作為地方白酒龍頭代表企業之一，今世緣(603369.SH)業績穩中有進，加速沖刺營收“超百億”目標。
3月29日，江蘇今世緣酒業股份有限公司(簡稱“今世緣”)發布2022年一季度主要經營數據預告。經預測，公司1月至3月預計實現營業總收入30億元左右，同比增長25%左右;預計實現凈利潤10億元左右，同比增長24%左右。
此前，今世緣披露2022年1-2月經營情況，2022年春節期間，今世緣產品銷售增長較好，順利實現了“開門紅”。經公司初步核算，2022年1至2月，公司實現營業總收入24.5億元左右，同比增長25%左右;實現凈利潤9.4億元左右，同比增長26%左右。
長江商報記者注意到，今世緣的亮眼業績也得益于產品結構進一步優化。今世緣早在2021年的業績預告中就表示，該公司“特A+類”產品銷售增長較好(指含稅出廠指導價300元以上白酒產品)，預計收入增速超過35%，占公司收入比重也進一步提高，達65%左右。
2022年是“十四五”開局第二年，也是今世緣爭取提前實現百億目標關鍵一年，今世緣多次提出，要加快省外突破，力爭“十四五”末省外營收占比提升到20%以上。
業內人士表示，今世緣省外市場營收在最近三年已開始呈現出穩定的提升趨勢，但總體上的變化幅度還不明顯，江蘇省仍是今世緣最為倚重的市場，因此就目前情況來看，今世緣是否能實現百億目標還有待觀察。
高端產品線占比超六成
據今世緣發布的2022年一季度主要經營數據預告，公司今年1月至3月預計實現營業總收入30億元左右，同比增長25%左右;預計實現凈利潤10億元左右，同比增長24%左右。
今世緣在公告中表示，今年第一季度，公司銷售收入穩步增長，產品結構保持良好，整體發展態勢較好。不過公司也提示，上述主要經營數據為初步預測數據，不能以此推算公司全年業績情況。
實際上，今世緣近兩年的業績表現不錯。數據顯示，2020年今世緣實現營業收入51.19億元，同比增長5.12%;實現凈利潤15.67億元，同比增長7.46%。2021年營收預計為63億元，同比增長23%-27%;預計凈利潤19億元-21億元，同比增長21%-34%。
長江商報記者注意到，今世緣業績保持高速增長的主因是高端產品的發力。據其年報數據顯示，2016年公司“特A+類”產品(指含稅出廠指導價300元以上白酒產品)的銷售收入僅9.35億元，而2020年已漲至30.69億元，規模增長超3倍。
2021年，今世緣預計“特A+類”產品收入增速超過35%，銷售或超41億元，占公司收入比重也進一步提高，達到65%左右。
此外，長江商報記者還注意到，今年2月今世緣發布公告稱，擬投資90.76億元實施南廠區智能化釀酒陳貯中心項目。值得注意的是，公司預計將新增優質濃香型原酒年產能1.8萬噸、優質清雅醬香型原酒年產能2萬噸，年平均凈利潤達10.45億元。
據了解，今世緣現有產能2.7萬噸，按照當前的規劃，今世緣項目投產后，總產能將達到6.7萬噸，是當前產能的1.4倍。公開數據顯示，今世緣2018年-2020年的總產能分別為1.9萬噸、2.2萬噸、2.5萬噸，產能利用率分別為70%、81%、和93%，預計未來五年產能利用率將達到95%。
目前來看，今世緣產能利用率還未實現飽和，五年之后達到95%利用率，也未能實現滿產。當前大規模擴產，未來可能會出現“產能過剩”。
全國化進程待突破
資料顯示，今世緣地處淮河名酒帶，為白酒行業中的區域次高端龍頭，位于江蘇省，公司現有“國緣”“今世緣”和“高溝”三大白酒品牌，其中，“國緣”“今世緣”是“中國馳名商標”，“高溝”是“中華老字號”。
自2014年上市以來，全國化一直是今世緣努力的方向，不過從結果來看成效甚微。年報數據顯示，2014年-2021年前三季度，省內市場營收一直是今世緣收入來源的大頭，連續多年占比在90%以上。
根據今世緣的發展規劃，到2025年，公司努力實現營收過百億，其省外營收占比將爭取達到20%左右，在目前白酒市場同質化競爭嚴重的背景下，其實現難度不小。
不過，值得一提的是，今世緣省外業務占比已連續三年提升。從經營數據來看，2018年至2020年間，今世緣省外市場營收分別為2.00億元、3.09億元、3.29億元，占當年營收的比重分別為5.34%、6.35%、6.42%，已開始呈現出穩定的提升趨勢，去年上半年這一數據再提升至7.34%。
在財務數據方面，2017年至2020年，今世緣省外市場毛利率分別為54.60%、57.37%、60.67%、62.21%，亦處于穩定提升的狀態。截至2021年三季度末，今世緣省外經銷商數量達到600個，占總經銷商數量的60%。
業內人士表示，在高端名酒與區域龍頭品牌集中度提升的背景下，消費者對酒類產品品質要求越來越高，今世緣想要突破市場瓶頸，實現2025年營收超百億的目標，需要緊跟行業發展趨勢，提升產品質量，積累品牌口碑，為產品競爭力提供強有力的支撐。
