在股價跌至1500元大關之際，貴州茅臺放大招，派發275億元的特別分紅。此外，控股股東還將以不低于10%、不高于20%的分紅所得對公司股票進行增持。

值得注意的是，貴州茅臺此次分紅為其上市以來首次實施特別分紅，也是年內第二次進行分紅。加上年中分紅的272億元，本年度貴州茅臺合計分紅逼近550億元，如此大手筆派現，在A股市場比較罕見，同時也創下貴州茅臺分紅歷史新高。

在貴州茅臺宣布特別分紅的同時，其控股股東茅臺集團及其全資子公司茅臺技術開發公司也宣布，將利用部分特別分紅資金增持貴州茅臺股票，金額不低于15.47億元，不高于30.94億元的股票。

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市場分析人士指出，相對于A股部分吝嗇分紅的公司而言，貴州茅臺在正常分紅的基礎上還巨額實施特別分紅，其意義不僅僅只在分紅的金額本身，更是在引領A股新的分紅模式。

首次派發275億特別股息

11月28日晚，貴州茅臺公告回報股東特別分紅方案，擬實施回報股東特別分紅，向全體股東每股派發現金紅利21.91元（含稅）。截至三季度末，貴州茅臺的未分配利潤為1720.57億元，總股本為12.56億股，以此計算合計擬派發現金紅利約275.23億元。

值得一提的是，此次特別分紅的金額再次刷新了貴州茅臺單次分紅紀錄。貴州茅臺2021年利潤分配方案為每股派發現金紅利21.675元（含稅），共計派發現金紅利約272.28億元。年內兩筆分紅，貴州茅臺合計派發現金紅利547.51億元，超過2021年貴州茅臺全年凈利潤524.60億元。

貴州茅臺表示，特別分紅的目的：一是公司持續、穩定、健康發展的需要；二是在保證公司正常經營和長期發展不受影響的前提下，加大現金分紅力度，提振市場信心；三是積極回報股東，與股東分享公司發展紅利，增強廣大股東的獲得感。

證券時報記者統計發現，此次貴州茅臺派發特別現金紅利為其歷史上首次，也是今年來A股第二家派發特別現金紅利的上市公司。

今年4月29日，中國海油也曾宣布實施特別分紅，公司擬向全體股東派發特別現金紅利每股1.18港元（含稅），A股股東股息以人民幣支付，每股派發現金紅利1.00699元（含稅）。中國海油當時公告稱，此次派發的股息包括2021年度末期股息及香港上市20周年特別股息。

而在A股歷史上，新華保險、中國平安、中國太保、中國神華、白云山等也曾派發特別現金紅利。

分析人士指出，A股歷史上派發特別現金紅利的上市公司以國企和央企為主，貴州茅臺此次大手筆派發特別現金紅利為上市公司樹立了標桿，不排除其他國企和央企也有類似提高分紅比率的動作。

控股股東出手增持

派發巨額現金特別分紅的同時，貴州茅臺的控股股東宣布將以不低于10%、不高于20%的分紅所得用于增持公司股票。此番增持，也是茅臺集團時隔8年再次增持貴州茅臺股票。

貴州茅臺發布公告稱，公司控股股東茅臺集團以及控股股東子公司茅臺技術開發公司計劃利用公司特別分紅所得現金紅利，自公司特別分紅現金紅利發放之日起6個月內，通過集中競價交易增持公司股票，兩家股東合計增持金額不低于15.47億元，不高于30.94億元。

本次擬增持金額不低于特別分紅所得現金紅利的10%，不高于特別分紅所得現金紅利的20%。即：茅臺集團公司擬增持金額不低于14.86億元，不高于29.72億元；茅臺技術開發公司擬增持金額不低于0.61億元，不高于1.22億元。

控股股東本次增持不設增持價格區間，增持主體根據股票市場以及公司股價等情況擇機實施增持計劃。

公司表示，控股股東本次增持主要基于以下幾方面：一是對公司未來發展前景和實現持續穩健增長的信心；二是對公司長期價值的認可；三是進一步支持公司長期穩定健康發展。同時，增持主體也提倡其他股東利用本次分紅所得資金自愿增持公司股票。

茅臺集團多年來持有貴州茅臺股份不變，但在股價低迷之際，往往會出手增持。例如，2012年一則“白酒產品塑化劑超標”的消息，使白酒企業陷入前所未有的風波，A股白酒股的股價曾大幅下跌，貴州茅臺也不例外。

而在當時，茅臺集團逆勢增持，為市場注入信心。據Wind統計，茅臺集團曾在2012年12月11日增持貴州茅臺45.25萬股。2013年茅臺集團兩次增持，合計增持48.91萬股。2014年，茅臺集團再增持150.82萬股。

茅臺集團2014年大手筆增持完成后，貴州茅臺股價自此開啟了一波波瀾壯闊的大漲行情，2015年脫離此前的震蕩區間后，不斷上漲刷新歷史紀錄。

銷售收入突破千億

近期，隨著A股市場波動幅度加大，貴州茅臺股價自高點以來也出現不少回撤，但貴州茅臺官方曾多次發布利好消息，提振市場信心。

11月21日晚，貴州茅臺發布公告稱，2022年1月1日至11月21日，公司茅臺酒含稅銷售收入已于2022年11月21日突破千億元，實現茅臺酒營業收入894.08億元（含稅銷售收入1005.69億元）。這也意味著貴州茅臺2022年的營收規模在此前即已超過1000億元，比2021年實現同樣業績提前了一個月。

2021年全年，貴州茅臺整體實現營業收入1061.9億元，茅臺酒營業收入為934.65億元。根據11月21日的公告，截至今年11月21日茅臺酒已完成去年對應營業收入的96%。

今年以來，雖然部分地區疫情反復，白酒宴請等消費場景受到了一定沖擊，但以飛天為代表的茅臺酒憑借其強大的品牌影響力受疫情影響相對有限，疊加i茅臺電商渠道的順利推進，公司茅臺酒營收實現穩步增長，彰顯龍頭韌性。

同時，公司不斷加碼自營渠道，i茅臺APP持續放量，3月31日至9月30日期間實現酒類不含稅收入84.62億元。茅臺還多角度、多階段推出新品，珍品茅臺、茅臺1935、100ml小茅等新品覆蓋空白價格帶，茅臺1935彌補公司整體千元價格帶空缺，推動系列酒占比提升。

天風證券預計，貴州茅臺今年以來連續實現較高增速，預計全年能夠延續高增勢能；隨著公司產品持續升級，i茅臺產品拓寬，公司有望超預期完成全年任務。貴州茅臺2022年營收有望達1280.74億元，同比增長17%；歸母凈利潤有望達623.41億元，同比增長18.84%。

東莞證券表示，作為白酒行業龍頭，公司受疫情影響較小，確定性高，彰顯龍頭韌性。同時，公司茅臺酒與系列酒雙輪驅動的策略明確，渠道結構持續優化，i茅臺有望增厚公司業績。伴隨著產能釋放，公司量價有進一步提升的空間。