12月28日，協鑫能科(002015.SZ)發布回購方案，擬以自有資金5億元-10億元回購股份，預計回購股份數量為2398.08萬股至4796.16萬股，占公司當前總股本的比例為1.48%至2.95%。

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根據公告，協鑫能科回購的實施期限為自董事會審議通過本次回購股份方案之日起十二個月內，回購的公司股份擬用于股權激勵、員工持股計劃，或用于轉換上市公司發行的可轉換為股票的公司債券。

值得關注的是，協鑫能科回購價格上限大幅高于現價。

協鑫能科本次回購價格上限為20.85元/股，截至12月28日收盤，公司股價報12.57元/股。據此計算，本次回購價格的上限較其現價溢價約66%。

許多策略分析師認為，當然A股估值處在歷史底部，隨著防疫政策變動，2023年市場也許會有好的行情。

資料顯示，協鑫能科主營業務為清潔能源發電、熱電聯產及綜合能源服務。公司2019年通過重大資產重組，借殼霞客環保上市。與光伏硅料供應商協鑫科技（3800.HK）、太陽能組件供應商協鑫集成（002506.SZ）、光伏電站項目開發及運營的協鑫新能源（0451.HK）一同屬于“協鑫系”。

2021年3月，公司發布換電業務發展規劃，與中金資本設立碳中和主題基金，對移動能源上下游和充換電企業進行投資，此后在新能源車換電業務上發力不斷。

入局移動能源賽道的當年，換電業務就給協鑫能科的業績注入了一股強勁的動力。財報顯示，2021年，協鑫能科以換電業務為代表的其他業務營收為10.65億元，同比增長110.69%，占總營收的比重從4.47%提升到9.41%。

今年以來，協鑫能科動作頻頻。

8月15日，協鑫能科宣布將公開發行可轉債，擬募集資金總額不超45億元，其中15.42億元用于電池級碳酸鋰工廠建設項目，占比達34.27%。同時，公司擬參與斯諾威破產重整，鎖定上游鋰礦資源，為以新能源車換電為核心的移動能源業務夯實安全墊。

12月24日，繼盛新鋰能、中礦資源等企業出海找礦以后，協鑫能科也發布非洲找礦公告，公司全資子公司協鑫鋰電與Zim-Thai Tantalum（Private）Limited公司（“Zim-Thai Tantalum津巴布韋”）簽署《鋰礦資源開發合作協議》。

業績方面，由于煤炭、天然氣供應緊張從而價格持續處于高位，2022年前三季度，協鑫能科實現營收78.97億元，同比下降7.55%；歸母凈利潤6.60億元，同比下降18.05%。

浙商證券研報指出，協鑫能科上下游一體化布局，多業務協同推進換電運營，公司2022年前三季度業績承壓，換電賽道布局有望打造第二成長曲線，預計2022-2024年公司歸母凈利潤分別為9.09、15.01、24.38億元，EPS分別為0.56、0.92、1.50元/股，對應PE分別為24、15、9倍。

有業內分析認為，換電站運營的經濟性不穩定，盈利能力不確定性強。且換電站在市場端仍屬于起步階段。

但是艾瑞咨詢數據顯示，預計2025年，中國換電站運營市場規模將達616億元，復合年均增長率為90%。其中換電乘用車運營市場規模約260億元，復合年均增長率為約85%，換電商用車運營市場規模約356億元，復合年均增長率約95%。

截至2022年10月，全國換電站保有量1827座，保有量省份前五的總保有量為1012座，占整體的55.4%。北京、廣東、浙江、江蘇和上海的換電站保有量超過100座。