繼豐田合資比亞迪后，大眾汽車也選擇捆綁中國動力電池企業。12月15日，國軒高科向大眾汽車(中國)投資有限公司(以下簡稱“大眾中國”)非公開發行股份完成新增股份登記并正式上市，至此大眾中國正式成為國軒高科控股股東。對大眾汽車來說，在華拓展電動化版圖需要穩定的電池供應商，僅依靠寧德時代顯然不夠，另一家頭部企業國軒高科便成為首選。同時，目前新能源汽車仍處起步階段，電池技術未形成統一標準，大眾中國控股國軒高科更是為掌控電池技術并實現標準化，以掌控未來主導權。

大股東易主

歷經一年多，大眾中國終于控股國軒高科。

據悉，國軒高科向大眾中國非公開發行股票數量為3.84億股，每股發行價為19.01元，募資總額達73.03億元。

國軒高科相關負責人表示，本次非公開發行募集的資金將主要用于新建國軒電池年產16GWh高比能動力鋰電池產業化項目、年產3萬噸高鎳三元正極材料項目及補充流動資金。

同時，非公開發行完成后，大眾中國投資持有國軒高科股份數量增至4.41億股，持股比例增至26.47%，成為國軒高科第一大股東。不過，大眾“持股不持權”，大眾中國方面承諾，國軒高科實際控制人仍為國軒高科董事長李縝，李縝及其一致行動人所持國軒高科的股權降至18.17%，為國軒高科第二大股東。

國軒高科公告中還提到，至少在未來三年內，大眾中國將放棄所擁有的部分國軒高科表決權，使得李縝及其一致行動人仍為持有上市公司第一大表決權的股東。

事實上，本次交易始于去年。2020年5月28日，國軒高科宣布引入大眾中國作為戰略投資者。彼時，國軒高科方面在公告中提到，公司審議通過《關于公司符合非公開發行A股股票條件的議案》，大眾中國將作為戰略投資者通過兩種方式對公司進行戰略投資，一是將根據《股東協議》約定條款及條件，認購國軒高科向其定向發行的相當于此次發行前國軒高科已發行股份總數30%的股份;二是將根據《股份轉讓協議》約定的條款及條件，從珠海國軒貿易有限責任公司及李縝處合計受讓國軒高科5646.76萬股股份。

這意味著，國軒高科擬引入戰略投資者大眾中國投資分兩步實施，即大眾中國投資受讓股權、參與定增。據悉，大眾中國投資受讓股權價款為14.06億元，認購定增款項為73.03億元，合計達87.09億元。隨著非公開發行股份已完成新增股份登記正式上市，大眾中國正式成為國軒高科第一大股東。

業內人士認為：“多一個選擇，多一分安全。目前大眾汽車在華正大力推進電動化轉型，儲備2-3家供應商一方面能提高動力電池供應穩定性，另一方面也有助于降低采購成本。”

大眾的謀算

滿足電池供給的同時，控股國軒高科的背后也是大眾汽車為未來發展鋪路。

今年7月13日，大眾汽車集團發布“2030戰略”，其中“引入標準化電芯”成為關注焦點，而“標準化電芯”研發背后的推手便是國軒高科。

在標準電芯上，大眾汽車集團與國軒高科達成戰略合作框架協議。協議顯示，國軒高科與大眾汽車集團將合作開發用于在德國薩爾茨吉特生產的三元標準電芯，進一步探討合作開發磷酸鐵鋰電芯，并將在歐洲建設零碳排放工廠，后續將共同開發歐洲其他潛在生產基地加速實現標準電芯產業化。此外，大眾汽車集團還將攜手國軒高科在薩爾茨吉特建立全新電池生產中心，涵蓋電池技術中心、電芯測試實驗室、電芯試點生產線及電池回收試驗工廠，為2025年量產的電芯工廠打下基礎。

達成戰略協議后，7月20日國軒高科與合肥高新區簽署合作協議，計劃在高新區建設20GWh動力電池生產基地，將專注大眾汽車標準電芯的生產制造。按照規劃，大眾汽車集團標準化電芯將在2023年正式量產并覆蓋大眾集團旗下80%的電動車型，其余20%的車型將應用獨立的專用電池設計。

值得一提的是，大眾汽車選擇聯手國軒高科也來自于成本壓力。為滿足歐盟綠色協議，大眾汽車集團電動化車輛占比需從30%升至60%。這意味著，大眾汽車集團需要更多的電池，同時為保證企業利潤，控制電池成本也成為關鍵，而標準化電芯能有效降低成本，入門級電芯成本可降低50%，主流級電芯成本可降低30%。

除降低成本，標準化電芯的研發更能決定未來市場主導權在誰手上。目前，新能源汽車仍處起步階段，電池技術未形成統一標準，同時電池規格及安全性方面也存在問題。哪家車企推出的標準化電芯及電池包首先實現規模化將有可能成為行業標準重要參考數據之一，該車企也將掌握后期電池發展主導權。

中國汽車流通協會專家委員會成員顏景輝表示，從規模成本效益和品質一致性角度考慮，將電池打造成如發動機一樣的標準零部件并實現電池的智能化管理，將成為車企共同的技術路線，同時車企也并不希望寧德時代等供應商掌握主動權。