今年以來，A股銀行IPO提速。繼齊魯銀行、瑞豐銀行相繼發行上市后，日前上海農商行也拿到A股IPO批文，A股第十家農商行蓄勢待發。

招股書顯示，上海農商行計劃發行新股不低于9.64億股，且不超過28.93億股。如果按照其2020年每股凈資產8.9元為發行價格，該行的募資規模或將在85.8億元至257.5億元。

截至2020年末，上海農商行的資產規模已經突破萬億，達到10569.77億元，在全國的農商行中僅次于重慶農商行。去年，上海農商行實現營業收入220.4億元，同比增長3.61%，凈利潤84.19億元，同比減少5.82%。今年一季度，該行營業收入53.96億元，凈利潤23.61億元，基本與上年同期持平。

加大貸款力度服務實體經濟，帶動上海農商行資產規模快速提升。截至2020年末，上海農商行貸款總額5306.73億元，較上年末增長13.67%。

但長江商報記者同時注意到，一直以來上海農商行的涉房貸款規模較高，市場波動以及房地產業政策調整帶來的影響，需要保持關注。

截至2020年末，上海農商行房地產行業貸款余額1050.97億元，較上年末增長8.2%，占貸款總額的比例為19.8%。零售貸款中，個人住房按揭貸款余額933.56億元，較上年末增長12.21%。粗略計算，2020年末該行房地產業和個人按揭貸款總額為1984.53億元，占貸款總額的比例依舊高達37.4%。

提高信用風險計提水平凈利潤降近6%

成立于2005年8月的上海農商行，是全國首家在農信基礎上改制成立的省級股份制商業銀行。

早在2016年，上海農商行就開始籌備上市，2019年6月獲得上海銀保監局批復。去年11月份，上海農商行的首發申請過會，直至本月，上海農商行終于拿到A股IPO批文，A股上市箭在弦上。目前A股還有大豐農商行、昆山農商行、順德農商行等九家農商行正在排隊IPO。

長江商報記者注意到，以2020年末資產規模為基準，上海農商行總資產突破萬億，達到10569.77億元，在40家A股上市銀行中排名第23，在上市農商行中僅次于重慶農商行。其他幾家頭部農商行中，北京農商行、廣州農商行的資產規模分別為10292.84億元、10278.72億元。

不過，從資產規模增速來看，截至2020年末，廣州農商行和上海農商行的總資產增速最高，分別較上年末增長14.95%、13.66%，北京農商行和重慶農商行的資產增速分別為7.37%、10.31%。

從盈利能力上來看，雖然上海農商行的營業收入較資產規模最高的重慶農商行而言仍有差距，但盈利能力差距已經越來越小。

數據顯示，2017年至2019年，上海農商行分別實現營業收入179.21億元、201.45億元、212.71億元，凈利潤分別為66.63億元、71.25億元、89.38億元。

2020年，上海農商行實現營業收入220.4億元，同比增長3.61%，凈利潤84.19億元，同比減少5.82%。

去年業績下降的農商行并非上海農商行獨一家。2020年，重慶農商行、北京農商行和廣州農商行分別實現營業收入281.86億元、165.65億元、212.18億元，同比增長5.84%、-12.08%、-10.31%，凈利潤85.65億元、74.15億元、52.77億元，同比分別減少14.25%、9.9%、33.3%，均有不同程度下降。

年報顯示，隨著生息資產規模的穩步提升，2020年上海農商行實現利息凈收入178.71億元，同比增長16.39%，凈利差1.83%，凈利息收益率1.91%，同比分別上升6個基點和4個基點。

盡管利息凈收入錄得雙位數增長，但在非利息收入中，上海農商行去年的手續費及傭金凈收入23.32億元，同比減少5.49%，該行稱主要是由于新冠疫情期間客戶需求變化以及該行持續減費讓利。其他非利息凈收入18.37億元，同比下降46.77%，其中投資收益、公允價值變動收益和匯兌收益合計17.52億元，同比下降31.97%，使得該行當期營業收入增速有所放緩。

不僅如此，在疫情的影響下，為提升整體風險抵補能力，適當提高信用風險減值計提水平，去年上海農商行計提信用減值損失56.08億元，同比增長42.61%，占該行當期利潤總額的比例為56.6%，這對于該行業績增速也造成了一定程度的影響。

而在2017年至2019年，上海農商行的信用減值損失(2019年以前為資產減值損失)分別為35.33億元、48.06億元、39.32億元。

根據上海農商行日前披露的數據，今年第一季度，該行實現營業收入53.96億元，同比增長1.19%，凈利潤23.61億元，同比增長1.56%，基本與上年同期持平。同期，重慶農商行的營業收入和歸母凈利潤分別為74.87億元、32.48億元，同比增長7.42%、5.48%，業績提升明顯。

房地產業依舊為第一大貸款投放行業

資產規模實現萬億突破，主要因上海農商行加大了貸款投放力度，以及金融投資、同業資產規模的同步增長。

年報顯示，截至2020年末，上海農商行貸款總額5306.73億元，較上年末增加638.05億元，增長13.67%，占資產總額的比例為50.21%，與上年同期基本持平。

其中，對公貸款余額(含票據貼現)3653.77億元，較上年末增長10.16%，為上海農商行總貸款中最大構成部分。相比較而言，零售貸款的增速較高，去年年末該行零售貸款規模1494.91億元，較上年末增長22.8%。

值得關注的，在上海農商行的貸款投放中，房地產業貸款規模一直都比較高。截至2020年末，上海農商行的房地產行業貸款余額1050.97億元，較上年末增長8.2%，占貸款總額的比例為19.8%，占對公貸款余額的比例為28.76%，為該行貸款投放最多的行業。同期，上海農商行在租賃和商務服務業、制造業、批發和零售業的貸款投放占總貸款的比例分別為12.93%、10.4%、4.5%。

2020年末，上海農商行的零售貸款中，房產按揭類貸款余額1030.07億元，占零售貸款總額的比例約為68.9%，其中個人住房按揭貸款余額933.56億元，較上年末增長12.21%，非房產按揭類貸款余額347.62億元。

以此計算，2020年末，上海農商行的房地產業和個人按揭貸款總額為1984.53億元，占貸款總額的比例依舊高達37.4%。

此前，上海農商行曾在招股書中披露，2017年至2019年末，該行的前十大單一借款人中，就有七名借款人均為房地產業公司。

從信貸資產質量上來看，上海農商行的不良率一直保持在行業較低水平。截至2020年末，上海農商行不良率0.99%，較上年末小幅提升0.09個百分點，撥備覆蓋率419.17%，較上年末減少12.14個百分點。

2017年至2019年，上海農商行的不良率分別為1.3%、1.13%、0.9%，撥備覆蓋率分別為253.6%、342.28%、431.31%，風險抵御能力較強。

需要注意的是，即將IPO募資補血的上海農商行近兩年的核心一級資本充足率有所降低。綜合招股書及年報數據，2017年至2020年，上海農商行的資本充足率分別為14.27%、15.86%、15.57%、14.4%，一級資本充足率10.97%、12.7%、12.62%、11.7%，核心一級資本充足率10.96%、12.69%、12.59%、11.67%。

今年一季度末，該行核心一級資本充足率和一級資本充足率均為11.68%，資本充足率14.37%。

根據招股書，上海農商行擬發行新股不低于9.64億股，且不超過28.93億股，募集資金在扣除發行費用后將全部用于補充該行核心一級資本，提高該行資本充足水平。

值得一提的是，日前在上交所主板上市的瑞豐銀行以8.12元/股的價格發行，與其發行前每股凈資產相同。2020年，上海農商行歸屬于母公司股東的每股凈資產為8.9元，若該行以此價格發行，上海農商行的募資規模最低為85.8億元，最高或將達到257.5億元。