11月21日，美聯新材公告稱，擬向全資子公司美聯新材料（四川）有限公司（簡稱：四川美聯）增資4.5億元，并以其為主體，投資100億元建設“年產230萬噸新能源及高分子材料產業化建設項目”。

上述項目建設期限預計為60個月，分為三期：

一期預計投資30億元，建設年產90萬噸硫酸裝置、年產20萬噸鈦白粉裝置，年產30萬噸高端塑料色母粒、60萬噸硫酸亞鐵；

(資料圖片僅供參考)

二期預計投資45億元，建設年產120萬噸硫酸裝置、年產30萬噸鈦白粉裝置，年產50萬噸高端塑料色母粒、90萬噸硫酸亞鐵；

三期預計投資25億元，建設15億平方米動力鋰電池隔膜生產線。

全部建成投產達效后，預計年產值160億元、年創稅10億元。

美聯新材是化工龍頭，主要經營高分子復合著色材料業務，2019年收購營創三征后，產品范圍覆蓋三聚氯氰、色母等。近年，公司切入新能源領域，且通過同時在隔膜和鈉離子電池等領域布局，吸引大量關注。

美聯新材表示，上述項目主要資金來源為公司自有或自籌資金。

財經網注意到，截至21日收盤，美聯新財的市值僅有113億元。截至9月底，貨幣資金為4.3億元。

目前，美聯新材已有三條濕法隔膜生產線建成投產，另有一條生產線已進入試生產階段，建成合計3億平產能。2023年或將新增6億平產能，

根據公告，上述項目第三期預計投資25億元，建設的是15億平方米動力鋰電池隔膜生產線，預計2027年底前試生產。

值得注意的是，日前，高工產業研究院（GGII）聲稱，主要鋰電池材料到2025年的產能規劃已全部過剩。其中，隔膜到2025年的規劃總產能相當于當年預計需求的1.5倍。

2022年上半年，中國鋰電隔膜產量總計51.2億平米，同比增長54%。據上海有色網（SMM）統計，中國鋰電隔膜CR3占比達69%，恩捷股份、星源材質、中材科技位列前三，頭部格局較為穩固。

由于隔膜是資金、技術密集型行業，僅鎖定核心設備產能和承擔2年以上的設備交付及調試周期上就讓新進入者舉步維艱，達產不及預期，產品（一致性&生產良率）和成本方面亦較難快速媲美頭部企業。

有分析認為，盡管上半年以來，有多家新勢力公開進軍隔膜行業計劃，在中高端隔膜市場仍難以撼動頭部地位。

事實上，日前，美聯新材“鈉電池概念”更為顯耀，公司目標強化產業鏈協同，依托氰化物牌照與氰化鈉產能布局鈉離子電池材料。

9月，美聯新材宣布，擬與七彩化學，共同投資25億元建設“年產18萬噸電池級普魯士藍（白）項目”，公司持股 51%。電池級普魯士藍正是鈉離子電池正極材料的一種。

此前，美聯新材還多次披露，公司的隔膜產品可應用于鈉離子電池的生產。與此同時，公司股價從4月26日的8.26元/股漲至8月9日的25.88元/股，漲幅超170%。

中郵證券表示，產業化在即，鈉離子電池量產后成本優勢明顯。2021年以來碳酸鋰價格上漲，推動鋰電池成本大幅提升，下游行業利潤被極大壓縮。鈉離子電池因為資源豐富，相比鋰電池具有成本優勢，成為當前產業鏈首選的替代品。預計量產后鈉離子電池成本可以降到0.5-0.6元/度，比磷酸鐵鋰成本低40%。

華安證券認為，隨著公司隔膜加速放量，布局鈉電材料打造平臺化競爭優勢，公司主業鞏固向好利潤大增，并預測公司2022、2023、2024歸母凈利潤至3.72億元、5.52億元、8億元，對應 P/E為34倍、25倍、19倍。