垃圾焚燒頭部企業偉明環保(603568.SH)加碼新能源建設。
1月5日，偉明環保公告，2021年11月，公司控股股東偉明集團有限公司與Indigo公司簽署《戰略合作框架協議》，雙方擬共同在印尼規劃投資開發建設紅土鎳礦冶煉4萬噸高冰鎳項目。今年1月5日，上市公司董事會通過了上述投資事項。
偉明環保表示，新能源市場是公司在固廢處理、環保裝備之外的又一重要布局，這意味著公司將正式進軍新能源領域，突破現有業務格局，開啟發展新局面。
據了解，鎳是高鎳三元電池中除鋰之外，成本占比最大的金屬。目前鋰、鈷、鎳、稀土等能源金屬價格均位于歷史高位，2021年前三季度高鎳三元裝機量增幅達260%，有機構預測，到2025年全球動力電池用鎳有望達到68萬噸。
跨界進軍新能源
早在去年6月份，偉明環保公告，將與青山控股集團達成戰略合作，通過優勢互補在全球范圍的環保能源領域開展全方位深度合作，有意向在固廢處理、工業廢水廢氣處理、能源電廠EPC工程建設及運營管理、環保設備銷售服務、礦山尾礦處理、廢舊電池回收利用、碳減排技術以及綠色高效新能源解決方案等領域建立合作。
據了解，青山控股集團是全球鎳及不銹鋼產業鏈具備定價權世界級巨頭，并在基于其資源優勢加碼新能源產業布局，目前“鎳鈷礦產資源開采-濕法冶煉-前驅體-正極材料-電池應用”的全產業鏈布局已初具雛形，旗下電池企業瑞浦能源發展迅猛，已位處國內裝機量前十。
偉明環保介紹，本次與Indigo公司全資子公司Merit公司合資設立項目公司，通過項目公司投建紅土鎳礦冶煉年產高冰鎳含鎳金屬4萬噸(印尼)項目。項目總投資不超過3.9億美元，其中偉明環保持股70%，根據所占股比計算，偉明環保本次對外投資金額不超過2.73億美元，折合人民幣17.39億元。
值得關注的是，此次偉明環保或將使用富氧側吹，其屬于火法冶金技術的一種，以往多用于銅鉛鋅冶煉，鎳方面目前只有少數企業用于硫化礦生產高冰鎳。在資金成本方面，目前在建的火法高冰鎳項目(鎳鐵轉產+富氧側吹)單噸資本開支多在1-1.2萬美元/鎳噸，偉明環保高冰鎳項目單噸資本開支約9750美元，具有較大的成本優勢。
長江證券研報分析認為，在青山的加持下，高冰鎳項目有望順利落地。在相對保守假設下，按照14000美元/噸的鎳價、85%的高冰鎳折價系數及8000美元的完全成本測算，項目完全達產后有望貢獻7個億元左右歸母凈利潤，抬升公司盈利中樞。
偉明環保本次與Merit公司在環保新材料、新能源領域開展合作，擬開發低品位鎳礦或尾礦利用技術，布局新能源產業鏈，有望開啟第二增長曲線。
2021年股價上漲95.55%
偉明環保主營垃圾焚燒項目運營及垃圾焚燒設備銷售及技術服務。2021年前三季度，偉明環保實現主營收入33.26億元，同比上升55.98%;歸母凈利潤11.97億元，同比上升31.9%;扣非凈利潤11.56億元，同比上升30.01%。
公司設備制造與項目運營的協同效應是公司盈利水平持續高于行業平均的重要原因，目前公司鍋爐研發已獲得9項發明專利及36項實用新型專利，列居行業尖端水平，2020年公司設備銷售及技術服務毛利占公司總毛利接近50%。
目前，偉明環保訂單數遠超同行。此前其曾公告中標隴南垃圾焚燒項目，總規模為900噸/日，同時公司年內通過重整盛運環保(獲取焚燒項目3350噸/日)、增資國源環保(獲取焚燒項目4100噸/日)，以及自身新簽訂單4200噸/日，年內已合計新增項目規模超1.16萬噸/日。
在同行業公司拿單速度大幅放緩的背景下，偉明環保憑借民營企業靈活性及自研設備的成本優勢，并購和新簽訂單加速。當前在手項目已達4.85萬噸/日，其中在運產能2.75萬噸/日，預計在未來幾年內偉明環保的產能和業績收入依然擁有接近翻倍的空間。
與此同時，偉明環保還擬在推進發行不超14.77億元的可轉債，繼續加碼垃圾焚燒主業，扣除發行費用后將全部用于生活垃圾無害化處理及焚燒發電項目以及補充流動資金。
二級市場上，截至2021年12月31日收盤，偉明環保報收36.53元/股，較2020年末的18.68元(前復權價)上漲95.55%，跑贏大盤，在環保行業中依舊保持龍頭地位。
