市首日漲幅高達(dá)1742.48%，拉高了全月的整體水平。同時(shí)，8月合計(jì)有9只新股首日漲幅超過(guò)100%，占比為27.27%。
值得一提的是，除了階段性收緊IPO節(jié)奏，針對(duì)減持行為，證監(jiān)會(huì)8月27日還表示，上市公司存在破發(fā)、破凈情形，或者最近三年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅、累計(jì)現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤(rùn)30%的，控股股東、實(shí)際控制人不得通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持本公司股份。
在市場(chǎng)人士看來(lái)，監(jiān)管層對(duì)于減持的限制，與IPO節(jié)奏的調(diào)整，或增厚部分個(gè)股的收益，但考慮到新股上市數(shù)量下滑，打新收益增厚或并不明顯。
“階段性收緊IPO對(duì)新股的數(shù)量肯定是有影響的，單位時(shí)間內(nèi)發(fā)行的新股個(gè)數(shù)會(huì)降低，并且由于監(jiān)管層對(duì)破發(fā)新股減持的限制，所以部分新股的發(fā)行價(jià)格有可能會(huì)下調(diào)，新股偏向于不發(fā)那么貴。所以往后一方面是新股發(fā)行數(shù)量減少，供給減少，另一方面部分發(fā)行人存在價(jià)格下修的動(dòng)機(jī)，此外市場(chǎng)行情有利于新股的炒作，近期新股的漲幅會(huì)比較不錯(cuò)。”華南一家中型機(jī)構(gòu)資深投資總監(jiān)對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說(shuō)道。
不過(guò)，該投資總監(jiān)也坦言，“打新收益分為兩部分，主要是上市新股的數(shù)量，乘以平均漲幅，所以綜合來(lái)看，我們覺(jué)得整體收益變化不會(huì)特別大，可能和之前是差不多的。”
玄甲金融CEO林佳義也對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“短期供需上，由于新股供應(yīng)減少，而炒新資金減少優(yōu)于前者，導(dǎo)致新股漲幅有所提升，單個(gè)個(gè)股收益短期提升。但新股供給減少，導(dǎo)致新股套利數(shù)量減少。兩者相乘，整體提升不大。”
