在追求垂直一體化的大道上，晶澳科技(002459.SZ)繼續(xù)“狂奔”。
11月16日，晶澳科技公告稱，全資子公司晶澳太陽(yáng)能擬在石家莊高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)分期建設(shè)光伏切片、電池、組件一體化智能工廠及研發(fā)中心項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資約102億元。
晶澳科技表示，本次簽訂的項(xiàng)目投資框架協(xié)議符合公司未來(lái)產(chǎn)能規(guī)劃的戰(zhàn)略需要，有利于進(jìn)一步提升公司一體化產(chǎn)能及研發(fā)實(shí)力，增強(qiáng)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
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在資金安排上，晶澳科技坦言，上述項(xiàng)目可能會(huì)對(duì)公司現(xiàn)金流造成壓力，公司將統(tǒng)籌資金安排，合理確定資金來(lái)源、支付方式、支付安排等，確保項(xiàng)目順利實(shí)施。
財(cái)經(jīng)網(wǎng)注意到，今年以來(lái)，晶澳科技密集布局一體化產(chǎn)能，此前累計(jì)投資金額已超200億元。
新建產(chǎn)能中，寧晉1.3GW N型電池項(xiàng)目投產(chǎn)，N型高效組件陸續(xù)開始交付；包頭20GW 拉晶及切片、越南2.5GW拉晶及切片、寧晉5GW切片和6GW電池、揚(yáng)州10GW電池、曲靖10GW電池和5GW組件、邢臺(tái)5GW組件、合肥11GW組件等新建項(xiàng)目按計(jì)劃推進(jìn)。
作為光伏組件垂直一體化龍頭，晶澳科技各環(huán)節(jié)產(chǎn)能相對(duì)平均，目前公司硅片產(chǎn)能40GW，電池產(chǎn)能40GW，組件產(chǎn)能50GW。
浙商證券預(yù)計(jì)，隨著明年二、三季度新項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，晶澳科技2023年年末硅片產(chǎn)能65GW、電池產(chǎn)能70GW、組件產(chǎn)能75GW。
業(yè)績(jī)方面，2022年前三季度，晶澳科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收493.24億元，同比增長(zhǎng)89%；歸母凈利潤(rùn)32.9億元，同比增長(zhǎng)150.66%。其中三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收208.55億元，同比增長(zhǎng)110.55%，環(huán)比增長(zhǎng)29.15%；歸母凈利潤(rùn)15.87億元，同比增長(zhǎng)164.97%，環(huán)比增長(zhǎng)66.67%。
前三季度，晶澳科技電池組件出貨量為27.1GW（含自用352.20MW），其中組件海外出貨量占比約64%，分銷出貨量占比約37%。
從盈利能力來(lái)看，晶澳科技三季度毛利率為13.74%，二季度為12.01%。公司此前在接受機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研時(shí)表示，隨著硅料價(jià)格回歸理性，公司新電池產(chǎn)能逐步釋放，外購(gòu)電池比例將減少，會(huì)降低公司成本。
事實(shí)上，一體化已經(jīng)成為光伏龍頭企業(yè)的普遍選擇。在不少業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，垂直一體化已經(jīng)成為光伏賽道的大勢(shì)所趨和發(fā)展的必然。還有機(jī)構(gòu)將垂直一體化稱為光伏的2.0時(shí)代。
典型的代表是此前堅(jiān)持“專業(yè)化”的組件龍頭天合光能（688599.SH），今年6月，公司正式公告在青海省西寧投建年產(chǎn)30萬(wàn)噸工業(yè)硅、15萬(wàn)噸高純多晶硅、35GW單晶硅、10GW切片、10GW電池、10GW組件以及15GW組件輔材生產(chǎn)線，全面擁抱垂直一體化。
通過(guò)垂直一體化戰(zhàn)略，企業(yè)不僅能夠有效地控制終端成本，還可以進(jìn)一步保證訂單的及時(shí)交付。更關(guān)鍵的，垂直一體化可以有效保障公司在行業(yè)的地位和未來(lái)收入穩(wěn)定性。根據(jù)安信證券的測(cè)算，硅片+電池片+組件一體化的單瓦毛利相較于電池片+組件一體化和組件專業(yè)化分別高出43%和118%。
不過(guò)，也有券商分析指出，在當(dāng)前光伏行業(yè)的背景下，深度垂直一體化能讓企業(yè)生存下來(lái)的概率更大。但垂直一體化的推進(jìn)，將讓產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)盈利水平都回歸到較為平庸的水平。
通威股份副董事長(zhǎng)嚴(yán)虎則認(rèn)為，“未來(lái)光伏企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不再是簡(jiǎn)單的技術(shù)或產(chǎn)能比拼，更多在于系統(tǒng)性能力，拼的是成本、質(zhì)量、技術(shù)和綜合效率，成本略高就會(huì)被市場(chǎng)淘汰?！?/p>
