7月22日，萬眾矚目的科創(chuàng)板迎來開市的歷史性時刻，投資者展現出巨大熱情，首批上市的25只股票大幅上漲，上市首日平均漲幅達140%，成交額高達485億元，平均換手率為78%。新股上市首日震蕩幅度大是常見現象，投資者保持熱情的同時，更需要理性和冷靜?？苿?chuàng)板把定價權交給了市場，上市前5天均沒有漲跌幅限制，上市首日價格是市場博弈的結果，如何達到一個均衡的價格，還需要觀察未來幾天的走勢。

上午大幅震蕩走出V形

7月22日科創(chuàng)板25只股票上市首日的走勢，可以分為上午和下午兩個階段，上午震蕩幅度大，下午走勢相對平穩(wěn)。

一開市就引起一些投資者驚呼，25只新股根本沒有出現破發(fā)而是全線大漲，開盤時候18只股票漲幅翻倍，從股價看，中微公司、心脈醫(yī)療、樂鑫科技、安集科技、方邦股份、南微醫(yī)學等6只股票股價超過100元。其中，安集科技開盤價152元，較39.19發(fā)行價上漲287.85%，是股價和漲幅最大的股票。大部分股票股價在50元左右，發(fā)行價最低的中國通號開盤報11.7元，較5.85元的發(fā)行價漲幅翻倍，總市值一下子突破千億，這個唯一的央企成為科創(chuàng)板第一個千億股。

集合競價漲幅巨大出乎很多人預料，立刻引來巨大拋盤，開盤后多數股票短暫沖高后開始回調，很快，一批股票因漲跌幅較開盤價超過30%而臨時停牌。其中，只有杭可科技是因為較開盤價漲幅達到30%而臨時停牌10分鐘，其他股票都是因為下跌30%而停牌，包括睿創(chuàng)微納、天準科技、中國通號、中微公司、交控科技、樂鑫科技、瀚川智能、虹軟科技、嘉元科技等9只股票。

令人意外的是，短暫回調后，科創(chuàng)板開始新一輪大漲，大多數股票股價超過開盤價，此時，又出現多只股票因為較發(fā)行價上漲30%而臨時停牌，安集科技等多只股票出現兩次臨時停牌，安集科技最高漲幅達521%，最高價243.2元，中一簽(500股)可賺近10萬元。

到上午收盤，25只股票漲幅全部超過100%，6只股票漲幅超過200%;換手率全部超過50%，安集科技換手率超過70%。25只股票成交額高達378.17億元。上午走勢大幅震蕩，大多數股票走出V形走勢。

下午走勢平穩(wěn)像心電圖

經過上午大幅震蕩，下午科創(chuàng)板走勢逐漸平穩(wěn)，大部分股票股價開始下滑，但跌幅也不是很大，到收盤，只有16只股票漲幅超過100%，9只股票漲幅低于100%，其中漲幅最小的是新光光電，漲幅為84.22%，就是說，下午收盤價略低于上午收盤價。

如果說上午的圖形是V形，下午的走勢更像心電圖，多數股票為一根橫線，市場暫時達成平衡。

當然從全天來看，漲幅還是相當大的?？苿?chuàng)板25只股票平均發(fā)行價29.2元，平均收盤價為70.06元，平均漲幅為140%。成交額485億元，平均換手率78%。

不過，有幾個現象值得一提，首先，最高價全部出現在上午，25只股票平均最高價為93.43元，平均最低價48.04元，上下波動幅度較大，但全部出現在上午，盡管上午換手率已經很高，但下午股價并沒有進一步上沖。如安集科技上午最高價243.2元，漲幅超過5倍，但下午收盤報收196.01元，雖然還是第一高價股，但已經跌破200元大關，漲幅也縮小到400%。

其次，從平均價格來看，科創(chuàng)板25只股票上市平均開盤價70.8元，平均收盤價70.06元，收盤略有下跌。其中，瀾起科技、中微公司、睿創(chuàng)微納、交控科技、虹軟科技、南微醫(yī)學、樂鑫科技、嘉元科技、瀚川智能、方邦股份、天準科技11只股票日K線為陰線，就是收盤價低于開盤價，有的收盤價較開盤價跌幅較大。

這顯示下午一些股票實際上走勢偏軟，漲幅過大向理性回歸。

理性看待上市首日表現

和10年前創(chuàng)業(yè)板首批28只股票上市相比，這次科創(chuàng)板上市首日收盤漲幅的確不小，創(chuàng)業(yè)板首批28只股票平均漲幅為106%，這次科創(chuàng)板平均漲幅為140%。

但科創(chuàng)板差異較大，安集科技漲幅達到400%;西部超導漲幅第二，上漲266.6%;心脈醫(yī)療上漲242%;瀾起科技上漲202%。而漲幅最小的新光光電，漲幅為84%。股價方面，收盤百元股有5只，分別是安集科技196.01元、心脈醫(yī)療158.3元、樂鑫科技129.11元、南微醫(yī)學110.51元、方邦股份101.1元。股價低于40元的有3只股票，分別是光峰科技38.84元，交控科技37.9元，中國通號12.27元。中國通號雖然股價最低，但總市值第一達到1299億元。

科創(chuàng)板把定價權交給市場，發(fā)行價采取市場化定價，交易方面，上市前5天不設漲跌幅限制，此后的漲跌幅限制放寬到20%。之所以這樣設計，上海證券交易所市場監(jiān)察二部負責人曾剛表示，這是為了讓市場充分博弈，盡快達到均衡價格。根據國際成熟市場的經驗，一般新股上市5日后價格波動較為平穩(wěn)。而且，考慮到新股首日充分博弈的情況下，后4日的運行情況可為下一步改革提供參考。

應該說，上市首日的走勢是市場博弈的結果，上市首日震蕩幅度較大，是新股的特征，因此，科創(chuàng)板上市首日的走勢并不奇怪。當然，目前還不能說市場已經達到均衡價格，因為上市首日買入的投資者當天并不能賣出，有些抄底的投資者獲利也不少，第二天這些投資者獲利回吐對市場會造成什么影響，還需要觀察。

投資者在保持熱情的同時，更需要理性和冷靜?？苿?chuàng)板本來估值難度就較大，面對第一天大幅上漲，未來走勢仍非常不確定的情況，不宜盲目追漲，不妨多多觀察。

現在很難預測未來科創(chuàng)板股價的真正定位，但是，從上市首日下午平穩(wěn)的走勢來看，未來科創(chuàng)板波動幅度減少的可能性不小。