7月13日斬獲一個(gè)漲停板之后，菲達(dá)環(huán)保(600526)當(dāng)日晚間對(duì)外披露了重組停牌公告。據(jù)菲達(dá)環(huán)保介紹，公司擬購買浙江富春紫光環(huán)保股份有限公司(以下簡稱“紫光環(huán)保”)62.95%股權(quán)、浙江省環(huán)保集團(tuán)象山有限公司(以下簡稱“象山環(huán)保”)51%股權(quán)，公司股票將于7月14日起停牌。北京商報(bào)記者注意到，此次的并購標(biāo)的并不陌生，2020年菲達(dá)環(huán)保曾籌劃收購過兩標(biāo)的公司，不過在2020年12月宣布終止。蹊蹺的是，籌劃前次收購時(shí)，菲達(dá)環(huán)保也進(jìn)行了停牌操作，而在停牌前一交易日公司股價(jià)同樣漲停收盤。

時(shí)隔7個(gè)月重啟收購

2020年12月12日宣布重組終止后，菲達(dá)環(huán)保要重啟收購兩標(biāo)的公司。

7月13日晚間，菲達(dá)環(huán)保發(fā)布一則停牌公告顯示，公司擬以發(fā)行股份方式購買杭州鋼鐵集團(tuán)有限公司(以下簡稱“杭鋼集團(tuán)”)持有的紫光環(huán)保62.95%的股份、浙江省環(huán)保集團(tuán)有限公司(以下簡稱“環(huán)保集團(tuán)”)持有的象山環(huán)保51%的股權(quán)。因交易各方對(duì)交易僅達(dá)成初步意向，有關(guān)事項(xiàng)尚不確定，為避免引起公司股票價(jià)格異常波動(dòng)，公司股票將于7月14日起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過10個(gè)交易日。

股權(quán)關(guān)系顯示，杭鋼集團(tuán)是上市公司菲達(dá)環(huán)保的控股股東，且杭鋼集團(tuán)100%持股環(huán)保集團(tuán)，因此上述交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

值得一提的是，北京商報(bào)記者注意到，這并非菲達(dá)環(huán)保首次籌劃上述收購事項(xiàng)。

時(shí)間回到2020年7月，彼時(shí)菲達(dá)環(huán)保表示，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買杭鋼股份持有的紫光環(huán)保97.9525%股權(quán)，以及象山環(huán)保51%股權(quán)。但籌劃數(shù)月，2020年12月12日，菲達(dá)環(huán)保發(fā)布了終止重組公告，稱為確保同一控制下關(guān)聯(lián)上市公司之間的股權(quán)關(guān)系清晰獨(dú)立，優(yōu)化未來的公司治理結(jié)構(gòu)，提升上市公司依法依規(guī)運(yùn)行效率，公司決定終止本次重大資產(chǎn)重組。

不難看出，與此前重組相比，擬購紫光環(huán)保股權(quán)進(jìn)行下調(diào)。另外，為了“確保同一控制下關(guān)聯(lián)上市公司之間的股權(quán)關(guān)系清晰獨(dú)立”，此次重組的交易對(duì)方由杭鋼股份變更為杭鋼集團(tuán)。

股權(quán)關(guān)系顯示，杭鋼股份也是杭鋼集團(tuán)旗下上市公司。

停牌前股價(jià)又漲停

蹊蹺的是，北京商報(bào)記者注意到，無論前次收購還是此次收購，停牌之前，上市公司菲達(dá)環(huán)保股價(jià)都是漲停收盤。

交易行情顯示，7月13日，菲達(dá)環(huán)保股價(jià)小幅高開0.47%，之后公司股價(jià)呈現(xiàn)單邊上行走勢(shì)，當(dāng)日下午2點(diǎn)左右公司股價(jià)封上漲停板。不過，封板不久，在幾筆拋單下，菲達(dá)環(huán)保股價(jià)被砸開板，之后再度封上漲停板。

截至7月13日收盤，菲達(dá)環(huán)保股價(jià)報(bào)漲停價(jià)6.97元/股，漲幅9.94%，總市值達(dá)38.15億元，當(dāng)日成交金額為3.21億元，較前幾日出現(xiàn)明顯放量。

漲停收盤之后，菲達(dá)環(huán)保在7月13日晚間披露了重組停牌消息，而這樣的情形也并不陌生。

北京商報(bào)記者查閱菲達(dá)環(huán)保歷史公告發(fā)現(xiàn)，前次收購時(shí)，上市公司在2020年7月17日晚間披露了重組停牌消息，由于收購紫光環(huán)保、象山環(huán)保部分股權(quán)，公司股票自2020年7月20日起停牌，而在7月17日菲達(dá)環(huán)保股價(jià)同樣漲停收盤。

并且在2020年7月17日前一交易日，即2020年7月16日，菲達(dá)環(huán)保股價(jià)也大漲6.78%。

獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，一般而言，上市公司重大事項(xiàng)停牌之前股價(jià)漲停，這種情況就容易被市場懷疑消息提前泄露，而這種情況接連發(fā)生，無疑將會(huì)加重這種嫌疑。“如果監(jiān)管層注意到該類情況，不排除會(huì)對(duì)此進(jìn)行重點(diǎn)追問。”王赤坤如是說。

針對(duì)相關(guān)問題，北京商報(bào)記者致電菲達(dá)環(huán)保董秘辦公室進(jìn)行采訪，不過始終未有人接聽。

上市公司盈利能力疲軟

在公司接連謀求外延式并購的背后，菲達(dá)環(huán)保盈利能力已現(xiàn)疲軟。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020年，菲達(dá)環(huán)保實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為31.11億元，同比下降8.92%;對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤約為5232萬元，同比下降42.28%;對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤更是出現(xiàn)負(fù)值，約為-3699萬元，同比大幅下滑330.67%。

2021年一季度，菲達(dá)環(huán)保實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為5.22億元，同比下降5.61%;對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤約為590.7萬元，同比下降28.61%;不過，公司當(dāng)期對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤處于同比上漲狀態(tài)，約為250.4萬元。

據(jù)了解，菲達(dá)環(huán)保2002年7月22日登陸A股市場，主營業(yè)務(wù)為大氣污染治理設(shè)備的生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品包括除塵器、煙氣脫硫設(shè)備、垃圾焚燒煙氣處理設(shè)備及相關(guān)配套件等，此外上市公司還提供固廢處理及污水處理服務(wù)。

在此次重組停牌公告中，菲達(dá)環(huán)保對(duì)于并購標(biāo)的紫光環(huán)保、象山環(huán)保并未過多介紹。但在2020年重組預(yù)案中，北京商報(bào)記者找到了相關(guān)信息，其中紫光環(huán)保主營業(yè)務(wù)為污水處理及相關(guān)運(yùn)營服務(wù)，除此之外，公司還從事環(huán)保設(shè)備的貿(mào)易等業(yè)務(wù);象山環(huán)保則主要通過與象山縣人民政府或其授權(quán)的機(jī)構(gòu)簽訂委托運(yùn)營協(xié)議開展污水處理設(shè)施的運(yùn)營維護(hù)服務(wù)。

彼時(shí)，菲達(dá)環(huán)保表示，收購?fù)瓿珊螅鲜泄镜闹鳡I業(yè)務(wù)將新增污水處理及相關(guān)運(yùn)營服務(wù)，公司主營業(yè)務(wù)板塊將更加豐富，水、氣、固等環(huán)保領(lǐng)域的布局將更加完善，有利于將上市公司打造為綜合型的環(huán)保產(chǎn)業(yè)服務(wù)上市平臺(tái)，完善上市公司在環(huán)保產(chǎn)業(yè)的多領(lǐng)域布局。

不過，投融資專家許小恒對(duì)北京商報(bào)記者表示，產(chǎn)業(yè)并購是否可以通過資產(chǎn)整合充分發(fā)揮上市公司與標(biāo)的資產(chǎn)的協(xié)同效應(yīng)，這存在一定的不確定性，若最終整合效果不及預(yù)期，則可能無法完全實(shí)現(xiàn)預(yù)期效益。