3月17日，當代文體宣布終止2021年度非公開發行股票事項。16日，中威電子披露收到交易所終止對公司申請向特定對象發行股票審核的決定。15日，銀江技術、開能健康披露終止定增。

據上證報資訊統計，截至3月17日，今年已有36家上市公司發布定增終止公告，涉及擬募資金額超過465億元。其中，僅3月前半個月就有18家上市公司宣布終止定增計劃。

上市公司定增緣何頻現撤單？滬上一位券商人士介紹，2020年的再融資新規降低了再融資的門檻，政策的調整有助于上市公司利用資本市場支持實體經濟的發展。“不過，當下疫情反復、國際局勢不確定、二級市場持續波動等外部因素也影響了定增市場的活躍度。”該券商人士表示，參與認購的大股東資金緊張、發行價格與股價倒掛、或者潛在投資者顧慮增加等，都會影響再融資的推進。

定增終止案例頻現

3月14日晚，開能健康發布了《關于終止向特定對象發行股票并簽署相關終止協議的議案》。此前，公司擬向上海界龍集團、建信基金等非公開發行不超過3300萬股，募資總額不超過9.8億元。

ST通葡于3月12日宣布終止非公開發行股票募集配套資金事項。此前，公司曾計劃向宿遷眾晟發行不超過1億股，募資不超過1.7億元。若發行完成，宿遷眾晟將成為公司的控股股東。

上海證券報記者注意到，3月以來，宣布定增終止的上市公司數量明顯增多。截至3月16日，當月已有18家上市公司終止定增方案，遠超前兩個月的6家和12家。

市場環境、監管政策、融資時機等外部因素發生變化，是大多數公司終止定增的“標配”理由。如北京利爾就披露，基于資本市場環境的變化及公司的實際情況，并與中介機構反復溝通，公司決定撤回本次非公開發行股票事項相關申請文件。

也有一些公司則是因定增批文過期，無奈止步。如海王生物，公司3月3日晚披露，在取得非公開發行股票的批復后，公司一直積極推進相關事宜，但由于資本市場環境變化、發行時機等原因，公司未能在批復的有效期內實施本次非公開發行股票事宜，該批復到期自動失效。據查詢，海王生物非公開發行股票批復有效期為2021年3月5日至2022年3月5日。此外，海王生物最新股價為3.42元/股，已較之前定增價格3.84元/股倒掛超10%。

凱中精密也在3月3日公告，鑒于證監會關于核準公司本次非公開發行股票的批復12個月有效期即將屆滿，且自籌劃本次非公開發行股票以來，資本市場環境、公司市場價值表現和融資時機等因素發生了諸多變化，公司決定終止本次非公開發行股票事項。

擬定增對象“掉鏈子”

除了外部因素，在這一批未能完成定增的公司中，也有因大股東“掉鏈子”，導致再融資計劃告吹。

如國民技術。2021年7月，公司宣布擬以12.97元/股的價格，向公司第一大股東、董事長、總經理孫迎彤定向發行股票，募資不低于9億元且不超過12億元，預計發行完成后孫迎彤持股比例將從3.75%上升為13.84%-16.75%，成為公司的控股股東、實際控制人。本次向特定對象發行股票構成管理層收購。

不過，在該預案發布后，國民技術一直遲遲未披露該事項的進展。

回顧公司過往公告可知，擬發行對象孫迎彤曾兩度受到深交所的處分，其中，2019年8月29日被公開譴責，2020年4月28日被給予通報批評處分。根據《上市公司收購管理辦法》第五十一條規定：“上市公司董事、監事、高級管理人員最近3年有證券市場不良誠信記錄的，不得收購本公司。”這也意味著，如果孫迎彤2019年受公開譴責事項屬于不良誠信記錄，那么公司此次定增或存在實質性障礙。

今年1月17日，深交所下發關注函，要求公司補充披露相關情況及后續安排，以及是否符合相關法律法規的要求。國民技術1月27日公告，經審慎研究決定終止本次發行。

科信技術定增批文的失效，或與唯一發行對象、公司實控人陳登志資金狀況有關。其定增預案顯示，公司擬向董事長、總經理陳登志發行不超過4160萬股，募資不超過4.2億元，發行價格為10.12元/股。認購資金來源包括自有資金及自籌資金。

在隨后的反饋意見中，科信技術透露，陳登志認購的4.2億元中，擬以自有資金認購的金額約為0.5億元，剩余資金主要通過股份質押借款取得。最新數據顯示，陳登志持有公司2628萬股，約占公司總股本的12.63%，其中已質押775萬股。

有公司已重啟再融資

定增終止后，上市公司有什么新的計劃？記者注意到，一些公司很快推出了新的再融資方案。

如東方通。3月8日，公司披露收到深交所出具的《關于終止對公司申請向特定對象發行股票審核的決定》。此前，公司計劃引入中國移動的全資子公司中移資本作為公司的戰略投資者，發行股票數量不超過3853萬股，募資總額不超過8.49億元。

在終止此次定增計劃后，東方通又火速提交了新的再融資方案。同日，東方通披露稱，擬向不超過35名特定投資者，發行股票數量不超過1.2億股，募集資金總額不超過22億元，用于Tong系列中間件產品卓越能力提升項目、基于人工智能的下一代可持續運營安全產品開發項目以及補充流動資金。

中威電子于3月11日宣布終止定增事項。此前，公司計劃向新鄉產業基金壹號發行不超過4845.6萬股股票，募資總額不超過2.8億元。發行完成后，新鄉產業基金壹號通過受讓原有股份、表決權委托及認購定向發行新股，合計擁有公司1.15億股股份（占公司發行完成后總股本的32.76%）的表決權，成為公司控股股東，新鄉市人民政府成為公司實際控制人。

盡管前述定增事項已經終止，但公司易主的決心顯然并未改變。中威電子表示，公司股東石旭剛與新鄉產業基金壹號已簽署了補充協議，若本次上市公司向特定對象發行股票未成功實施，石旭剛應以包括但不限于追加表決權委托、改選董事會、大宗交易/協議轉讓、繼續推動向新鄉產業基金壹號非公開發行股票等方式促使新鄉產業基金壹號取得上市公司的實際控制權。