伴隨著銀行2020年年報揭曉，工商銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、招商銀行、平安銀行、光大銀行、中信銀行7家銀行理財子公司去年的經(jīng)營狀況也一同浮出水面，3月28日，北京商報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，目前7家理財子公司凈利潤表現(xiàn)分化。同時，銀行理財凈值化轉(zhuǎn)型“進度條”再一次更新，資管新規(guī)過渡期大限漸近，理財產(chǎn)品整改進展如何也受到業(yè)內(nèi)關(guān)注。

理財子公司吸金能力分化

從“吸金”能力來看，已披露數(shù)據(jù)的理財子公司凈利潤差距較大。

具體來看，2020年招商銀行理財子公司招銀理財以24.53億元的凈利潤暫居賺錢榜榜首位置;排名第二位的是交通銀行旗下的交銀理財，該公司2020年凈利潤6.65億元;去年7月新成立的中信銀行理財子公司信銀理財表現(xiàn)不俗，以5.95億元的凈利潤排名第三位。

而后依次是，光大銀行理財子公司實現(xiàn)凈利潤5.64億元;工商銀行理財子公司工銀理財實現(xiàn)凈利潤4.08億元;建設(shè)銀行旗下建信理財實現(xiàn)凈利潤3.35億元;2020年8月新開業(yè)的平安銀行理財子公司平安理財實現(xiàn)凈利潤1.65億元。

談及上述理財子公司的盈利差距，北京看懂研究院高級研究員卜振興表示，理財子公司成立后面臨的是激烈的競爭，這種競爭既有理財子公司之間的競爭，也面臨來自基金、券商資管等其他機構(gòu)的競爭，隨著競爭加劇馬太效應(yīng)顯現(xiàn)，而國有銀行的理財子公司轉(zhuǎn)變定位的流程相對較慢，優(yōu)勢還沒有得以充分顯現(xiàn)，股份制商業(yè)銀行靈活的優(yōu)勢比較明顯。

據(jù)了解，目前理財子公司的盈利主要包括管理費收入、自營投資收入、咨詢費收入等。其中，招銀理財2020年實現(xiàn)營業(yè)收入37.72億元，其中受招商銀行委托管理產(chǎn)品而獲得的管理費收入34.64億元，占比91.83%。

可以發(fā)現(xiàn)，目前招銀理財的收入絕大部分來源于母行遷移而來產(chǎn)品的管理費收入，在資管新規(guī)下，伴隨著理財轉(zhuǎn)型平穩(wěn)過渡，公司的盈利水平會如何變化也吸引市場關(guān)注，對此北京商報記者嘗試采訪招銀理財方面，但截至發(fā)稿未獲得回復(fù)。

“招行之前理財產(chǎn)品規(guī)模很大，從母行轉(zhuǎn)接到理財子公司后，還會逐步用新產(chǎn)品對接這部分客戶，之后的收入也不會出現(xiàn)明顯的滑坡。”有銀行業(yè)分析人士對北京商報記者如是說。

在卜振興看來，目前代管產(chǎn)品收入占比較高，這是轉(zhuǎn)型的必然表現(xiàn)，隨著產(chǎn)品平穩(wěn)過渡，依靠管理費收入獲得收益是理財子公司的主要收入來源，經(jīng)營能力強的理財子公司收入會表現(xiàn)亮眼。

股份行凈值化轉(zhuǎn)型更快

伴隨著銀行年報的披露，銀行理財產(chǎn)品整改轉(zhuǎn)型的“進度條”最新浮出。資管新規(guī)發(fā)布后，銀行保本理財產(chǎn)品規(guī)模快速壓降，凈值型產(chǎn)品占比大幅增長。

從部分披露數(shù)據(jù)的A股上市銀行理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型進展來看，推進進度不一，其中，股份制銀行相對“船小好調(diào)頭”，凈值化規(guī)模占比凸顯優(yōu)勢。

具體來看，建設(shè)銀行凈值型產(chǎn)品2020年期末余額2939.29億元，在各類理財產(chǎn)品中占比19.24%;交通銀行凈值型理財產(chǎn)品平均余額5727.63億元，占集團表外理財比重52.36%;光大銀行凈值型理財產(chǎn)品余額5035.52億元，在非保本理財產(chǎn)品中占比60.21%;浦發(fā)銀行個人理財產(chǎn)品余額9928.06億元，新凈值型理財產(chǎn)品余額在個人理財中的占比升至67%;中信銀行凈值型產(chǎn)品規(guī)模7228.24億元，占比70%;平安銀行凈值型理財產(chǎn)品規(guī)模4635.28億元，占非保本理財產(chǎn)品余額的比例升至71.5%。

按照監(jiān)管要求，資管新規(guī)過渡期將在2021年底之前結(jié)束，這意味著必須在2021年底之前將舊產(chǎn)品的存量轉(zhuǎn)換為新產(chǎn)品以進行凈值管理。

“目前各家理財子公司都在積極推進轉(zhuǎn)型，按照資管新規(guī)要求，2021年底轉(zhuǎn)型完成，屆時理財子公司除部分難以消化的存量資產(chǎn)，絕大部分的產(chǎn)品形態(tài)都會是凈值型的。”卜振興如是說。而為了盡快達成監(jiān)管要求，卜振興指出，銀行及理財子公司當(dāng)前主要一是做好存量資產(chǎn)的化解;二是新發(fā)產(chǎn)品和新增資產(chǎn)要嚴(yán)格滿足資管新規(guī)要求，減少二次整改壓力;三是要做好投資者教育工作。

打造多元化產(chǎn)品布局

距離2019年5月20日首批銀行理財子公司獲準(zhǔn)開業(yè)已接近兩年，各理財子公司產(chǎn)品發(fā)行情況如何、接下來產(chǎn)品發(fā)行有哪些看點，也備受市場關(guān)注。

北京商報記者根據(jù)中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，截至2021年3月28日，銀行理財子公司登記的理財產(chǎn)品共計3896只。

就投資性質(zhì)來看，當(dāng)前理財子公司主要發(fā)行的產(chǎn)品包括固定收益類、權(quán)益類、混合類三種類型。目前來看，固定收益類產(chǎn)品占據(jù)主要份額，該類型共發(fā)行了3087只產(chǎn)品，占比總發(fā)行數(shù)量近八成;配置部分權(quán)益類資產(chǎn)的混合類理財產(chǎn)品也逐漸增多，達到801只;權(quán)益類產(chǎn)品僅有8只發(fā)行，其中光大理財發(fā)行了3只，招銀理財發(fā)行了2只，工銀理財、信銀理財、華夏理財均發(fā)行了1只純權(quán)益類產(chǎn)品。

伴隨著國內(nèi)固收類理財產(chǎn)品收益承壓，股市行情回暖，部分銀行理財子公司已在加大權(quán)益類產(chǎn)品的布局力度。有銀行業(yè)人士對北京商報記者表示，今年理財子公司仍然會加大大類資產(chǎn)配置的力度，權(quán)益市場無疑是重要的選擇方向。當(dāng)然，最終投資的力度還是看權(quán)益市場的表現(xiàn)。

同時，在多元化產(chǎn)品布局上，部分理財子公司也著力打造全產(chǎn)品線、特色化的產(chǎn)品種類，為投資者提供全方位的資產(chǎn)增值服務(wù)。

光大銀行在年報中提及，2020年，光大理財傾力打造“七彩陽光”產(chǎn)品體系，發(fā)行養(yǎng)老客群、薪資管理、兒童成長、衛(wèi)生安全、ESG等主題理財，推出股票直投、股票指數(shù)、黃金掛鉤、1分錢起購等特色化產(chǎn)品，同時加大權(quán)益布局，陽光紅衛(wèi)生安全、紅利增強、ESG精選等權(quán)益產(chǎn)品表現(xiàn)良好。

工商銀行在年報中提到，工銀理財持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品布局，推動非現(xiàn)金、混合類、中長期限產(chǎn)品占比穩(wěn)步提升。持續(xù)鞏固固定收益、項目類投資核心優(yōu)勢，積極培育多資產(chǎn)、權(quán)益、量化、跨境投資能力，推動產(chǎn)品凈值整體穩(wěn)定增長。

談及理財子公司2021年的產(chǎn)品布局以及推進情況，招商銀行行長助理劉輝在該行2020年業(yè)績發(fā)布會上表示，關(guān)于理財子公司今年的產(chǎn)品布局，招銀理財定位是全產(chǎn)品線、全能型的資管機構(gòu)。從招銀理財現(xiàn)有的客群結(jié)構(gòu)和招行的零售渠道本質(zhì)特質(zhì)來看，公司以現(xiàn)金管理類的產(chǎn)品作為重要的主打產(chǎn)品;第二個大的品類是銀行傳統(tǒng)優(yōu)勢的“固收+”和多資產(chǎn)產(chǎn)品;還有一個正在探索的是和招行零售渠道合作的定制化產(chǎn)品，結(jié)合招行零售客戶的畫像，按照客群分類打造，例如今年很重要的目標(biāo)布局就是養(yǎng)老產(chǎn)品;另外，還有另類產(chǎn)品、跨境產(chǎn)品、對沖FOF、被動投資、權(quán)益產(chǎn)品等，這些都將作為未來戰(zhàn)略性布局安排，目前全產(chǎn)品線推進的情況比較好。