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惠泰醫(yī)療5.86億全控上海宏桐電生理子公司未盈利估值已超16億

2022-06-16 15:56:59來源：長江商報

科創(chuàng)板醫(yī)療器械公司惠泰醫(yī)療(688617.SH)通過收購子公司剩余股權，提升業(yè)務協(xié)同。

6月14日晚間，惠泰醫(yī)療披露收購方案。公司擬使用自有資金5.86億元，分兩步收購控股子公司上海宏桐實業(yè)有限公司(以下簡稱“上海宏桐”)剩余37.33%股權。

作為惠泰醫(yī)療的重要子公司，去年年初，上海宏桐首款三維電生理設備上市，使得惠泰醫(yī)療在電生理產品的實力大為增強。

同日，惠泰醫(yī)療還公告，擬斥資5000萬元至1億元進行股份回購，全部用于員工持股計劃或股權激勵。去年4月，剛剛上市三個月的惠泰醫(yī)療曾實施股權激勵，覆蓋公司302名員工。

電生理子公司未盈利估值已超16億

按照收購計劃，惠泰醫(yī)療將分兩步完成對上海宏桐剩余股權的收購。

具體來看，惠泰醫(yī)療將在2022年7月31日前收購張向梅等9人持有的上海宏桐股權16.8%股權，在2023年4月30日前收購上述股東持有的上海宏桐剩余20.53%股權。兩筆交易完成，惠泰醫(yī)療將合計耗資5.86億元。

長江商報記者注意到，早在2014年，惠泰醫(yī)療就通過收購上海宏桐的控股權，開始布局電生理診療設備領域，以實施“設備+耗材”聯動的業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略。

據惠泰醫(yī)療介紹，2021年1月，上海宏桐首款三維電生理設備——三維心臟電生理標測系統(tǒng)獲批注冊，成為國內僅有的一家實現“磁電融合”三維電生理設備生產廠家。

從市場需求來看，2021年惠泰醫(yī)療在近200家醫(yī)院完成三維電生理手術600余例，2022年1-5月完成1000余例，目前正處于快速市場拓展和增長階段。

惠泰醫(yī)療表示，將借此收購提升公司及上海宏桐在三維電生理設備、耗材領域的研發(fā)實力、產能協(xié)同、市場策略，加速已上市三維電生理設備的銷售、投放和新一代耗材產品的銷售，進一步提升公司在電生理領域的行業(yè)地位。

但需要注意的是，上海宏桐尚處于資不抵債的狀態(tài)。數據顯示，2021年和2022年前四月，上海宏桐分別實現營業(yè)收入2595.96萬元、897.18萬元，凈利潤-3103.55萬元、-1348.43萬元。

截至各報告期末，上海宏桐資產總額6830.04萬元、7304.38萬元，資產凈額-4498.49萬元、-5490.69萬元。本次交易中，上海宏桐股東全部權益價值為16.06億元，評估增值16.61億元。

上市首年凈利增長87%

資料顯示，惠泰醫(yī)療是一家專注于電生理和介入醫(yī)療器械的研發(fā)、生產和銷售的高新技術企業(yè)，已形成了以完整冠脈通路和電生理醫(yī)療器械為主導，外周血管和神經介入醫(yī)療器械為重點發(fā)展方向的業(yè)務布局。

在電生理器械市場中，惠泰醫(yī)療的電生理電極導管和射頻消融電極導管均為國內首個獲批上市的國產產品，先發(fā)優(yōu)勢助力公司成為國內電生理市場中排名第一的國產廠商。

近年來，受益于政策支持及人均醫(yī)療支出的提高，我國電生理和血管內介入醫(yī)療器械正處于高速發(fā)展階段，惠泰醫(yī)療快速拓展醫(yī)院覆蓋，盈利能力持續(xù)提升。

登陸科創(chuàng)板之前，2019年和2020年，惠泰醫(yī)療分別實現營業(yè)收入4.04億元、4.79億元，同比增長67.08%、18.68%;凈利潤0.83億元、1.11億元，同比增長283.85%、34.15%。

2021年1月，惠泰醫(yī)療順利IPO并在科創(chuàng)板上市。上市首年，公司實現營業(yè)收入8.29億元，同比增長72.85%;凈利潤2.08億元，同比增長87.07%。今年一季度，惠泰醫(yī)療營收和凈利潤同比繼續(xù)增長65.08%、41.55%至2.66億元、6680.61萬元。

長江商報記者注意到，在堅持自主研發(fā)的策略下，惠泰醫(yī)療通過持續(xù)高強度的研發(fā)投入力度，確保公司在電生理、冠脈、外周介入領域中處于國內領先地位。2019年至2021年，公司研發(fā)投入分別為7042.27萬元、7189.94萬元、1.35億元，占營業(yè)收入比重達17.43%、15%、16.28%。

不僅如此，惠泰醫(yī)療注重員工隊伍建設，通過股權激勵留住關鍵人才，引領公司業(yè)績持續(xù)快速增長。

去年4月，惠泰醫(yī)療推出上市后首份股票激勵計劃，向302名激勵對象授予115萬股限制性股票，覆蓋超24%的員工。

今年6月14日晚間，惠泰醫(yī)療公告，公司擬使用5000萬元至1億元進行股份回購，并在未來適宜時機全部用于員工持股計劃或股權激勵，回購價格為不超過270元/股。

截至6月15日收盤，惠泰醫(yī)療二級市場股價216.15元/股，較去年7月份最高點468.77元/股回撤53%，但較今年4月的低點140.97元/股提升53%。

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