截至6月14日晚，A股五大險企今年前5月保費收入數據出爐。五家險企前5月保費均保持正增長趨勢，合計實現保費超過1.4萬億元，相比2022年同期增長超5%。

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二季度以來，在負債端改善、中特估概念催化等多重因素作用下，具有低估值特征的保險股迎來兩波較為明顯的升勢。展望未來，多位業內人士預計，上市險企基本面改善有望貫穿2023年全年。

總體出現增長勢頭

具體來看，中國人壽前5月累計原保險保費收入約為3986億元，同比增長5.1%。

今年前5月，中國平安子公司平安產險、平安人壽、平安養老保險、平安健康保險原保險合同保費收入分別為1248.93億元、2452.62億元、94.77億元、70.42億元，分別同比增長5.6%、6.6%、-1.3%、12.4%。上述子公司前5月合計保費收入超3866億元，同比增長6.16%。

今年前5月，中國人保經由公司子公司人保財險、人保壽險、人保健康所獲得的原保險保費收入分別為2416.81億元、696.34億元和301.09億元，同比增幅分別為8.5%、3.8%和7.0%。上述子公司前5月合計保費收入3414.24億元，同比增長7.4%。

今年前5月，中國太保子公司太保壽險累計原保險保費收入為1248.89億元，同比下降1.9%；子公司太保產險累計原保險保費收入為854億元，同比增長15.3%。上述兩家子公司前5月保費收入合計為2102.89億元，同比增長4.40%。

新華保險前5月累計原保險保費收入約882.17億元，同比增長1.66%。

負債端有望持續改善

今年以來，保險行業負債端復蘇態勢明顯。

中國證券報記者日前調研了解到，多家銀行理財經理建議，在存款利率下行背景下，投資者應靈活配置資產，可根據自身資金需求和風險承受偏好，合理配置存款、保險、理財、基金等金融產品，在風險可控的情況下實現收益最大化，其中帶有理財功能的保險產品持續走俏。同時，保險中介渠道增額終身壽險等儲蓄型險種銷售火熱。

負債端底部反轉，同時板塊低估值、安全邊際高等因素，也吸引著資金的關注。記者注意到，今年二季度以來，在一季報超預期以及中特估概念等催化下，保險股一度迎來“高光時刻”。在4月初到5月中旬期間，Wind保險指數最高漲幅超過20%，大幅跑贏滬深300指數。在回調之后，近日，保險股又重拾升勢。

展望未來，多家券商研報預計，保險業基本面改善有望貫穿2023年全年。例如，海通證券高級分析師孫婷認為，隨著經濟復蘇，保險業資產端和負債端基本面改善已在進行中，預計2023年全年新業務價值有望持續正增長，凈利潤有望同比大幅增長。

國聯證券非銀金融團隊指出，當前保險板塊的主要關注點仍在于負債端修復的持續性和幅度，隨著板塊后續負債端業績的進一步超預期，保險股有望得到市場的再次關注，預計板塊半年報業績將超出市場預期。