明星企業邁瑞醫療(300760.SZ)在全球疫情中經受住了大考。

邁瑞醫療主要從事醫療器械的研發、制造、營銷及服務，產品及解決方案已應用于全球190多個國家和地區。疫情之中，公司抗疫產品監護儀、呼吸機等主導產品供不應求。2020年全年，公司向全球供應了超過50萬臺抗疫設備。

邁瑞醫療董事長李西廷在年報中稱，醫療器械就是白衣戰士手中的鋼槍利劍，同醫護人員一起向病魔進攻。這讓他感到，邁瑞醫療的事業是良心事業。

事實上，邁瑞醫療的確在用良心做事。公司稱，疫情中向全球供應的抗疫設備、服務均未維持原價。

年報顯示，2020年，邁瑞醫療實現營業收入210.26億元，同比增長27%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)66.58億元，同比增長42.24%。營業收入增速創2015年以來之最，凈利潤增速略高于2019年，持平于2018年。

邁瑞醫療的影響力、市場在不斷拓展。2020年，在國際市場，公司突破700家高端醫院。

業績穩步增長

邁瑞醫療積極投身抗疫，實現了社會效益和經濟效益雙豐收。

監護儀，是醫護人員挽救生命的重要工具之一。為了助力抗疫，邁瑞醫療加班加點生產。公司稱，其抗疫產品在最短時間內產量提升數倍。

邁瑞醫療沒有趁機漲價大發橫財，年報數據可以印證。

2020年，公司監護儀產銷量為28.64萬臺、28萬臺，同比分別增長43.20%、48.83%，2020年比2019年多銷售近10萬臺。除顫儀產銷量為5.89萬臺、5.86萬臺，同比增長38.09%、47.80%。

邁瑞醫療的產品覆蓋生命信息與支持、體外診斷、醫學影像三大業務領域。去年，全球市場對監護儀、呼吸機、輸注泵的需求量大增，拉動公司生命信息與支持業務整體大幅增長。但由于受到醫院在疫情期間的常規門急診、手術量、體檢量下降的影響，體外診斷業務和醫學影像業務中占比較高的常規試劑和臺式超聲的增長有所放緩，但公司新冠IgG/IgM抗體檢測試劑、便攜超聲、移動DR的增長彌補了部分損失。

去年，生命信息與支持業務實現營業收入100.06億元，同比增長54.18%，體外診斷業務和醫學影像業務實現的營業收入分別為66.46億元、41.96億元，同比增長14.31%、3.88%。監護儀、呼吸機、輸注泵等熱銷，但公司維持原價原則，公司凈利潤因此并未大幅增長。

年報顯示，2020年，公司實現營業收入210.26億元，同比增長27%，凈利潤、扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)分別為66.58億元、65.40億元，同比增長42.24%、41.70%。凈利潤同比增速低于生命信息與支持業務收入增速。

從近年來的經營業績看，2020年的經營業績并非最為亮麗。

數據顯示，2016年至2019年，公司實現的營業收入分別為90.32億元、111.74億元、137.53億元、165.56億元，同比增長12.71%、23.72%、23.09%、20.38%。同期凈利潤為16億元、25.89億元、37.19億元、46.81億元，同比增長75.90%、61.78%、43.65%、25.85%，扣非凈利潤與凈利潤的變動后趨勢大體相當。

對比發現，2020年的凈利潤同比增速高于2019年，但低于2016年、2017年，與2018年基本持平。

此外，2020年，公司的綜合毛利率、凈利率分別為64.97%、31.67%，較上年變動-0.27個百分點、3.37個百分點。毛利率的變動也印證了公司產品及服務未漲價的說法。凈利率的上升，主要是銷售費用、管理費用同比增速大幅低于營業收入。

今年一季度，邁瑞醫療實現營業收入57.81億元，同比增長21.93%，凈利潤、扣非凈利潤分別為17.15億元、16.96億元，同比增長30.59%、35.35%，再現穩增長。

基金加倉市值增加3300億

加量不加價，邁瑞醫療實現了經營業績高速增長。這源于其形成了較強的市場競爭力。

歷經30年發展，邁瑞醫療已經成為全球領先、中國最大的醫療器械以及解決方案供應商，產品及解決方案已應用于全球190多個國家和地區。在國內，公司產品覆蓋近11萬家醫療機構和99%以上的三甲醫院，包括全國知名的北京協和醫院、上海市公共衛生臨床中心、上海瑞金醫院等。在國際市場，進入美國三分之二醫院以及英國等國家的大批高端醫院、實驗室等。

邁瑞醫療制定了在全球所處地位的目標，那就是，用五至十年時間，成為醫療器械領域全球前20名，用更長的時間進入前10名。

資料顯示，邁瑞醫療在監護儀、麻醉機、血球等品類上已經實現了全球領先的目標。其中，監護儀在國內市場的占有率超過50%。

公司董事長李西廷認為，放眼全球，中國人均ICU床位數是德國的1/5、ICU床位數占醫院的比重是美國的1/9，人均醫療器械規模是美國的1/7。中國醫療投入占GDP的比重顯著低于歐美發達國家水平。在全球醫療器械4600億美金的版圖中，邁瑞醫療所進入的領域僅占17%左右，目前海外業務收入的比重還不到50%，邁瑞醫療的目標是70%。

邁瑞醫療還在積極突破。2020年，公司在國際市場新突破700多家高端醫院。

邁瑞醫療注重醫療技術及更新。公司在全球設有九大研發中心，截至2020年底，共有3070名研發工程師，占員工總數的25.94%。2018年，其專業研發人員為2258人，占員工總數的24.45%。2019年增加至2508人，占比為25.54%。兩年之間，專業研發人員增加812人。

去年，公司研發投入為20.96億元，占當年營業收入的9.97%。

實際上，近年來，公司的研發投入在持續增加。2016年至2019年，其研發投入分別為10.89億元、11.32億元、14.20億元、16.49億元，年度研發投入占當期營業收入的10%左右。

較強的市場競爭力、持續穩定的經營業績，二級市場上，邁瑞醫療受到了資本青睞。

2019年底，共計有112家投資機構(主要為基金、券商集合理財)持股邁瑞醫療，其中，南方基金管理公司旗下的有52只基金持倉。2020年底，合計有144家投資機構持股。匯添富和景順長城分別有45只、40只持倉。而南方更是有多達68只基金持倉。

基金加倉之時，邁瑞醫療的股價大幅上漲。2020年初，其股價為182.90元/股，今年4月28日達456元/股，一年零四個月，股價上漲149.32%。目前，公司市值達5543.55億元，較去年初的2224.06億元增長約3319.49億元。