A股五大上市險(xiǎn)企前三季度保費(fèi)收入揭開廬山真面目。10月20日，北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，五大上市險(xiǎn)企前三季度合計(jì)攬收保費(fèi)2.06萬億元，同比增長5.8%。其中，財(cái)險(xiǎn)板塊保費(fèi)合計(jì)收入0.68萬億元，因車險(xiǎn)綜合改革啟幕，車險(xiǎn)業(yè)務(wù)增速有所下降;壽險(xiǎn)板塊保費(fèi)合計(jì)收入1.32萬億元，五家公司保費(fèi)增長率呈現(xiàn)“兩升三降”分化趨勢。而在保險(xiǎn)負(fù)債端逐步恢復(fù)正常的背景下，近期多家人身險(xiǎn)公司“開門紅”大戰(zhàn)也相繼鳴槍。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，經(jīng)歷“最慘淡開門紅”及增速低估期后，在短期內(nèi)迅速提升險(xiǎn)企保費(fèi)收入的“開門紅”能有效提振士氣。

壽險(xiǎn)增速分化

北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，前三季度，A股五大上市險(xiǎn)企保費(fèi)收入總榜三甲依次為中國平安(81.790,0.56,0.69%)、中國人壽(50.290,0.40,0.80%)和中國人保(7.010,0.01,0.14%)，分別攬收6263.08億元、5436億元和4536.17億元。除此之外，中國太保(33.770,0.22,0.66%)、新華保險(xiǎn)(68.200,0.69,1.02%)前三季度收入分別為2974.51億元及1344億元。

從整體增速來看，新華保險(xiǎn)作為唯一增速突破兩位數(shù)者，其前三季度原保費(fèi)收入同比增長率為24.5%。其次是中國人壽，增速為9.38%。其余險(xiǎn)企保費(fèi)收入增速均在5%以下，中國太保、中國人保、中國平安增速分別為4.13%、3.74%和1.88%。

在攬收占比最大的壽險(xiǎn)板塊，中國人壽獨(dú)占鰲頭，攬收5436億元;其次是平安人壽，實(shí)現(xiàn)保費(fèi)3775.86億元;太保壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)依次列于其后，分別收入1828.41億元、1343.55億元及821.17億元。

具體到壽險(xiǎn)板塊增長率，五大壽險(xiǎn)公司表現(xiàn)出“兩升三降”分化趨勢。其中，新華保險(xiǎn)增速一騎絕塵，前三季度保費(fèi)收入同比增長24.5%。另一家保費(fèi)收入同比增長的壽險(xiǎn)公司為中國人壽，增速9.38%。除此之外，太保壽險(xiǎn)、平安人壽、人保壽險(xiǎn)分別同比減少1.63%、4.01%和5.32%。

“預(yù)計(jì)9月當(dāng)月太保壽險(xiǎn)個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)同比下滑約20%，公司依靠長期醫(yī)療險(xiǎn)蓄客，該產(chǎn)品件均保費(fèi)較低，對于保費(fèi)增長的貢獻(xiàn)有限。”天風(fēng)證券(6.180,-0.05,-0.80%)非銀首席分析師夏昌盛分析稱。

與此同時(shí)，健康險(xiǎn)方面的各項(xiàng)增速指標(biāo)均突破兩位數(shù)，可謂來勢迅猛。前三季度，平安健康、人保健康分別實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入74.59億元及273.27億元，同比增長率依次為52.52%及45.44%。

車險(xiǎn)綜改拖累財(cái)險(xiǎn)

前三季度，三大財(cái)險(xiǎn)公司合計(jì)攬收保費(fèi)6782.73億元，同比增長7.93%。在保費(fèi)收入規(guī)模方面，人保財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入3441.73億元，奪得“魁首”，其次分別是平安產(chǎn)險(xiǎn)和太保產(chǎn)險(xiǎn)，保費(fèi)收入分別為2194.9億元及1146.1億元。

而在保費(fèi)增速方面，太保產(chǎn)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)前三季度原保費(fèi)收入分別同比增長14.86%、11.49%，均突破兩位數(shù)。人保財(cái)險(xiǎn)原保費(fèi)收入增速相對較低，為3.74%。

國泰君安(18.350,-0.05,-0.27%)非銀行業(yè)分析師劉欣琦預(yù)計(jì)，財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)高增長的主要原因?yàn)檐囯U(xiǎn)綜合改革前夕，主要上市險(xiǎn)企為搶占市場，加大費(fèi)用激勵(lì)和客戶獲取，把握綜改前的最后一波紅利，平安產(chǎn)險(xiǎn)和人保財(cái)險(xiǎn)1-9月車險(xiǎn)保費(fèi)增速分別為6.1%和5.3%。

將目光聚焦于具體業(yè)務(wù)可發(fā)現(xiàn)，9月單月車險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)增長速度有所下降。其中，人保財(cái)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)的車險(xiǎn)業(yè)務(wù)增速分別為7.2%和9.7%，相較上月的11.8%和11.4%均有所下降。中國社會(huì)科學(xué)院保險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心副主任王向楠認(rèn)為，上述財(cái)險(xiǎn)公司車險(xiǎn)保費(fèi)增速的下降，主要是由于車險(xiǎn)綜合改革實(shí)施使得機(jī)動(dòng)車單均車險(xiǎn)保費(fèi)下降。

對于險(xiǎn)企如何應(yīng)對車險(xiǎn)綜改帶來的保費(fèi)收入下降，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院中國保險(xiǎn)與養(yǎng)老金研究中心研究員朱俊生建議，逐步將更多的風(fēng)險(xiǎn)變量應(yīng)用于車險(xiǎn)定價(jià);提升風(fēng)險(xiǎn)識別和定價(jià)技術(shù)能力;運(yùn)用大數(shù)據(jù)、車聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)驅(qū)動(dòng)保險(xiǎn)定價(jià)的創(chuàng)新;建立行業(yè)共享的投保和索賠歷史數(shù)據(jù)庫，為車險(xiǎn)定價(jià)提供支撐;與第三方專業(yè)公司合作，共同提升市場效率。

季節(jié)效應(yīng)考驗(yàn)四季度收入

駛?cè)胨募径群?，按照以往?jié)奏，保險(xiǎn)公司“開門紅”相繼鳴槍。而今年“開門紅”大戰(zhàn)似乎比去年來得更早一些，早在9月下旬，壽險(xiǎn)“老大”中國人壽便打響了2021年行業(yè)“第一槍”。

彼時(shí)，該公司推出了鑫耀東方年金保險(xiǎn)產(chǎn)品，而后，太保壽險(xiǎn)于9月24日推出鑫享事誠年金險(xiǎn)(慶典版);平安人壽推出主力年金型產(chǎn)品“平安金瑞人生(2021)年金保險(xiǎn)”，并預(yù)計(jì)將于11月推出“平安財(cái)富金瑞2021保險(xiǎn)產(chǎn)品計(jì)劃”;人保壽險(xiǎn)也表示，近期公司在研發(fā)“開門紅”產(chǎn)品，不過，關(guān)于該產(chǎn)品何時(shí)上市等問題，截至發(fā)稿，人保壽險(xiǎn)未回復(fù)。

“國壽、太保提前打響‘開門紅’，產(chǎn)品策略更注重提升規(guī)模。”華創(chuàng)證券報(bào)告表示，上市險(xiǎn)企提前推出上述產(chǎn)品，表明今年行業(yè)對于“開門紅”比較重視。華創(chuàng)證券認(rèn)為，“開門紅”階段的促銷活動(dòng)可在短期內(nèi)迅速提升險(xiǎn)企保費(fèi)收入，提振士氣。

“‘開門紅’產(chǎn)品一般理財(cái)屬性比較強(qiáng)，公司希望通過比較高的投資回報(bào)率、收益率，來獲取更多保費(fèi)，為全年的整體業(yè)務(wù)成長奠定一個(gè)比較好的基礎(chǔ)——因?yàn)楦鶕?jù)過去的一些經(jīng)驗(yàn)，‘開門紅’頭三個(gè)月的保費(fèi)有可能占到全年的40%。”關(guān)于險(xiǎn)企對“開門紅”的重視，以及“開門紅”產(chǎn)品存在哪些特色，朱俊生如是解釋道。他也認(rèn)為，由于壽險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)成長以個(gè)險(xiǎn)為主，“開門紅”能顯著提升營銷員收入，達(dá)到穩(wěn)定軍心激勵(lì)士氣的作用。

不過，華創(chuàng)證券亦提示稱，“開門紅”也存在銷售不及預(yù)期、權(quán)益市場振蕩向下、長端利率轉(zhuǎn)頭向下的風(fēng)險(xiǎn)。王向楠也表示，“開門紅”提前可能導(dǎo)致其下個(gè)季度的保費(fèi)收入相較未提前的情況偏低，所以中國壽險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)和一些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)有獨(dú)特的季節(jié)效應(yīng)。