2020年疫情之下，醫(yī)療產(chǎn)品需求大增，拉動(dòng)邁瑞醫(yī)療業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。
近日，深圳邁瑞生物醫(yī)療電子股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“邁瑞醫(yī)療”)日前公布年報(bào)，年報(bào)顯示，邁瑞醫(yī)療2020年?duì)I收210.26億，較上年同期的166億元增長(zhǎng)27%，營(yíng)業(yè)收入增速創(chuàng)2015年以來(lái)之最。同期，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為66.58億，較上年同期的46.8億元增長(zhǎng)42.24%;扣非后凈利為65.4億，較上年同期的46.15億增長(zhǎng)41.7%。
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要和邁瑞醫(yī)療主營(yíng)業(yè)務(wù)所處賽道相關(guān)。公開(kāi)資料顯示，邁瑞醫(yī)療主要從事醫(yī)療器械的研發(fā)、制造、營(yíng)銷(xiāo)及服務(wù)，2020年新冠肺炎疫情在全球范圍爆發(fā)，公司的監(jiān)護(hù)儀、呼吸機(jī)、輸注泵、便攜彩超、移動(dòng)DR、新冠抗體試劑等抗疫醫(yī)療產(chǎn)品的需求量大幅增長(zhǎng)，拉動(dòng)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。
后疫情時(shí)代，全球醫(yī)療新基建迎來(lái)新一波浪潮，邁瑞醫(yī)療也在積極搶抓機(jī)遇，大力推動(dòng)醫(yī)療器械的自主創(chuàng)新，為公司未來(lái)的可持續(xù)發(fā)展打開(kāi)了想象空間。
凈利率則提升至31.67%
2020年，在疫情爆發(fā)的背景下，邁瑞醫(yī)療推出了新冠IgG/IgM抗體檢測(cè)試劑產(chǎn)品，迅速打開(kāi)市場(chǎng)。
具體業(yè)務(wù)來(lái)看，占比最大的生命信息與支持領(lǐng)域2020年表現(xiàn)出色，監(jiān)護(hù)儀、除顫儀、麻醉機(jī)、呼吸機(jī)和手術(shù)室/重癥監(jiān)護(hù)室等產(chǎn)品帶動(dòng)該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入100.06億元，同比增長(zhǎng)54.18%，毛利率也上升至67.98%。
體外診斷業(yè)務(wù)作為公司第二大業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入66.46億元，同比增長(zhǎng)14.31%，其中體外診斷試劑、體外診斷分析儀銷(xiāo)售量分別增長(zhǎng)4.05%、2.90%。據(jù)了解，公司加強(qiáng)了單機(jī)和級(jí)聯(lián)儀器的布局，高端五分類(lèi)血液細(xì)胞+CRP分析儀、高速生化分析儀等持續(xù)實(shí)現(xiàn)客戶群突破，為后續(xù)試劑上量奠定了基礎(chǔ)。
另外，醫(yī)學(xué)影像業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入41.96億元，同比增長(zhǎng)3.88%，其中彩超系列產(chǎn)品銷(xiāo)售量增長(zhǎng)5.17%。
三大業(yè)務(wù)帶動(dòng)公司2020年?duì)I收同比增長(zhǎng)27%，保持了64.97%的毛利率水平，凈利率則提升至31.67%，增長(zhǎng)3.23個(gè)百分點(diǎn);并以此帶動(dòng)公司加權(quán)ROE水平(凈資產(chǎn)收益率)達(dá)到32.29%，已連續(xù)五年保持在27%以上，展現(xiàn)出優(yōu)質(zhì)的收益能力。
邁瑞醫(yī)療創(chuàng)始人李西廷說(shuō)，對(duì)于醫(yī)療器械行業(yè)和邁瑞醫(yī)療而言，2020年是極特殊的一年。如果說(shuō)醫(yī)療機(jī)構(gòu)是抗擊疫情的戰(zhàn)場(chǎng)，醫(yī)護(hù)人員是戰(zhàn)場(chǎng)上的將士，醫(yī)療器械就是將士們手中的武器。邁瑞向前線輸送的呼吸機(jī)、監(jiān)護(hù)儀、輸注泵、移動(dòng)DR……它們最終成鋼槍利劍，和醫(yī)護(hù)人員一起向病毒宣戰(zhàn)、進(jìn)攻。“當(dāng)我們的產(chǎn)品在這一分鐘或下一分鐘挽救了一條又一條生命，我深刻地感受到我們的事業(yè)不僅是良心的事業(yè)，也是偉大的事業(yè)”。
值得一提的是，伴隨著業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，邁瑞醫(yī)療股價(jià)快速攀升，李西廷身價(jià)也隨之水漲船高。截至2021年3月31日，李西廷一共持股為30.48%。按照邁瑞醫(yī)療發(fā)稿前一天市值約5298.71億元計(jì)算，李西廷身價(jià)超過(guò)1600億元。
研發(fā)投入占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入近10%
眼下，醫(yī)保改革帶來(lái)國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械需求增長(zhǎng)的發(fā)展機(jī)遇。
2021年4月22日，在《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于建立健全職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)門(mén)診共濟(jì)保障機(jī)制的指導(dǎo)意見(jiàn)》中，一個(gè)重要改革是在職職工單位繳費(fèi)將全部計(jì)入統(tǒng)籌基金，主要用于支撐健全門(mén)診共濟(jì)保障，提高門(mén)診待遇。
這次改革將逐步把一些健康損害大、費(fèi)用負(fù)擔(dān)重的門(mén)診慢特病、多發(fā)病和常見(jiàn)病的普通門(mén)診費(fèi)用納入統(tǒng)籌基金支付。
在此種情況下，國(guó)信證券認(rèn)為，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)處于產(chǎn)業(yè)升級(jí)和進(jìn)口替代的大周期內(nèi)，隨著國(guó)產(chǎn)品牌的質(zhì)量不斷提升和在各領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，中長(zhǎng)期來(lái)看大幅利好各條工業(yè)主線中國(guó)產(chǎn)對(duì)進(jìn)口的替代。
邁瑞醫(yī)療作為國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械龍頭，也在發(fā)力國(guó)產(chǎn)替代產(chǎn)品研發(fā)。2016年至2020年，其研發(fā)投入分別為10.89億元、11.32億元、14.20億元、16.49億元、20.96億元，年度研發(fā)投入占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的10%左右。
目前，公司在全球設(shè)有九大研發(fā)中心，截至2020年底，共有3070名研發(fā)工程師，占員工總數(shù)的25.94%。2018年，其專(zhuān)業(yè)研發(fā)人員為2258人，占員工總數(shù)的24.45%。2019年增加至2508人，占比為25.54%。兩年之間，專(zhuān)業(yè)研發(fā)人員增加812人。
邁瑞醫(yī)療董事長(zhǎng)李西廷表示，后疫情時(shí)代，醫(yī)療生產(chǎn)企業(yè)要把握機(jī)遇，立足自主創(chuàng)新，打造過(guò)硬的核心競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)現(xiàn)自主可控。展望后疫情時(shí)代，邁瑞醫(yī)療良好的基本面和國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)，將為公司長(zhǎng)期增長(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
