持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局，聚燦光電(300708.SZ)似乎進(jìn)入了收割期。

7月4日晚，聚燦光電發(fā)布2021年半年度業(yè)績預(yù)告。公司預(yù)計(jì)，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)6000萬元-8000萬元，同比增長在4倍左右。扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)700萬元-1000萬元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

聚燦光電主要從事化合物光電半導(dǎo)體材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品為GaN基高亮度LED外延片、芯片。今年上半年，LED芯片行業(yè)景氣度持續(xù)走高尤其是中高端芯片市場需求強(qiáng)勁。公司稱，上一輪擴(kuò)產(chǎn)在今年上半年產(chǎn)能釋放效應(yīng)顯著，產(chǎn)品市占率提升。此外，公司適時(shí)上調(diào)了部分高端芯片產(chǎn)品售價(jià)。這兩個(gè)因素共同推動(dòng)公司凈利潤大幅增長。

聚燦光電成立于2010年，2017年在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。上市4年來，公司通過首發(fā)和定增募資8.83億元，持續(xù)推進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)及產(chǎn)能升級(jí)。

二級(jí)市場上，聚燦光電總體上表現(xiàn)平穩(wěn)。近一年，公司股價(jià)實(shí)現(xiàn)了翻倍。

連續(xù)兩個(gè)季度凈利倍增

半導(dǎo)體持續(xù)高景氣，聚燦光電抓住機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營業(yè)績高速增長。

從去年下半年開始，半導(dǎo)體行業(yè)景氣度持續(xù)高漲，聚燦光電從中受益，其經(jīng)營業(yè)績也反映了這一點(diǎn)。

年報(bào)顯示，2020年度，聚燦光電實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.07億元，同比增長23.05%，凈利潤0.21億元，同比增長162.45%，而其扣非凈利潤為-0.65億元，與2019年持平，仍處于虧損狀態(tài)。

從單個(gè)季度看，去年一二三四季度，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為2.64億元、3.50億元、3.92億元、4.01億元，同比增長36.80%、35.41%、16.49%、12.82%。對(duì)應(yīng)的凈利潤分別為0.05億元、0.08億元、0.03億元、0.05億元，同比變動(dòng)162.40%、-47.86%、-56.85%、180.74%。

今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.49億元，同比增長70.21%，凈利潤0.15億元，同比增幅為193.84%。

根據(jù)最新業(yè)績預(yù)告，今年上半年，聚燦光電預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤6000萬元至8000萬元，去年上半年為1367.83萬元，同比增長338.65%–484.87%。扣非凈利潤為700萬元至1000萬元，上年同期為虧損2669.74萬元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

對(duì)比一季報(bào)及半年度業(yè)績預(yù)告，二季度，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤4500萬元至6500萬元，上年同期約為800萬元，同比增幅約為4.6倍至7倍。

2018年至今年一季度，聚燦光電的扣非凈利潤持續(xù)虧損，但公司預(yù)計(jì)，今年上半年，扣非凈利潤轉(zhuǎn)正。

對(duì)比發(fā)現(xiàn)，今年一二季度，公司實(shí)現(xiàn)了凈利潤連續(xù)倍增。

針對(duì)上半年亮麗的經(jīng)營業(yè)績數(shù)據(jù)，聚燦光電解釋稱，主要由三方面因素造成。LED芯片行業(yè)景氣度持續(xù)走高尤其是中高端芯片市場需求強(qiáng)勁，公司上一輪擴(kuò)產(chǎn)在今年上半年產(chǎn)能釋放效應(yīng)顯著，同時(shí)，公司堅(jiān)持“以營統(tǒng)銷、以銷定產(chǎn)、以產(chǎn)促銷”的產(chǎn)銷策略，進(jìn)一步提升了產(chǎn)品市場占有率，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能最大化與效益最優(yōu)化相統(tǒng)一，境內(nèi)外市場穩(wěn)步開拓，從而帶動(dòng)營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)同比大幅增長。

公司加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新、加大研發(fā)投入實(shí)施產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級(jí)，以高光效、高壓、倒裝、背光等為代表的高端產(chǎn)品附加值高、市場競爭力強(qiáng)，適時(shí)上調(diào)了相應(yīng)部分芯片產(chǎn)品售價(jià)，毛利額顯著提升，從而帶動(dòng)凈利潤同比大幅顯著增長。

此外，今年上半年，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流入持續(xù)增長的基礎(chǔ)上，公司定增募集資金到位，有效降低了有息負(fù)債規(guī)模，大幅改善了財(cái)務(wù)狀況，對(duì)后期經(jīng)營業(yè)績將產(chǎn)生積極影響。

已成國內(nèi)領(lǐng)先LED芯片企業(yè)

聚燦光電近期經(jīng)營業(yè)績高速增長，與產(chǎn)能擴(kuò)充不無關(guān)系。

2017年10月16日，聚燦光電成功闖關(guān)IPO登陸創(chuàng)業(yè)板。上市之時(shí)，公司IPO募資1.81億元，所募資金用于LED芯片生產(chǎn)研發(fā)項(xiàng)目、宿遷公司LED外延片及芯片生產(chǎn)研發(fā)項(xiàng)目(一期)，兩個(gè)項(xiàng)目均在2018年9月達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)。

聚燦光電是一家專業(yè)從事GaN基高亮度LED外延片、芯片研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的高科技技術(shù)企業(yè)，公司稱，憑借宿遷生產(chǎn)基地大規(guī)模投資建設(shè)，產(chǎn)能規(guī)模釋放效應(yīng)明顯，已成為國內(nèi)領(lǐng)先的LED芯片企業(yè)。近4年來，公司在業(yè)內(nèi)逐漸形成具有核心競爭優(yōu)勢、差異化領(lǐng)先地位。

聚燦光電的產(chǎn)能利用率、產(chǎn)銷率穩(wěn)居行業(yè)高位。2017年至2020年，其產(chǎn)能利用率分別為97.57%、95.16%、97.02%、97.50%，產(chǎn)銷率分別為95.20%、87.43%、102.49%、102.36%。由此可見，公司基本上處于滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)。

鑒于產(chǎn)能利用率、產(chǎn)銷率常年處于行業(yè)高位水平，聚燦光電積極進(jìn)行新一輪擴(kuò)產(chǎn)，希望進(jìn)一步鞏固行業(yè)的領(lǐng)軍地位。

今年6月，聚燦光電實(shí)施上市之后的首次定增，募資7.02億元。這次募資，用于高光效LED芯片擴(kuò)產(chǎn)升級(jí)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中，高光效LED芯片擴(kuò)產(chǎn)升級(jí)項(xiàng)目總投資約為9.49億元。

公司稱，公司聚焦資源、立足主業(yè)，加快推進(jìn)“高光效LED芯片擴(kuò)產(chǎn)升級(jí)項(xiàng)目”，在實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能攀升的同時(shí)及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，發(fā)力高端LED芯片產(chǎn)業(yè)布局，將有助于公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、渠道發(fā)展和技術(shù)升級(jí)等方面發(fā)展戰(zhàn)略的穩(wěn)步推進(jìn)，加速公司對(duì)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的擴(kuò)展，保持并提升公司的市場競爭能力。

根據(jù)規(guī)劃，高光效LED芯片擴(kuò)產(chǎn)升級(jí)項(xiàng)目建設(shè)完成后，項(xiàng)目將用于研發(fā)與制造包含Mini/MicroLED、車用照明、高功率LED等在內(nèi)的高端LED芯片產(chǎn)品，并形成藍(lán)綠光LED芯片950萬片/年的生產(chǎn)能力。

綜上，2017年上市以來，聚燦光電僅有的兩次直接融資，均用于產(chǎn)能擴(kuò)張及升級(jí)。

身處資金、技術(shù)密集型領(lǐng)域，聚燦光電對(duì)技術(shù)方面的重視不言而喻。

公司稱，其產(chǎn)品位于LED產(chǎn)業(yè)鏈上游，技術(shù)門檻和附加值均較高，所生產(chǎn)的產(chǎn)品主要應(yīng)用于顯示背光、通用照明、植物照明、醫(yī)療美容等中高端應(yīng)用領(lǐng)域。公司稱，其生產(chǎn)的高亮度LED背光用芯片產(chǎn)品，經(jīng)封裝后適用于中小尺寸背光模組，最終應(yīng)用于手機(jī)以及電視等背光產(chǎn)品。那么，公司研發(fā)投入情況如何?2020年，公司研發(fā)支出0.61億元，全部為費(fèi)用化支出，占當(dāng)期營業(yè)收入的4.36%。當(dāng)年底，公司專業(yè)研發(fā)人員329名，占員工總數(shù)的28.34%。