尚未到不惑之年的張一鳴，似乎提前進(jìn)入不惑之年，開始自我休整。

軟件工程專業(yè)畢業(yè)，在酷訊、微軟工作過，2009年，26歲的張一鳴獨(dú)立創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)辦九九房，2年后創(chuàng)立字節(jié)跳動(dòng)。短短10年，字節(jié)跳動(dòng)躋身中國互聯(lián)網(wǎng)平臺巨頭。2021年10月，張一鳴以3400億元財(cái)富值在《2021年胡潤百富榜》中位列第2位。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，包括騰訊、阿里在內(nèi)，中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭發(fā)展壯大，遵循著“業(yè)務(wù)+投資”的雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展路徑，字節(jié)跳動(dòng)也不例外。公開信息顯示，字節(jié)跳動(dòng)進(jìn)行了近乎瘋狂的投資，建立了龐大的資本帝國。

然而，1月19日，公開消息稱，字節(jié)跳動(dòng)裁撤了戰(zhàn)投部門。這意味著，一直奉行雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展模式的張一鳴，或?qū)⒏臑閱屋喦靶小?/p>

或許，張一鳴是在順應(yīng)新的市場發(fā)展形勢而進(jìn)行自我休整。但市場仍然擔(dān)憂，未來，張一鳴將推動(dòng)字節(jié)跳動(dòng)朝哪個(gè)方向前行?上市是否會(huì)遙遙無期?

10年躋身中國第二大富豪

超越馬云、馬化騰，財(cái)富新銳張一鳴的迅速崛起，令市場嘆服。

2021年10月，《2021年胡潤百富榜》、《2021福布斯中國內(nèi)地富豪榜》均顯示，張一鳴的財(cái)富為3400億元，一舉超過“二馬”，成為僅次于鐘睒睒的中國第二大富豪。

回望過去，張一鳴今天的成就，讓人難以想象。

1983年，張一鳴出生于福建龍巖，父親曾是市科委工作人員，母親是一名護(hù)士。張一鳴童年印象最深刻的是，父母閑聊的話題多是朋友在國外搞了某項(xiàng)技術(shù)，開發(fā)了某個(gè)新產(chǎn)品。而這，或許是后來張一鳴熱衷于創(chuàng)業(yè)的重要原因。

張一鳴就讀于南開大學(xué)軟件工程專業(yè)，其實(shí)，起初，他報(bào)考的是微電子專業(yè)，軟件工程是他后來轉(zhuǎn)換的專業(yè)。現(xiàn)在，很難判斷張一鳴是何時(shí)開始規(guī)劃自己人生。他喜歡的是有體驗(yàn)感和參與感，并能夠迅速見效的事物，這就是他報(bào)考微電子專業(yè)的原因。

大學(xué)畢業(yè)后，張一鳴與人合伙開發(fā)一款面向企業(yè)的IAM協(xié)同辦公系統(tǒng)，但產(chǎn)品的市場定位失誤導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)失利。當(dāng)時(shí)，協(xié)同辦公在中國還沒有發(fā)展起來。

2006年，張一鳴加入旅游搜索網(wǎng)站酷訊，成為酷訊第一名工程師，負(fù)責(zé)搜索研發(fā)。2008年，為了學(xué)習(xí)大公司的管理經(jīng)驗(yàn)等，他從酷訊離職，進(jìn)入微軟。

2009年10月，張一鳴離開微軟，走上了獨(dú)立創(chuàng)業(yè)之路。最初，他創(chuàng)辦垂直房產(chǎn)搜索引擎“九九房”。在九九房，張一鳴開始涉足移動(dòng)開發(fā)，在當(dāng)時(shí)的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下實(shí)現(xiàn)150萬用戶，是房產(chǎn)類應(yīng)用的第一名。

2012年12月底，察覺到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展趨勢，他辭去九九房CEO，開始第五次創(chuàng)業(yè)，成立字節(jié)跳動(dòng)(bytedance)。后來，字節(jié)跳動(dòng)開發(fā)出名為“今日頭條”的手機(jī)應(yīng)用，成為國內(nèi)增速最快的新聞客戶端。除了“今日頭條”，字節(jié)跳動(dòng)旗下還有“內(nèi)涵段子”、“搞笑囧途”、“內(nèi)涵漫畫”、“好看圖片”、“今晚必看視頻”等12款應(yīng)用。總體表現(xiàn)不俗，其中的“內(nèi)涵段子”在娛樂類排名一度超過唱吧。

字節(jié)跳動(dòng)旗下的抖音，在如今的短視頻時(shí)代迅速崛起，占中國短視頻行業(yè)市場的半壁江山。

短短10年，抖音、今日頭條的迅速崛起，讓張一鳴的財(cái)富迅速暴增。

公開信息顯示，2021年，字節(jié)跳動(dòng)全年收入約為580億美元(約合人民幣3677億)，同比增長70%。按照最新人民幣匯率計(jì)算，字節(jié)跳動(dòng)每日收入10.07億元。

瘋狂投資構(gòu)建資本帝國

張一鳴的迅速崛起，除了飽嘗互聯(lián)網(wǎng)紅利外，還與其大規(guī)模對外投資直接相關(guān)。

根據(jù)天眼查不完全統(tǒng)計(jì)，從2012年創(chuàng)業(yè)至今，短短9年多時(shí)間，以張一鳴為代表的字節(jié)跳動(dòng)投資團(tuán)隊(duì)公開投資事件199次，已經(jīng)投資193個(gè)項(xiàng)目。今年1月，字節(jié)跳動(dòng)完成了對“影托邦”和“一直看漫畫”的并購。

數(shù)據(jù)顯示，2021年度，字節(jié)跳動(dòng)全年的投資次數(shù)達(dá)68次，創(chuàng)了新的投資紀(jì)錄，平均5.3天投資一次。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，字節(jié)跳動(dòng)涉獵廣泛，除了前幾年的視頻、文化游戲、動(dòng)漫等外，近年來，還涉及健康、人工智能、新能源汽車、餐飲消費(fèi)等眾多領(lǐng)域。市場總結(jié)張一鳴的投資領(lǐng)域稱，只要有陽光普照的地方，就有張一鳴的投資身影。

梳理發(fā)現(xiàn)，字節(jié)跳動(dòng)最為重要的投資還是文娛賽道。2015年至2017年，公司相繼投資西瓜視頻、快看漫畫、華爾街見聞、餐飲老板內(nèi)參等新聞資訊、媒體內(nèi)容。近幾年，張一鳴的投資延伸至動(dòng)漫、藝人經(jīng)紀(jì)等領(lǐng)域，直播興起，其又迅速投資了多家短視頻、直播公司，其中就包括收購Musical.Ly。手游也是張一鳴投資的重點(diǎn)，其相繼投資了墨鹍科技、大眼星空、沐瞳科技等。

在金融領(lǐng)域，早在2019年，字節(jié)跳動(dòng)就申請了“松鼠證券”的商標(biāo)，還曾計(jì)劃推出以“恒星”為前綴的品牌，在國內(nèi)開展券商業(yè)務(wù)。此前，恒星旗下首款金融產(chǎn)品“納鎂股票”更名為“海豚股票”，專為券商提供信息發(fā)布和跳轉(zhuǎn)鏈接的技術(shù)服務(wù)。

在醫(yī)療領(lǐng)域，字節(jié)跳動(dòng)有百科名醫(yī)、松果醫(yī)療和小荷醫(yī)療三個(gè)項(xiàng)目。去年5月，其收購百科名醫(yī)網(wǎng)后，推出首個(gè)醫(yī)療健康品牌“小荷醫(yī)療”，并發(fā)布了面向患者的小荷APP和服務(wù)醫(yī)生的小荷醫(yī)生APP。半年后，其在北京做了一個(gè)名為“松果門診”的線下診療機(jī)構(gòu)，集醫(yī)療、預(yù)防、健康管理等線上線下功能。

張一鳴也在教育領(lǐng)域下注。2019年開始，張一鳴大踏步投資教育，目前，字節(jié)跳動(dòng)主要教育項(xiàng)目為面向?qū)W前兒童的瓜瓜龍啟蒙、面向K12學(xué)生的清北網(wǎng)校、面向成人學(xué)生為主的開言英語，以及面向?qū)W前+K12的硬件產(chǎn)品大力智能燈。此外，字節(jié)跳動(dòng)先后投資了智慧校園解決方案提供商“曉羊教育”，領(lǐng)投智能教育服務(wù)平臺“一起作業(yè)”，收購K12在線輔導(dǎo)平臺“學(xué)霸君”的B端業(yè)務(wù)。

有報(bào)道稱，字節(jié)跳動(dòng)還通過收購錘子科技部分專利使用權(quán)，開發(fā)教育領(lǐng)域相關(guān)硬件。

梳理字節(jié)跳動(dòng)的投資發(fā)現(xiàn)，從早期的資訊、媒體，到短視頻、直播、游戲、社交平臺，再到如今的人工智能、大健康、高端制造等，字節(jié)跳動(dòng)是緊追時(shí)下熱點(diǎn)、未來趨勢而進(jìn)行產(chǎn)業(yè)投資布局。

由于字節(jié)跳動(dòng)尚未上市，其投資版圖究竟有多大，外界尚不能用數(shù)字來量化，但用“龐大”二字來形容不會(huì)錯(cuò)。

字節(jié)跳動(dòng)上市仍待考

阿里、騰訊、拼多多、美團(tuán)、快手等，中國知名的互聯(lián)網(wǎng)公司均已躋身資本市場，字節(jié)跳動(dòng)何時(shí)上市，仍然是個(gè)未知數(shù)。

公開信息顯示，去年7月，有消息稱，字節(jié)跳動(dòng)曾考慮安排所有或部分業(yè)務(wù)到美國或香港市場進(jìn)行IPO。但因被要求公司專注于解決數(shù)據(jù)安全風(fēng)險(xiǎn)和其他問題，上市計(jì)劃暫緩。張一鳴決定無限期擱置IPO計(jì)劃。但也有分析稱，字節(jié)跳動(dòng)并未擱置上市計(jì)劃，只是尚未決定具體時(shí)間。滴滴在美國上市引發(fā)監(jiān)管的強(qiáng)烈反應(yīng)，可能會(huì)使字節(jié)跳動(dòng)對IPO更為謹(jǐn)慎。

針對IPO上市的市場傳聞，去年4月，字節(jié)跳動(dòng)曾回應(yīng)稱，公司暫不具備上市條件，目前無上市計(jì)劃。

在市場人士看來，短期內(nèi)，字節(jié)跳動(dòng)想要闖入資本市場并不現(xiàn)實(shí)。一方面，字節(jié)跳動(dòng)旗下?lián)碛薪袢疹^條、抖音等知名平臺，聚集了海量用戶。在監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，要想赴海外上市并不容易，而國內(nèi)資本市場目前尚不具備接納互聯(lián)網(wǎng)公司條件，尚需進(jìn)一步深化改革。另一方面，在防止資本無序擴(kuò)張的趨勢之下，依托投資進(jìn)行大規(guī)模擴(kuò)張的字節(jié)跳動(dòng)，也將受到約束。畢竟，互聯(lián)網(wǎng)巨頭依靠海量用戶及資本優(yōu)勢進(jìn)行投資性收割，極易形成市場、行業(yè)壟斷。

張一鳴正在調(diào)整產(chǎn)業(yè)模式。此前，字節(jié)跳動(dòng)依靠業(yè)務(wù)+投資雙輪驅(qū)動(dòng)，幾乎是“攻無不克、戰(zhàn)無不勝”。

最新消息是，字節(jié)跳動(dòng)將整體裁撤投資業(yè)務(wù)，涉及員工約有百人。其中，戰(zhàn)略投資負(fù)責(zé)人趙鵬遠(yuǎn)及戰(zhàn)投板塊部分員工或?qū)⒎艞壨顿Y業(yè)務(wù)，并入戰(zhàn)略業(yè)務(wù)。

字節(jié)跳動(dòng)回應(yīng)稱，公司年初對業(yè)務(wù)進(jìn)行盤點(diǎn)和分析，決定加強(qiáng)業(yè)務(wù)聚焦，減小協(xié)同性低的投資，將戰(zhàn)略投資部員工分散到各個(gè)業(yè)務(wù)條線中，加強(qiáng)戰(zhàn)略研究職能與業(yè)務(wù)配合。相關(guān)業(yè)務(wù)和團(tuán)隊(duì)還在進(jìn)行規(guī)劃討論。

字節(jié)跳動(dòng)對外投資，涉及財(cái)務(wù)投資和戰(zhàn)略投資兩個(gè)方面，其中，戰(zhàn)略投資主要是圍繞自身業(yè)務(wù)協(xié)同進(jìn)行布局。

也有業(yè)內(nèi)人士評價(jià)張一鳴的投資，做知識問答，挖了一批知乎大V;做長視頻，挖了B站的UP;做直播，挖了一批游戲主播，這些都沒鼓搗出名堂。做游戲，3年至今沒開發(fā)出一個(gè)爆款自研，做支付和金融，沒有進(jìn)一步消息。而押注的K12教育，因?yàn)槭袌鲛D(zhuǎn)型更是潰敗。

作為互聯(lián)網(wǎng)巨頭之一，字節(jié)跳動(dòng)旗下有抖音、大力教育、飛書、火山引擎、朝夕光年和TikTok等6大業(yè)務(wù)板塊，但其主要收入來源為今日頭條及抖音承接的廣告。去年以來，在線教育、金融保險(xiǎn)等行業(yè)在線廣告蛋糕急劇縮減，這對字節(jié)跳動(dòng)的收入將帶來不利影響。

2021年11月18日，字節(jié)跳動(dòng)商業(yè)化產(chǎn)品部召開全員大會(huì)，會(huì)議披露其國內(nèi)廣告收入近半年已停止增長。自2013年字節(jié)跳動(dòng)開啟商業(yè)化以來，收入增長停止的情況尚屬首次。

過去9年，在業(yè)務(wù)與投資雙輪驅(qū)動(dòng)的戰(zhàn)略下，張一鳴依托流量及資本優(yōu)勢，構(gòu)建了龐大的投資帝國。如今，在字節(jié)跳動(dòng)發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，裁撤戰(zhàn)投部，雙輪驅(qū)動(dòng)變單輪，或?qū)ζ浒l(fā)展、經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大影響。

沒有了投資這一新的業(yè)績增長點(diǎn)，張一鳴靠什么推動(dòng)字節(jié)跳動(dòng)高增長，字節(jié)跳動(dòng)何時(shí)才能登陸資本市場?