深耕主業22年，華峰化學(002064.SZ)迎來了周期性發展良機。
今年初以來，市場需求復蘇，產品價格上漲，華峰化學業績大幅增長。4月12日晚，公司發布今年一季度業績預告，預計盈利14.50億元至16.50億元，同比增長超過4倍。
在2020年，受疫情影響，市場需求一度萎縮，原材料價格波動，但華峰化學依舊實現了經營業績快速增長，盈利超過22億元，同比增幅超過20%。
華峰化學主要從事氨綸纖維、聚氨酯原液、己二酸等聚氨酯制品材料的研發、生產與銷售，經過多年布局，主導產品氨綸、聚氨酯原液、己二酸均為行業龍頭，國內市場占有率穩居行業第一。
為了鞏固并提升行業地位，華峰化學還在不斷擴產。今年1月25日，公司宣布，擬通過控股子公司重慶氨綸投資43.60億元建設年產30萬噸差別化氨綸項目。建成后，其總產能將接近2019年底的2倍。
華峰化學借助上市平臺進行融資。今年2月4日，公司完成定增募資18.21億元，以完成收購大股東資產及補充流動資金，增強流動性。
量價齊升凈利增逾4倍
市場需求復蘇，華峰化學經營業績大幅增長。
4月12日晚，華峰化學發布一季度業績預告。公司預計，今年前三個月，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)為14.50億元至16.50億元，上年同期盈利2.73億元，同比11.77億元至13.77億元，增幅高達431.94%至505.32%，最高增幅達5倍。
公司解釋稱，與上年同期相比，今年一季度，新增產能釋放，產品產量增加。與此同時，隨著行業下游需求復蘇，景氣度持續上升，主營產品銷量較上年同期有較大幅度增長。受市場供求關系影響，主營產品的銷售價格較上年同期上漲，可謂是量價齊升，帶動營業收入同比大幅提升。此外，公司緊抓內部管理，強化成本費用管控，提質增效，有效化解原材料價格波動，主營產品毛利率大幅上升，整體經營情況及盈利情況實現同比大幅增長。
華峰化學的前身為華峰氨綸，成立于1999年，2006年8月23日深交所中小板掛牌上市。
化工行業周期性較強，華峰化學的經營業績也有較為明顯反應。2006年，上市當年，公司實現營業收入7.64億元、凈利潤0.59億元，2007年，其營業收入、凈利潤分別達到14.34億元、3.80億元，同比增長87.70%、549.44%。此后，公司經營業績在波動中前行，2014年，其凈利潤達到4.11億元。2015年下滑至2.54億元，2016年，公司出現迄今為止首次虧損，虧損金額為3.04億元。其原因為子公司遼寧華峰在建工程項目涉及安全隱患問題等而停產，計提資產減值損失4.37億元。2017年，公司扭虧為盈，營業收入為41.50億元、凈利潤為3.85億元。
2019年，華峰化學通過發行股份及支付現金相結合方式向控股股東等收購華峰新材100%股權。經追溯調整，2018年，公司實現營業收入151.29億元、凈利潤19.37億元，這一業績相較2017年增長了好幾倍。2019年，公司實現的營業收入、凈利潤分別為139.40億元、17.42億元，較調整后的2018年業績略有下滑。
2020年，疫情之下，上半年，華峰化學的產能、產品價格、原材料等都或多或少受到影響。下半年，隨著疫情得到有效控制，下游需求復蘇，新增產能順利釋放，公司主要產品的產銷量同比有明顯增長。
數據顯示，當年，公司實現營業收入146.70億元，同比增長6.42%，凈利潤22.78億元，同比增長23.71%，凈利潤創了歷史新高。
凈利潤增幅明顯高于營業收入，主要源于公司強化內部成本費用管控，提質增效，整體毛利率上升。
由于公司尚未披露正式的2020年度報告，暫且以三季報披露的數據看，去年前三個月，公司銷售費用、管理費用、財務費用分別為3.11億元、2.15億元、0.84億元，上年同期為2.71億元、2.65億元、0.92億元，同比變動0.40億元、-0.50億元、-0.08億元，在營業收入同比增長的情況下，期間費用整體減少0.58億元。其毛利率為23.73%，同比也上升了0.87個百分點。
氨綸產能將達52萬噸
規模效應也是一家公司的核心競爭力。華峰化學正在追求規模效應。
近年來，華峰化學積極投身擴產行動中。
今年1月25日，華峰化學披露，擬通過控股子公司重慶氨綸投資建設30萬噸/年差別化氨綸項目。該項目總投資43.60億元，分三期建設，建設期預計為6年，達產后年均銷售額(含稅)88.42億元，靜態投資回收期(稅后)5.11年(不含建設期)。
這是迄今為止華峰化學推出的單筆最大投資項目。公司稱，隨著中國氨綸市場高速發展及日趨成熟，氨綸應用技術不斷發展，應用范圍不斷擴大，需求持續穩定增長，特別是差異化氨綸產品需求增速明顯，氨綸行業迎來了較好發展機遇。公司此次擴產，是踐行做強主業的產業發展戰略，鞏固行業地位，提高市場占有率，鞏固及擴大公司規模優勢，增強行業話語權，促進行業集中度提升，推動氨綸行業健康有序發展。此外，通過本次擴產，公司可以優化產品結構，提高中高端產品比重，增強盈利能力。公司稱，新項目采用的新設備、新工藝、新技術，將進一步降低公司整體生產成本。
一次性擴產30萬噸/年，意味著什么?2020年半年報披露，華峰化學的氨綸產能為18萬噸/年，位居國內第一、全球第二。
目前，重慶氨綸前期實施的年產10萬噸差別化氨綸項目一期6萬噸已投產，二期4萬噸基本建設完成。這意味著，如果本次30萬噸/年項目順利建設完成，公司的氨綸年產能將達到52萬噸。這一產能，將是其2020年底18.5萬噸/年的2.81倍。
華峰化學原本主要從事氨綸氨綸產品的加工制造、銷售、技術開發。2019年，通過收購華峰新材，公司將主營業務從氨綸單一行業拓展至己二酸、聚氨酯原液領域。
資料顯示，截至2020年底，公司擁有18.5萬噸氨綸、42萬噸聚氨酯原液、74萬噸己二酸產能，氨綸產能位居國內氨綸行業首位、全球第二位。聚氨酯鞋底原液產量國內市場份額占比60%以上，己二酸產量國內市場份額占比30%以上，二者在全球市場占有率也均為第一。
華峰化學在財報中稱，公司已經形成從原材料、中間體到產成品的一體化生產體系，具備規模化的產業鏈集成優勢，能夠保障生產過程中主要原料的穩定供給，有效緩解外購原料價格波動對生產經營的沖擊。公司生產所需的重要原料環己酮、己二酸、聚酯多元醇不僅可自用，還能用于對外銷售。正因為如此，公司氨綸、聚氨酯原液、己二酸的產銷量均居行業前列，規模優勢明顯，進而形成成本優勢。華峰化學也注重研發創新。去年前三季度，公司研發投入為3.55億元，與上年同期持平。截至2020年6月底，公司擁有有效專利190件，其中，發明專利122件，實用新型專利68件，還有近90件發明專利在申請中。
