近年來(lái)，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司在大類資產(chǎn)配置、長(zhǎng)期資金管理、固定收益投資等方面影響力逐步提升，已成為我國(guó)金融市場(chǎng)的重要力量。自2003年首家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司成立以來(lái)，經(jīng)過(guò)10余年發(fā)展，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司從無(wú)到有、從小到大，目前已設(shè)立28家機(jī)構(gòu)，受托管理保險(xiǎn)業(yè)超過(guò)70%的資金，資產(chǎn)管理規(guī)模近15萬(wàn)億元。

為加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的機(jī)構(gòu)監(jiān)管和分類監(jiān)管，促進(jìn)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)合規(guī)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)近日發(fā)布《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司監(jiān)管評(píng)級(jí)暫行辦法》(簡(jiǎn)稱《辦法》)——這意味著保險(xiǎn)資管業(yè)進(jìn)入分類監(jiān)管時(shí)代。

保險(xiǎn)資管公司差異化特征明顯

“一方面，目前保險(xiǎn)資管公司在機(jī)構(gòu)性質(zhì)、管理風(fēng)格、受托規(guī)模、投資能力以及市場(chǎng)化程度等方面，差異化特征明顯;另一方面，以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向的分類監(jiān)管，既是國(guó)際上較為成熟的金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管措施，又已在我國(guó)金融市場(chǎng)積累了10余年實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。”銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，吸收借鑒國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)分類監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)做法，建立實(shí)施保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司監(jiān)管評(píng)級(jí)制度，并根據(jù)評(píng)級(jí)結(jié)果，在市場(chǎng)準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)范圍、產(chǎn)品創(chuàng)新、現(xiàn)場(chǎng)檢查等關(guān)鍵領(lǐng)域采取差異化監(jiān)管措施，具有重要現(xiàn)實(shí)意義和較強(qiáng)可操作性。

事實(shí)上，從2006年開(kāi)展商業(yè)銀行監(jiān)管評(píng)級(jí)與分類監(jiān)管開(kāi)始，監(jiān)管部門相繼推出對(duì)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、信托公司、證券公司、期貨公司、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)的監(jiān)管評(píng)級(jí)與分類監(jiān)管制度，并隨行業(yè)發(fā)展不斷優(yōu)化完善，取得積極成效。

“對(duì)于保險(xiǎn)資管行業(yè)來(lái)說(shuō)，通過(guò)監(jiān)管評(píng)級(jí)，既能避免過(guò)去混同監(jiān)管帶來(lái)的成本增加等問(wèn)題，又能清晰確定監(jiān)管重點(diǎn)，合理配置監(jiān)管資源，提升監(jiān)管效率，且有利于促進(jìn)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司防范風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)經(jīng)營(yíng)和規(guī)范發(fā)展。”華安財(cái)保資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司副總裁賀鵬飛在接受經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，此舉還能形成正向激勵(lì)，推動(dòng)公司主動(dòng)對(duì)標(biāo)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和標(biāo)桿公司，強(qiáng)化合規(guī)經(jīng)營(yíng)意識(shí)，增強(qiáng)內(nèi)生發(fā)展動(dòng)力，促進(jìn)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)專注主業(yè)和特色，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。

分類監(jiān)管助力行業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)

此次《辦法》評(píng)級(jí)指標(biāo)體系選取了公司治理與內(nèi)控、資產(chǎn)管理能力、全面風(fēng)險(xiǎn)管理、交易與運(yùn)營(yíng)保障以及信息披露5個(gè)維度，覆蓋了公司治理和業(yè)務(wù)運(yùn)作的各流程環(huán)節(jié)。其中，結(jié)合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)特點(diǎn)，設(shè)置公司治理與內(nèi)控維度指標(biāo)，從決策授權(quán)、防火墻設(shè)置、關(guān)聯(lián)交易和內(nèi)部控制等方面，全面評(píng)價(jià)公司治理有效性，防范內(nèi)部制衡失效和利益輸送等重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

與此同時(shí)，《辦法》強(qiáng)調(diào)設(shè)置資產(chǎn)管理能力維度指標(biāo)，制定定量和定性標(biāo)準(zhǔn)，引導(dǎo)行業(yè)加強(qiáng)投資管理能力建設(shè)，發(fā)揮大類資產(chǎn)配置能力和特長(zhǎng)，開(kāi)展長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資。此外，加強(qiáng)全面風(fēng)險(xiǎn)管理能力建設(shè)，全面風(fēng)險(xiǎn)管理維度指標(biāo)堅(jiān)持全面性、獨(dú)立性、透明性和公平性原則，通過(guò)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)治理架構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)制度流程、風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)等要求，督促行業(yè)樹(shù)立審慎經(jīng)營(yíng)理念，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控。

在提升交易與運(yùn)營(yíng)保障效率方面，《辦法》提出，優(yōu)秀的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)需要具備強(qiáng)大的綜合實(shí)力，交易運(yùn)營(yíng)能力建設(shè)、信息治理及信息技術(shù)系統(tǒng)對(duì)投資管理業(yè)務(wù)發(fā)揮著重要的支持作用。交易與運(yùn)營(yíng)保障維度指標(biāo)參考行業(yè)最佳實(shí)踐，從交易運(yùn)營(yíng)組織架構(gòu)、制度流程、效能評(píng)估、信息系統(tǒng)等方面，提出科學(xué)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，引導(dǎo)行業(yè)建立安全高效的交易運(yùn)營(yíng)保障體系。同時(shí)，對(duì)信息披露的規(guī)范性和及時(shí)性提出較高要求。信息披露維度指標(biāo)從制度建設(shè)、監(jiān)管報(bào)告、客戶告知、公開(kāi)披露等方面，引導(dǎo)公司完善信息披露機(jī)制，準(zhǔn)確、及時(shí)、完整披露有關(guān)信息。

重大風(fēng)險(xiǎn)事件事故“一票否決”

值得注意的是，《辦法》明確評(píng)分采用定性與定量相結(jié)合的方式，以“賦分制”打分，滿分為100分，5個(gè)維度指標(biāo)分別為20分、30分、25分、15分和10分。同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)在監(jiān)管評(píng)級(jí)得分的基礎(chǔ)上，結(jié)合日常監(jiān)管情況，按照調(diào)整項(xiàng)明細(xì)對(duì)評(píng)級(jí)情況進(jìn)行修正，形成監(jiān)管評(píng)級(jí)結(jié)果。根據(jù)監(jiān)管評(píng)級(jí)結(jié)果，將保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司劃分為A、B、C、D四類機(jī)構(gòu)，明確分類結(jié)果是衡量公司經(jīng)營(yíng)管理能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力的主要依據(jù)。

針對(duì)調(diào)整項(xiàng)指標(biāo)設(shè)置問(wèn)題，銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，一方面，對(duì)于被監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取監(jiān)管措施或行政處罰、被交易市場(chǎng)及自律組織采取紀(jì)律措施的機(jī)構(gòu)相應(yīng)扣減一定分?jǐn)?shù)，對(duì)于出現(xiàn)特別重大風(fēng)險(xiǎn)事件的機(jī)構(gòu)實(shí)行“一票否決”，直接定為D類;另一方面，將業(yè)外資質(zhì)、資產(chǎn)管理規(guī)模、服務(wù)業(yè)外資金、單位管理資產(chǎn)利潤(rùn)率等列入加分項(xiàng)，鼓勵(lì)具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的公司和“專而精”“小而美”的特色經(jīng)營(yíng)公司發(fā)展。同時(shí)，對(duì)于積極服務(wù)國(guó)家重大戰(zhàn)略，開(kāi)展環(huán)境、社會(huì)和公司治理(ESG)等綠色投資，對(duì)行業(yè)發(fā)展作出重大貢獻(xiàn)的機(jī)構(gòu)酌情予以加分。

賀鵬飛認(rèn)為：《辦法》對(duì)于原來(lái)管理能力較弱的保險(xiǎn)資管公司如何進(jìn)行規(guī)范化管理，提升資產(chǎn)管理與風(fēng)控能力、整體市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等均具有實(shí)踐意義。能力強(qiáng)的公司能夠以此為契機(jī)樹(shù)立行業(yè)標(biāo)桿，發(fā)揮標(biāo)桿效應(yīng)，在保險(xiǎn)資金價(jià)值投資、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)等方面發(fā)揮優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，《辦法》使保險(xiǎn)資管行業(yè)與業(yè)外資管行業(yè)具備橫向可比性，有助于更好地挖掘保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)優(yōu)勢(shì)，發(fā)現(xiàn)短板，對(duì)提升行業(yè)整體資管能力具有借鑒意義。

接下來(lái)，監(jiān)管層對(duì)于經(jīng)營(yíng)管理能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力強(qiáng)的公司，將以非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管為主，定期監(jiān)測(cè)各項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)，通過(guò)會(huì)談和調(diào)研等形式，掌握最新的風(fēng)險(xiǎn)情況，在市場(chǎng)準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)范圍等方面給予適當(dāng)支持;對(duì)于經(jīng)營(yíng)管理能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力弱的公司，將給予持續(xù)的監(jiān)管關(guān)注，在業(yè)務(wù)上做“減法”，必要時(shí)依法采取暫停業(yè)務(wù)資格、責(zé)令停止接受新業(yè)務(wù)等措施。(記者 于泳 李晨陽(yáng))