6月以來，A股地產(chǎn)板塊強(qiáng)勢(shì)反彈，港股相關(guān)標(biāo)的也表現(xiàn)活躍。
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值得一提的是，5月下旬，林園投資創(chuàng)始人林園曾公開表示，地產(chǎn)板塊投資價(jià)值凸顯，自己要“摟一把”地產(chǎn)股。如今看來，如果林園彼時(shí)看多也做多，目前收益頗豐。與此同時(shí)，仁橋資產(chǎn)也提前“埋伏”了地產(chǎn)股。
不過，有人歡喜有人憂。此前對(duì)地產(chǎn)板塊高度樂觀的李蓓卻在5月止損了持倉中的部分地產(chǎn)股，并認(rèn)為地產(chǎn)行業(yè)景氣底部或延后至明年。記者采訪獲悉，站在當(dāng)下，頭部私募對(duì)于地產(chǎn)板塊的后續(xù)走勢(shì)仍存分歧。
地產(chǎn)板塊強(qiáng)勢(shì)反彈
6月以來地產(chǎn)板塊持續(xù)反彈。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至6月9日收盤，6月以來地產(chǎn)指數(shù)漲幅超過4.5%。從個(gè)股表現(xiàn)來看，京投發(fā)展連續(xù)3天漲停，京能置業(yè)6月以來漲超13%，濱江集團(tuán)、金地集團(tuán)等同期也紛紛上漲。
與此同時(shí)，港股地產(chǎn)板塊也表現(xiàn)活躍，碧桂園、華潤(rùn)置地6月以來股價(jià)漲幅分別為18%和15%，融創(chuàng)中國(guó)更是漲超31%。
“最近1個(gè)多月，地產(chǎn)銷售量下降較為明顯，市場(chǎng)普遍預(yù)期后續(xù)政策方面或出利好，該預(yù)期對(duì)地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的股價(jià)表現(xiàn)形成支撐。1周前，公司在工業(yè)品期貨市場(chǎng)異動(dòng)時(shí)已進(jìn)行少量布局，布局方向主要為地產(chǎn)板塊及其下游如家居板塊。”建泓時(shí)代投資總監(jiān)趙媛媛表示。
部分頭部私募提前“埋伏”
值得一提的是，部分頭部私募已經(jīng)提前埋伏地產(chǎn)股，并看好后市表現(xiàn)。
比如，林園投資創(chuàng)始人林園5月下旬曾公開表示：“由于前期大幅下調(diào)，地產(chǎn)板塊的投資價(jià)值受到市場(chǎng)質(zhì)疑，但更換更好的住宅依舊是居民改善生活的主要方式，因此地產(chǎn)公司不會(huì)消亡，尤其是經(jīng)過前期調(diào)整后，該板塊投資價(jià)值凸顯，我會(huì)密切關(guān)注并積極參與。”
仁橋資產(chǎn)創(chuàng)始人夏俊杰也直言：“地產(chǎn)股目前大多處于破凈狀態(tài)，市值的總和及占比已被極限壓縮，市場(chǎng)交易的價(jià)格屬于破產(chǎn)定價(jià)，這顯然不合理。而且地產(chǎn)行業(yè)的復(fù)蘇對(duì)于經(jīng)濟(jì)修復(fù)來說意義重大，后續(xù)如果政策有所支持，地產(chǎn)板塊向上的彈性較大。”
據(jù)渠道人士透露，仁橋資產(chǎn)目前的組合中配置了一定比例的地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的。另外，截至一季度末，高毅資產(chǎn)、廣金美好、盤京投資、迎水投資、一村投資等百億級(jí)私募均持有地產(chǎn)股。具體來看，高毅資產(chǎn)旗下兩只產(chǎn)品重倉浦東金橋，迎水投資則持有榮安地產(chǎn)和上實(shí)發(fā)展。
對(duì)于地產(chǎn)板塊后續(xù)走勢(shì)，順時(shí)投資權(quán)益投資總監(jiān)易小斌認(rèn)為，板塊漲勢(shì)能否持續(xù)取決于政策支持力度，目前還難以確定。不過，公司會(huì)關(guān)注后地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，如家電、家居和消費(fèi)建材等。此類公司業(yè)績(jī)持續(xù)性更好，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，同時(shí)更具有彈性。
部分頭部私募持謹(jǐn)慎態(tài)度
在多家機(jī)構(gòu)看多、做多的同時(shí)，也有部分頭部私募對(duì)地產(chǎn)板塊持謹(jǐn)慎態(tài)度，甚至止損離場(chǎng)。
半夏投資創(chuàng)始人李蓓在其產(chǎn)品月報(bào)中坦言，隨著5月的凈值回撤，公司在風(fēng)控框架內(nèi)持續(xù)減倉止損，比如公司持有的幾家?guī)装賰|市值的國(guó)企地產(chǎn)股，減倉止損的過程花費(fèi)了一個(gè)多星期。
對(duì)于地產(chǎn)板塊，李蓓分析認(rèn)為：“今年一季度居民消費(fèi)信心小幅回升，地產(chǎn)銷售和居民信貨也環(huán)比回升。但二季度開始，地產(chǎn)銷售再度掉頭向下，4月季節(jié)性調(diào)整后的年化地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)已低于去年四季度的水平，5月該數(shù)據(jù)則進(jìn)一步下滑。這意味著，即便地產(chǎn)供應(yīng)端的收縮仍在繼續(xù)，但由于地產(chǎn)銷售下臺(tái)階，地產(chǎn)價(jià)格和行業(yè)景氣度底部或?qū)⒀雍笾撩髂晟习肽辍：罄m(xù)股票投資需要更大耐心。”
世誠(chéng)投資創(chuàng)始人陳家琳更是直言：“中國(guó)房地產(chǎn)已經(jīng)度過大周期的拐點(diǎn)，難以回到以往的高速發(fā)展階段。哪怕一些房地產(chǎn)企業(yè)存在困境反轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)，此類機(jī)會(huì)也將是階段性的，房地產(chǎn)板塊大概率難現(xiàn)趨勢(shì)性行情，因此公司不會(huì)考慮投資房地產(chǎn)股票。”
（文章來源：上海證券報(bào)）
