硫酸產(chǎn)量收緊而價(jià)格大幅上漲，這一難得的好年景或?qū)?ldquo;意外”推動(dòng)冶煉企業(yè)的業(yè)績(jī)向好。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10月19日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度國(guó)內(nèi)硫酸(折100%)產(chǎn)量為6231萬噸，同比去年下降0.9%;價(jià)格上，硫酸(98%)10月1-10日價(jià)格漲至483.3元/噸，較9月21-30日的452元/噸繼續(xù)大漲。

這已經(jīng)刷新了自2013年國(guó)家統(tǒng)計(jì)局有記錄以來的最高價(jià)格。證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，和去年10月1日統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的硫酸價(jià)格250元/噸相比，目前硫酸價(jià)格同比增幅已經(jīng)達(dá)到93.2%，與6月初263.3元/噸的數(shù)據(jù)相比，4個(gè)月間漲了八成。

有色金屬冶煉行業(yè)是利用化工廢氣制取硫酸的主力，幾乎占據(jù)硫酸生產(chǎn)1/4的市場(chǎng)份額。記者走訪發(fā)現(xiàn)，隨著6月硫酸價(jià)格持續(xù)暴漲，以硫化礦為原料的銅鉛鋅金等有色金屬冶煉企業(yè)下半年利潤(rùn)將增添光彩。

多因素推動(dòng)硫酸大漲

作為基礎(chǔ)化工的重要產(chǎn)品，硫酸可廣泛用于制造肥料、藥物、炸藥、顏料等化工的原材料。據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2017年硫酸價(jià)格先跌后漲，到年底硫酸(98%)的價(jià)格是357.1元/噸。全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)硫酸(折100%)8694萬噸，產(chǎn)量同比微增1.7%。

今年上半年的硫酸價(jià)格有所調(diào)整，但到了今年6月后，硫酸的價(jià)格突然“坐上火箭”，開始迅速上行。官方數(shù)據(jù)顯示，6月1日-10日，硫酸(98%)價(jià)格是263.3元/噸，此后每月都是穩(wěn)步上漲。

換句話說，以披露的10月10日的最新數(shù)據(jù)計(jì)算，2018年6月份至今，全國(guó)硫酸價(jià)格上漲了八成，如果與去年10月同期相比，國(guó)內(nèi)硫酸價(jià)格已經(jīng)上漲了九成。

有業(yè)內(nèi)人士向證券時(shí)報(bào)記者表示，環(huán)保因素影響硫精礦制酸，是價(jià)格上漲的首要原因。目前部分硫精礦制酸小企業(yè)因環(huán)保停產(chǎn)或限產(chǎn)，直接導(dǎo)致了市場(chǎng)供應(yīng)量減少。

此外，國(guó)內(nèi)常用硫璜制酸，主要是用其熱量發(fā)電，硫酸作為副產(chǎn)品，約1噸硫璜可以制3噸硫酸。國(guó)內(nèi)硫磺主要來源于國(guó)外進(jìn)口(1100萬噸)，國(guó)產(chǎn)僅600萬噸。但近期國(guó)外進(jìn)口硫璜在江蘇南通港中轉(zhuǎn)受限，直接導(dǎo)致硫璜制酸產(chǎn)量出現(xiàn)缺口。

需求端也支撐硫酸價(jià)格上行。數(shù)據(jù)顯示，目前硫酸的下游鈦白粉和磷肥都有不同程度的回升。9月龍蟒佰利(13.49 -2.46%,診股)帶頭宣布硫酸法鈦白粉上調(diào)300元人民幣/噸，多家鈦白粉企業(yè)也緊跟漲價(jià)，下游市場(chǎng)提振。

此外還有國(guó)內(nèi)硫酸出口量增加的因素。近期智利一企業(yè)硫酸系統(tǒng)發(fā)生問題，國(guó)際市場(chǎng)從中國(guó)進(jìn)口硫酸增加。

業(yè)內(nèi)人士向記者表示，目前的硫酸價(jià)格是歷史的第二個(gè)高峰年。2008年6月國(guó)內(nèi)硫酸零售價(jià)曾達(dá)1800元/噸，合同批量?jī)r(jià)超過1500元/噸。但隨后因產(chǎn)能過剩等價(jià)格持續(xù)下調(diào)，走向低迷，最低時(shí)價(jià)格跌破200元/噸。

如今在供給側(cè)改革推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量開始有下降趨勢(shì)，而價(jià)格開始增長(zhǎng)。據(jù)介紹，按照慣例，冶煉企業(yè)都會(huì)在年底不同程度進(jìn)行年終檢修，產(chǎn)量會(huì)有所降低，帶來硫酸庫(kù)存進(jìn)一步下降。百川資訊預(yù)計(jì)，2018年四季度，全國(guó)約有6家硫酸企業(yè)裝置進(jìn)行集中檢修，或?qū)⒂绊懥蛩岬墓┙o。

冶煉企業(yè)優(yōu)勢(shì)凸顯

在我國(guó)，有色金屬行業(yè)廣泛利用化工廢氣等方式制取工業(yè)硫酸。

公開資料顯示，2017年中國(guó)硫酸產(chǎn)量前10名中，銅陵有色(2.04 -0.97%,診股)、江西銅業(yè)(13.07 -2.02%,診股)分別生產(chǎn)硫酸378萬噸和357萬噸，金川集團(tuán)硫酸產(chǎn)量也居于前列。

據(jù)業(yè)內(nèi)介紹，有色冶煉企業(yè)的硫酸生產(chǎn)具有采購(gòu)不計(jì)價(jià)、產(chǎn)量高、冶煉成本低、對(duì)公司業(yè)績(jī)彈性大的特點(diǎn)。一般來說，冶煉企業(yè)硫酸的整體生產(chǎn)成本約在150元/噸-200元/噸之間。

結(jié)合銅陵有色的定期報(bào)告看，這些冶煉企業(yè)已經(jīng)開始享受硫酸景氣度提升的“福利”。作為華東最大的硫酸生產(chǎn)企業(yè)，2017年銅陵有色銷售硫酸383.7萬噸，化工產(chǎn)品的整體毛利率在7.55%左右。到今年上半年，銅陵有色硫酸產(chǎn)量增加到198.19萬噸，化工產(chǎn)品的毛利率也提升到了20%。

資料顯示，今年7月銅陵有色“奧爐工程”投產(chǎn)后，公司硫酸生產(chǎn)成本可較技術(shù)改造前下降35%，制造成本優(yōu)勢(shì)更加明顯。公司預(yù)計(jì)今年前三季度業(yè)績(jī)?cè)龇_(dá)到57%-77%，盈利6.2億元-7億元。

(數(shù)據(jù)來源公開資料，由智研咨詢整理)

云南銅業(yè)(8.19 -2.50%,診股)上半年銷售硫酸108萬噸，同比增長(zhǎng)60.96%，但硫酸銷售收入同比增加9成，公司坦言硫酸價(jià)格同比上漲帶動(dòng)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比上升。江西銅業(yè)也在半年報(bào)中表示，上半年硫酸產(chǎn)量同比提升了約2成。

目前相關(guān)上市公司均未披露三季報(bào)。但硫酸價(jià)格下半年的逐月大漲，顯然會(huì)助于這些冶煉上市公司提升業(yè)績(jī)。廣發(fā)證券(11.97 -1.40%,診股)研報(bào)稱，硫酸價(jià)格持續(xù)大幅上漲，為以硫化礦為原料的銅鉛鋅金等有色金屬冶煉企業(yè)受益，根據(jù)券商的計(jì)算，硫酸價(jià)格每上漲10%，銅陵有色的硫酸板塊貢獻(xiàn)凈利增厚18%。

數(shù)據(jù)顯示，銅陵有色等5家有色冶煉企業(yè)生產(chǎn)的硫酸達(dá)到2017年全國(guó)硫酸產(chǎn)量的25%。一般來說，生產(chǎn)1萬噸銅會(huì)產(chǎn)生4萬噸硫酸，生產(chǎn)1萬噸鉛產(chǎn)生0.8萬-0.9萬噸硫酸，生產(chǎn)1萬噸鋅產(chǎn)生1.7萬-1.8萬噸硫酸。