長飛光纖光纜(06869.HK)五連陽。6月20日，長飛光纖光纜午后漲超5%，自6月14日，股價從10.94元一路上漲，五日累計漲幅超14%。截至6月20日收盤，長飛光纖光纜報收于12.7元/股，當(dāng)日漲幅4.44%，換手率0.6%，成交量210.8萬股，成交額2652.81萬元，總市值96.25億元。

在確保主業(yè)核心優(yōu)勢的同時，長飛光纖光纜近年多元化加速，布局趨于完善。2022年第一季度報告中，長飛光纖的收購就高達(dá)三項。

頻頻出手收購資產(chǎn)

長飛光纖光纜是全球領(lǐng)先的光纖預(yù)制棒、光纖、光纜及綜合解決方案提供商，主要生產(chǎn)和銷售通信行業(yè)廣泛采用的各種標(biāo)準(zhǔn)規(guī)格的光纖預(yù)制棒、光纖、光纜，基于客戶需求的各類光模塊、特種光纖、有源光纜、海纜，以及射頻同軸電纜、配件等產(chǎn)品，公司擁有完備的集成系統(tǒng)、工程設(shè)計服務(wù)與解決方案，為世界通信行業(yè)及其他行業(yè)(包括公用事業(yè)、運輸、石油化工、醫(yī)療等)提供各種光纖光纜產(chǎn)品及綜合解決方案，為全球70多個國家和地區(qū)提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品與服務(wù)。

今年1月，公司以人民幣1.83億元為對價，獲取長飛蘇州49%的股權(quán)。3月，公司及武漢睿芯擬合計出資7.8億元，直接持有啟迪半導(dǎo)體約34.92%的股權(quán)、通過蕪湖太赫茲工程中心有限公司和太赫茲(蕪湖)投資基金(有限合伙)間接持有啟迪半導(dǎo)體約2.18%的股權(quán)，合計持有啟迪半導(dǎo)體約37.10%的股權(quán)。

“公司對安徽長飛先進(jìn)半導(dǎo)體有限公司的收購于2022年5月剛剛完成，公司將按照戰(zhàn)略規(guī)劃拓展相關(guān)業(yè)務(wù)。”公司總裁莊丹表示，同時，該公司所處的化合物半導(dǎo)體行業(yè)處于研發(fā)和初創(chuàng)時期，存在生產(chǎn)經(jīng)營、行業(yè)政策、市場變化等方面的不確定因素。

4月，公司耗資約10億元，取得博創(chuàng)科技合計25.43%的股份表決權(quán)，成為其控股股東和實際控制人。公司副總裁兼董事會秘書鄭昕表示，看好博創(chuàng)科技的未來發(fā)展，認(rèn)為博創(chuàng)科技具備長期投資價值。本次收購?fù)瓿珊螅竟救〉貌﹦?chuàng)科技的控制權(quán)，有利于其充分發(fā)揮自身資源協(xié)調(diào)運作能力，增強博創(chuàng)科技的運營能力、持續(xù)盈利能力與市場競爭力，有助于未來發(fā)揮本公司與博創(chuàng)科技的業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，提升交易雙方的業(yè)務(wù)拓展能力和競爭優(yōu)勢。

當(dāng)月，長飛光坊并購南京鐳芯光電有限公司的全資子公司南京光坊科技有限公司。

市場需求逐步回暖

作為我國光纖光纜行業(yè)景氣度的“晴雨表”，運營商對光纖光纜的集采招標(biāo)情況一直備受市場關(guān)注。莊丹介紹，在中國移動最近一次于2021年10月完成的針對普通光纜產(chǎn)品的集采中，其宣布的需求規(guī)模約為1.43億芯公里，較前次的1.192億芯公里提升約20%。供需結(jié)構(gòu)的改善以及原材料價格的上升，使得該次集采確立的光纜平均單價超過60元/芯公里，相比前次的約40元/芯公里提升明顯。其后，中國電信及中國聯(lián)通亦完成了針對普通光纜產(chǎn)品的集中采購，價格水平較為相似。

隨著“東數(shù)西算”工程實施，光纖光纜行業(yè)將逐漸回暖。“東數(shù)西算”產(chǎn)業(yè)鏈以數(shù)據(jù)中心服務(wù)為中心，向上通過網(wǎng)絡(luò)建設(shè)延伸至算力相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施，向下通過云計算連接終端客戶。產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)是IDC運營服務(wù)，參與者有電信運營商、第三方IDC運營商以及云廠商自建自用IDC機房。天風(fēng)證券認(rèn)為，“東數(shù)西算” 推動全國數(shù)據(jù)中心適度集聚、集約發(fā)展，將加快打通東西部間數(shù)據(jù)直連通道，優(yōu)化通信網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，提高網(wǎng)絡(luò)傳輸質(zhì)量，也有望帶動光纜建設(shè)與優(yōu)化需求。

此前，中國聯(lián)通發(fā)布《2022年中國聯(lián)通本地網(wǎng)光纜集中采購項目中標(biāo)候選人公示》，共12家廠商中標(biāo)，投標(biāo)報價范圍為23.91億—27.48億元。結(jié)合今年中國電信、中國移動公示的光纜集中采購項目中標(biāo)候選人名單，能同時入圍三大運營商的有7家企業(yè)，其中湖北企業(yè)就占得兩席，分別是長飛光纖、烽火通信(600498.SH)。

中國聯(lián)通集采光纜144萬皮長公里，未披露對應(yīng)芯公里長度。天風(fēng)證券分析指出，鑒于招標(biāo)要求申請人單護(hù)套普通光纜產(chǎn)品(按24芯折算)的年生產(chǎn)能力達(dá)到120萬芯公里，則以24芯—36芯進(jìn)行推算，預(yù)計對應(yīng)長度為3456—5184萬芯公里。再加上此前中國移動集采1.43億芯公里，中國電信集采4310萬芯公里，三大運營商合計集采超2.2億芯公里，行業(yè)需求持續(xù)增長。

三大運營商的集采價格目前已經(jīng)止跌企穩(wěn)，呈上行趨勢。本次中國聯(lián)通投標(biāo)報價基本落在25.67億—27.48億元區(qū)間(不含稅)，總共12家廠商預(yù)中標(biāo)，其中長飛光纖、烽火通信均為最高價27.48億元中標(biāo)，若以中值進(jìn)行估算，單價約為63.6元/芯公里。根據(jù)此前中國移動普纜招標(biāo)結(jié)果，2021中國移動普纜招標(biāo)價格增幅大于50%。此次中國聯(lián)通招標(biāo)價格與中國移動招標(biāo)價格相比維持穩(wěn)定。天風(fēng)證券認(rèn)為，未來兩年光纖光纜價格有望穩(wěn)中有升，同時原材料價格也將開始回落，行業(yè)內(nèi)公司盈利能力持續(xù)提升可期。