過去很長時(shí)間里，光伏行業(yè)一直是專業(yè)化廠商與一體化廠商并存的格局：前者專注于行業(yè)的一個(gè)或者兩個(gè)環(huán)節(jié)，把產(chǎn)品做到極致；后者進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈布局，產(chǎn)品從硅片、電池延伸至組件，最大程度實(shí)現(xiàn)了利潤的內(nèi)部留存。然而，這一格局似乎正被打破，一體化漸成為主流。

證券時(shí)報(bào)記者注意到，近期多個(gè)光伏一體化項(xiàng)目相繼開工，硅料五強(qiáng)之一的東方希望斥資在寧夏投建循環(huán)經(jīng)濟(jì)全產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目，形成從上游多晶硅至下游組件的全覆蓋。此外，隆基、晶科、晶澳等老牌龍頭也披露了擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，擴(kuò)大一體化產(chǎn)能優(yōu)勢。

光伏一體化項(xiàng)目密集落地背后，也加劇了市場對產(chǎn)能過剩危機(jī)的擔(dān)憂。上周，行業(yè)權(quán)威機(jī)構(gòu)警告稱，硅料或再度進(jìn)入供需錯(cuò)配的惡性循環(huán)。與此同時(shí)，一體化項(xiàng)目也悄然改變著國內(nèi)的光伏產(chǎn)業(yè)版圖，山西、甘肅等新晉區(qū)域正成為光伏投資的新熱土。

一體化項(xiàng)目密集開工

進(jìn)入2022年，光伏大項(xiàng)目投資依然熱度不減，并且呈現(xiàn)出一體化產(chǎn)能布局加速的特征。

3月18日，東方希望寧夏晶體新能源材料項(xiàng)目啟動，其中一期項(xiàng)目規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)12.5萬噸多晶硅、14.5萬噸工業(yè)硅以及10GW單晶、10GW切片、10GW電池、25GW組件等。最終將建成年產(chǎn)40萬噸高純晶硅、49萬噸工業(yè)硅以及單晶、硅片、電池片、電池組件的上下游一體化全產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目。

時(shí)隔兩日，寶豐集團(tuán)旗下甘肅酒泉瓜州寶豐多晶硅上下游協(xié)同項(xiàng)目開工，根據(jù)寶豐集團(tuán)與甘肅酒泉政府簽訂的協(xié)議，該項(xiàng)目包括年產(chǎn)35萬噸工業(yè)硅、30萬噸多晶硅、50GW拉晶切片、30GW光伏組件，以及15GW光伏和風(fēng)力電站。

東方希望是一線硅料企業(yè)，而寶豐集團(tuán)則是首次涉足光伏制造環(huán)節(jié)。從近期光伏企業(yè)布局調(diào)整來看，上游多晶硅是實(shí)現(xiàn)一體化布局的核心一環(huán)，畢竟2020年下半年以來，硅料供應(yīng)偏緊、價(jià)格飆漲的情況仍令下游廠商心有余悸。

這里有兩個(gè)典型企業(yè)，一是中來股份，該公司計(jì)劃在山西太原古交市牽頭投建年產(chǎn)20萬噸工業(yè)硅及年產(chǎn)10萬噸高純多晶硅項(xiàng)目。項(xiàng)目建設(shè)總周期約5年，分兩期建設(shè)，總投資約140億元，其中一期項(xiàng)目投資額約43億元。中來股份當(dāng)前業(yè)務(wù)涉及光伏電池、組件、背板等。

另外一家是上機(jī)數(shù)控，公司擬在內(nèi)蒙古包頭市固陽縣投資建設(shè)進(jìn)行年產(chǎn)15萬噸高純工業(yè)硅及10萬噸高純晶硅生產(chǎn)項(xiàng)目，以拓展新的硅料供應(yīng)渠道；此前，上機(jī)數(shù)控已參股保利協(xié)鑫30萬噸顆粒硅項(xiàng)目，上機(jī)數(shù)控是硅片市場新玩家之一，公司現(xiàn)有單晶硅產(chǎn)能達(dá)到30GW。

除此之外，隆基、晶科、晶澳等老牌廠商也紛紛砸下重金擴(kuò)充一體化產(chǎn)能。其中，隆基195億元擴(kuò)建20GW單晶硅棒和切片項(xiàng)目、30GW高效單晶電池項(xiàng)目及5GW高效光伏組件項(xiàng)目；晶科能源208億元擴(kuò)建30GW單晶拉棒項(xiàng)目及24GW組件項(xiàng)目等；晶澳計(jì)劃投入100億元擴(kuò)建不低于10GW電池、5GW組件等項(xiàng)目。

值得一提的是，通威股份向來標(biāo)榜專業(yè)化定位，業(yè)務(wù)聚焦硅料、電池兩大板塊。近日，行業(yè)媒體PV-Tech發(fā)文預(yù)測了通威股份在2025年成為全球首家垂直整合型頭部組件供應(yīng)商的可能性。背景之一在于，根據(jù)該機(jī)構(gòu)預(yù)測，通威今年將躋身硅片產(chǎn)能前十，組件產(chǎn)能前十五。

記者注意到，不久前，通威股份完成了120億元的可轉(zhuǎn)債募資，募投項(xiàng)目之一是15GW單晶拉棒切方項(xiàng)目，市場對于通威是否會大規(guī)模涉足硅片等其他環(huán)節(jié)浮想聯(lián)翩。在招商固收團(tuán)隊(duì)的一份研報(bào)中，明確將通威股份形容為“逐步走向一體化的硅料龍頭”。

權(quán)威機(jī)構(gòu)警告過剩危機(jī)

從當(dāng)前形勢看，頭部組件廠商多數(shù)已構(gòu)建起了一體化的產(chǎn)能格局，一線硅料廠商也在向下游環(huán)節(jié)擴(kuò)張，一體化風(fēng)頭正盛。就一體化、專業(yè)化孰優(yōu)孰劣而言，一體化可以最大程度的把利潤留存在企業(yè)內(nèi)部，正如去年硅料價(jià)格飆漲時(shí)，可以說全行業(yè)都在為硅料廠“打工”；再比如，硅片毛利率一度高達(dá)30%，拿走了產(chǎn)業(yè)鏈的大部分利潤，下游專業(yè)化廠商一度舉步維艱。

一位受訪的專業(yè)化廠商人士向記者表示，雖然有的廠商認(rèn)為打通產(chǎn)業(yè)鏈能夠提高企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，但現(xiàn)在還難以分辨專業(yè)化、一體化布局哪一種更具優(yōu)勢。“專業(yè)化布局更有利于企業(yè)的創(chuàng)造力、產(chǎn)品持續(xù)改進(jìn)的能力；一體化廠商的產(chǎn)品都是內(nèi)部使用消化，對于創(chuàng)新和更低成本的追求要弱一些，畢竟專業(yè)化廠商的產(chǎn)品是要賣出去的。”

記者致電通威股份，公司人士回應(yīng)稱，從長遠(yuǎn)來看，公司更看好專業(yè)化布局。“當(dāng)然，作為行業(yè)參與者，我們不可能摒棄任何一個(gè)環(huán)節(jié)的技術(shù)而去單獨(dú)考慮其他環(huán)節(jié)的發(fā)展，比如，電池技術(shù)要和下游封裝技術(shù)結(jié)合，以及電池能否在終端封裝后達(dá)到預(yù)期都是需要研發(fā)跟進(jìn)的。”

在采訪中，業(yè)內(nèi)人士向記者反饋說，專業(yè)化廠商雖然也存在，但話語權(quán)正在減弱并受到一定限制，在激烈競爭下利潤保障面臨一定挑戰(zhàn)。不過，光伏企業(yè)實(shí)施一體化布局，擺在面前的一個(gè)重要問題是，一旦涉足下游領(lǐng)域就可能與曾經(jīng)的客戶產(chǎn)生直接競爭關(guān)系。

這樣的情況已屢見不鮮，隆基股份過去聚焦于硅片環(huán)節(jié)，2020年前后，公司迅速做大了組件業(yè)務(wù)，并登上全球組件出貨量榜首的位置，不過，這也令其與曾經(jīng)的電池、組件客戶產(chǎn)生競爭，因此，市場一度呼喚獨(dú)立的第三方硅片供應(yīng)商。再比如，京運(yùn)通擴(kuò)展硅片業(yè)務(wù)后，單晶爐業(yè)務(wù)開始收縮外銷規(guī)模，轉(zhuǎn)為自用為主，也是因?yàn)榕c過去的客戶存在潛在的直接競爭。

光伏企業(yè)一體化布局加速了各環(huán)節(jié)的產(chǎn)能擴(kuò)張，特別是在硅料端。上周，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會罕見發(fā)出警告稱，一旦硅料供過于求，極易出現(xiàn)較長時(shí)間成本價(jià)格倒掛的極端情況，進(jìn)而再次進(jìn)入行業(yè)資金投入不足、供需嚴(yán)重錯(cuò)配的惡性循環(huán)，加劇市場無序競爭。

根據(jù)硅業(yè)分會的測算，當(dāng)前新建、擬建硅料產(chǎn)能總增量為350萬噸/年左右，2025年終端需求樂觀預(yù)計(jì)400GW，硅料需求量約150萬噸，相比2021年需求增量約90萬噸，擴(kuò)建產(chǎn)能增量明顯大于需求增量。

對于潛在的硅料產(chǎn)能過剩情況，一家頭部硅料廠商人士的回應(yīng)顯得十分淡定?！俺斯枇弦酝猓渌h(huán)節(jié)的規(guī)劃產(chǎn)能同樣面臨過剩風(fēng)險(xiǎn)；另外，規(guī)劃產(chǎn)能在落地過程中還面臨諸多不確定性，特別是對于新進(jìn)入者而言，硅料項(xiàng)目從開工到產(chǎn)能爬坡、完全釋放至少要2年時(shí)間，期間還會面臨行業(yè)是否有充足人才、核心設(shè)備供應(yīng)等問題，據(jù)我所知，因核心設(shè)備得不到滿足而推遲投產(chǎn)的情況已有先例?！?/p>

地方新勢力漸次崛起

光伏一體化格局深化的背景下，國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)的區(qū)域版圖也在發(fā)生重大變化。過去，由于云南、四川水電資源豐富，電力成本低，而硅料、拉棒等制造環(huán)節(jié)又是耗電大戶，所以不少光伏項(xiàng)目都布局在這里；另外，江蘇、安徽等地也聚集了一大批光伏電池、組件企業(yè)。

從已披露的光伏項(xiàng)目來看，山西、甘肅等并非傳統(tǒng)光伏產(chǎn)業(yè)強(qiáng)省的地區(qū)正在崛起，同時(shí)，新規(guī)劃建設(shè)的硅料項(xiàng)目有不少選址內(nèi)蒙、新疆等地，中國的光伏產(chǎn)業(yè)版圖悄然生變。

山西的情況比較有代表性，去年10月，宇晶股份曾表示，將與其他合作方共同出資在太原市設(shè)立控股子公司，擬作為公司將來在太原市開展大尺寸硅棒、單晶硅片研發(fā)、生產(chǎn)與智能制造項(xiàng)目的運(yùn)營主體。不過，本月初，宇晶股份再度公告稱，由于投資項(xiàng)目屬于高耗能項(xiàng)目，擬投項(xiàng)目所在地能耗指標(biāo)比較緊張，投資項(xiàng)目并無實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，公司擬終止本次對外投資。

事實(shí)上，宇晶股份終止在太原的投資幾天后，中來股份披露了上述在太原投建工業(yè)硅和多晶硅項(xiàng)目的計(jì)劃。而在此前，中來股份年產(chǎn)16GW高效單晶電池智能工廠項(xiàng)目已落地山西。

山西的身影之所以如此活躍源于2020年12月的一份文件，彼時(shí)，山西省工信廳發(fā)布了《山西省光伏制造業(yè)發(fā)展三年行動計(jì)劃（2020-2022年）》，提出以晉中、呂梁、長治為重點(diǎn)，整合提升硅片、電池片、組件等光伏制造產(chǎn)業(yè)鏈，打造光伏制造全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)體系。根據(jù)去年底的信息，山西綜改示范區(qū)計(jì)劃打造千億級光伏產(chǎn)業(yè)鏈集群。

記者注意到，國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)版圖變陣背后，多個(gè)省份出臺了鼓勵(lì)、支持新能源、新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策。甘肅在《關(guān)于培育壯大新能源產(chǎn)業(yè)鏈的意見》中提出，依托河西走廊清潔能源基地建設(shè),引導(dǎo)光伏制造企業(yè)向園區(qū)集中；《寧夏光伏產(chǎn)業(yè)規(guī)劃(2021年-2030年)》顯示，到2030年，全區(qū)多晶硅、單晶硅、電池、組件等環(huán)節(jié)產(chǎn)能達(dá)到40萬噸、200GW、50GW、50GW。

針對這一情況，業(yè)內(nèi)人士向記者傳遞了另一種觀點(diǎn)。“國家已經(jīng)把光伏裝機(jī)指標(biāo)的審批權(quán)下放到地方政府，各地根據(jù)當(dāng)?shù)仉娏ο{情況進(jìn)行競爭性資源配置，頭部企業(yè)為獲得指標(biāo)競爭非常激烈，要想獲得更大的市場占有率，就需要和地方政府進(jìn)行資源轉(zhuǎn)換，企業(yè)去投資從而換取地方的光伏裝機(jī)指標(biāo)?！?/p>

事實(shí)上，這一觀點(diǎn)在近期的多個(gè)一體化項(xiàng)目投資中也得到了印證，寶豐集團(tuán)與甘肅酒泉的合作中就配套了15GW的光伏和風(fēng)力電站；上機(jī)數(shù)控投資的硅料項(xiàng)目中也明確，固陽縣政府給予公司配備總量3.8GW光伏電站指標(biāo)和1.7GW風(fēng)電電站指標(biāo)。