年內燒堿價格大幅反彈，固體燒堿漲幅已超30%。受整個化工市場持續向好帶動，春節后，燒堿價格穩步走高。據百川數據，2月17日，固體燒堿最新報價4562元/噸，相比昨日上漲3.12%，春節后價格漲幅14.2%，年內漲幅達32%。

去年10月，固體燒堿最高價曾突破6000元/噸，之后進入斷崖式下跌，最低價曾跌至每噸3000元左右，價格腰斬。12月，燒堿價格企穩反彈，進入2022年后，價格大幅走高。

廠家檢修+下游復工良好，燒堿供應偏緊

春節后燒堿價格持續走高，完全出乎意料。從背后原因看，主要在于部分主力氯堿企業檢修、出口市場持續向好以及下游行業復工情況較好等幾方面因素的影響。

從供給端看，部分主力氯堿企業檢修，裝置開工穩定在82%左右。山東地區個別主力企業檢修，市場貨源供應減少；華東地區個別企業檢修，加之出口多，供應偏緊。

從需求端看，下游行業復工情況較好。下游氧化鋁行業開工在八成左右，春節前因冬奧會停產的產能也于節后陸續恢復開工，廣西地區因疫情受影響的生產線也正在恢復生產。非鋁行業節后復工情況也比往年要好，江浙地區大中型企業節后第一周復工率基本達到八成。另外，受出口市場持續好轉帶動，山東、江浙等沿海地區供應區域緊張，使得國內供應緊張，對當前市場起到有力支撐。

春節后，國際原油持續走高，對整個化工板塊形成絕對支撐。截至最新，布倫特原油最新價格為93美元，本周曾一度達到近97美元，突破100美元大關近在眼前。

燒堿概念股去年業績普遍增長

從A股看，業務包括燒堿的上市公司有21家。從具體公司看，氯堿化工是國內燒堿行業龍頭企業之一，去年半年報燒堿業務收入近6億元。中泰化學是氯堿龍頭企業，公司主營產品包括PVC、離子膜燒堿、粘膠纖維、粘膠紗。北元集團擁有80萬噸/年的燒堿生產裝置。

受化工產品價格上漲影響，燒堿概念股去年業績普遍向好。上述21家公司中，除了4家未披露業績預告外，其余全部預增或扭虧，有14家公司凈利翻倍。像中泰化學、湖北宜化凈利潤增幅均超過10倍，*ST亞星、魯西化工、天原股份等個股增幅超過4倍。

燒堿板塊個股估值普遍較低，魯西化工、君正集團、華泰股份、新疆天業等個股市盈率均低于10倍。今年內多只個股股價大幅回撤，天原股份、新疆天業、濱化股份、美聯新材年內跌幅在10%左右。

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