隨著全面注冊(cè)制的實(shí)施，多層次資本市場(chǎng)體系更加清晰，交易所審核把關(guān)更趨嚴(yán)格，對(duì)企業(yè)信息披露質(zhì)量的要求也同步提高。財(cái)經(jīng)網(wǎng)以周為單位，聚焦IPO企業(yè)上會(huì)、新增受理、上市表現(xiàn)情況，以及當(dāng)周較受關(guān)注的熱點(diǎn)公司詳情。
一、本周IPO概覽：
據(jù)京滬深交易所披露，本周（3月6日-3月10日，下同）3家企業(yè)迎來首發(fā)上會(huì)，軒竹生物遭暫緩審議，國(guó)地科技、瑞星股份首發(fā)申請(qǐng)均獲通過，分別擬登陸創(chuàng)業(yè)板、北交所。
(資料圖片僅供參考)
本周有3家企業(yè)主動(dòng)撤回IPO申報(bào)材料，分別為恒信動(dòng)力、穗綠十字、易科聲光，均來自創(chuàng)業(yè)板。
下周（3月13日-3月17日，下同）將有20家企業(yè)陸續(xù)上會(huì)，包括16家主板企業(yè)，2家科創(chuàng)板企業(yè)和兩家北交所企業(yè)。僅3月13日當(dāng)天，就有11家主板企業(yè)上會(huì)，包括“冷酸靈”母公司登康口腔、中信集團(tuán)旗下的中信金屬等，這也是主板項(xiàng)目平移后首批上會(huì)的企業(yè)。
新股受理方面，本周共2家企業(yè)IPO申請(qǐng)獲受理，分別為創(chuàng)業(yè)板的海康機(jī)器、北交所的無錫晶海。
本周A股市場(chǎng)共計(jì)上市8只新股，按上市時(shí)間順序依次分別為綠通科技、播恩集團(tuán)、一彬科技、凱大催化、華塑科技、茂萊光學(xué)、鐵大科技和寶地礦業(yè)。8只新股的平均首發(fā)價(jià)格為37.21元/股，上市首日平均漲幅52.33%。
下周將有6只新股迎來申購期。按申購日期，安達(dá)科技、東和新材、聯(lián)合水務(wù)分別將于3月13日、3月15日、3月16日申購，未來電器、蘇能股份、海通發(fā)展將于3月17日申購。
另外，下周有5只股票已公布A股上市計(jì)劃，上海建科、通達(dá)創(chuàng)智將于3月13日分別在上交所主板、深交所主板上市，百甲科技將于3月14日在北交所上市，康樂衛(wèi)士、明陽科技均于3月15日在北交所上市。
本周港交所迎來2家新股上市，分別為維天運(yùn)通和九方財(cái)富。周內(nèi)暫無企業(yè)遞表港交所，洲際船務(wù)通過港交所聆訊，KEEP、第四范式、易點(diǎn)云、中深建業(yè)4家企業(yè)則因遞交招股書6個(gè)月內(nèi)未通過聆訊，IPO申請(qǐng)狀態(tài)轉(zhuǎn)為“失效”。
二、本周IPO要聞：
喬丹“變身”中喬體育再續(xù)IPO前緣，10年商標(biāo)之爭(zhēng)終敗訴
與“飛人”喬丹之間的商標(biāo)訴訟糾紛落幕后，被戲稱為“史上最長(zhǎng)IPO”的喬丹體育變身“中喬體育”卷土重來。3月4日，中喬體育股份有限公司（下稱“中喬體育”）上交所主板IPO獲受理。
受益于“喬丹”二字，喬丹體育更名后知名度迅速擴(kuò)大，早在2010年9月，喬丹體育IPO就被受理，2011年11月已經(jīng)過會(huì)，距離A股上市只差“臨門一腳”。但昔日讓公司業(yè)績(jī)飛升的“喬丹”卻出手打碎了其上市夢(mèng)。
2012年，邁克爾·喬丹向國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局提出訴訟，起訴喬丹體育侵犯其姓名權(quán)和肖像權(quán)，并申請(qǐng)注銷其78個(gè)相關(guān)注冊(cè)商標(biāo)。為保住“喬丹QIAODA”商標(biāo)，喬丹體育與邁克爾·喬丹開啟了曠日持久的訴訟拉鋸戰(zhàn)。
這場(chǎng)訴訟于2022年迎來終局。2020年底，上海市第二中級(jí)人民法院判決喬丹體育停用其企業(yè)名稱中的“喬丹”商號(hào)和涉及“喬丹”的商標(biāo)。2021年，喬丹體育更名為中喬體育，直至去年3月案件終審判決宣告維持原判。
除了失去“喬丹”以及資本市場(chǎng)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，中喬體育還需面對(duì)國(guó)際運(yùn)動(dòng)品牌搶占中國(guó)市場(chǎng)的情況。歐睿數(shù)據(jù)顯示，2021年中國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)份額排名前五的企業(yè)分別為耐克中國(guó)、安踏、阿迪達(dá)斯中國(guó)、李寧和斯凱奇中國(guó)。
從業(yè)績(jī)來看，中喬體育在12年時(shí)間內(nèi)，營(yíng)收規(guī)模翻番，但凈利潤(rùn)增長(zhǎng)乏力。2019-2022年上半年，中喬體育實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為55.9億元、49.3億元、59.3億元、31.0億元；凈利潤(rùn)分別為8.3億元、7.4億元、7.0億元、3.6億元。相比李寧、安踏等同行業(yè)可比公司40%以上的毛利率，中喬體育毛利率維持在27%-29%左右。
此外，最新招股書顯示，公司IPO募投計(jì)劃仍然是12年前的“舊船票”，募投金額、具體項(xiàng)目與2011年時(shí)的招股書一致，總投資額12.11億元，擬使用募集資金10.64億元，擬用于鞋生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)建項(xiàng)目、研發(fā)設(shè)計(jì)中心建設(shè)項(xiàng)目、全國(guó)戰(zhàn)略直營(yíng)店建設(shè)項(xiàng)目及信息化建設(shè)項(xiàng)目，其中約4.7億元用于直營(yíng)店建設(shè)。
軒竹生物IPO被暫緩審議，上市起波瀾
零營(yíng)收、無產(chǎn)品，備受關(guān)注的軒竹生物未能通過上會(huì)大考，上市之路被按下“暫停鍵”。3月8日，科創(chuàng)板上市委2023年第6次審議結(jié)果出爐：軒竹生物首發(fā)事項(xiàng)暫緩審議。
產(chǎn)品是上市委關(guān)注的重點(diǎn)。上市委會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)，發(fā)審委要求軒竹生物說明各主要在研產(chǎn)品與國(guó)內(nèi)已上市產(chǎn)品和其他競(jìng)爭(zhēng)方在研產(chǎn)品相比在技術(shù)方面的優(yōu)勢(shì)；主要產(chǎn)品預(yù)計(jì)銷售峰值滲透率的主要考慮因素、測(cè)算方法，是否符合“市場(chǎng)空間大”的要求，在商業(yè)化方面的規(guī)劃及相對(duì)其他競(jìng)爭(zhēng)方的優(yōu)勢(shì)；進(jìn)一步披露各管線在研產(chǎn)品的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、后續(xù)商業(yè)化規(guī)劃及具體舉措。
在軒竹生物IPO上會(huì)之前的兩輪問詢中，上交所也反復(fù)要求公司說明有關(guān)其技術(shù)的先進(jìn)性問題和市場(chǎng)化前景。
軒竹生物為港股上市公司四環(huán)醫(yī)藥(00460.HK)的子公司，聚焦于消化、腫瘤及非酒精性脂肪性肝炎等重大疾病領(lǐng)域，產(chǎn)品管線涵蓋小分子化藥、單克隆抗體、雙特異性抗體、抗體偶聯(lián)藥物等多種類型。
目前，公司共有13個(gè)在研產(chǎn)品管線，包括3個(gè)核心產(chǎn)品、5個(gè)主要產(chǎn)品和5個(gè)其他產(chǎn)品，但尚無產(chǎn)品上市銷售，有望最快上市的產(chǎn)品為僅治療十二指腸潰瘍的KBP-3571安納拉唑鈉，該產(chǎn)品預(yù)計(jì)將于2023年第二季度獲批并邁入商業(yè)化階段。
值得關(guān)注的是，安納拉唑鈉的同類競(jìng)品較多，且部分競(jìng)品存在大量仿制藥并被納入集采，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。2021年，安納拉唑鈉的競(jìng)品雷貝拉唑、艾司奧美拉唑和艾普拉唑合計(jì)占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的比例已超七成。
與雷貝拉唑鈉相比，安納拉唑鈉并不具有明顯優(yōu)勢(shì)。招股書中披露的研究結(jié)果，安納拉唑鈉20mg治療組和雷貝拉唑鈉10mg治療組，十二指腸潰瘍愈合率分別為90.9%和93.7%。
另一方面，軒竹生物尚未開展銷售業(yè)務(wù)，無新藥商業(yè)化銷售的經(jīng)驗(yàn)。
由于尚無產(chǎn)品上市銷售，2019年至2022年，軒竹生物歸母凈利潤(rùn)分別為-3.62億元、-1.62億元、-4.62億元和-5.07億元，累計(jì)虧損接近15億元。
據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板上市委員會(huì)管理辦法》第三十二條相關(guān)規(guī)定，暫緩審議時(shí)間不超過二個(gè)月，再次審議時(shí)仍由原委員審議，并且對(duì)發(fā)行人的同一發(fā)行上市申請(qǐng)，只能暫緩審議一次。
上市七年未果，“釘子戶”毛戈平再戰(zhàn)IPO
欲上市七年未果，IPO“釘子戶”毛戈平化妝品股份有限公司（下稱“毛戈平”）卷土重來。隨著全面注冊(cè)制落地實(shí)施，毛戈平“平移”首發(fā)獲受理。
早在2016年底，毛戈平便提交了招股書，成為首個(gè)推動(dòng)A股主板上市的彩妝企業(yè)。但其上市之路可謂一波三折，直到2021年10月，毛戈平首發(fā)過會(huì)，之后上市進(jìn)展再次陷入停滯，遲遲未拿到批文。
毛戈平投資方一度被認(rèn)為是其IPO受阻的主要原因。目前，浦申九鼎持有毛戈平10%的股份，是毛戈平最大的外部股東。
2018年，九鼎集團(tuán)發(fā)布公告稱，因涉嫌違反證券法律法規(guī)遭證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。2021年，九鼎集團(tuán)時(shí)任董事長(zhǎng)吳剛因其相關(guān)行為涉嫌違反基金相關(guān)法律法規(guī)，被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。今年2月，證監(jiān)會(huì)對(duì)吳剛出具《市場(chǎng)禁入決定書》以及《行政處罰決定書》，“九鼎系”處罰落地。
從業(yè)績(jī)來看，據(jù)最新招股書披露，2020年至2022年，毛戈平營(yíng)收分別為8.82億元、14.31億元、16.82億元，與2014年的2.8億元相比，翻了6倍，凈利潤(rùn)則從2020年的1.98億元，增至2022年的3.49億元。
與業(yè)內(nèi)同行業(yè)公司相比，毛戈平2020年至2022年的綜合毛利率為81.20%、80.54%和81.17%，高于歐萊雅、資生堂等一眾國(guó)際巨頭。但在研發(fā)投入方面，毛戈平近三年的研發(fā)費(fèi)用率分別為1.21%、0.96%和0.87%，逐年下降且低于行業(yè)平均水平。
化妝品行業(yè)，高度依賴營(yíng)銷驅(qū)動(dòng)。2020年至2022年，毛戈平廣告費(fèi)及業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)的金額分別為9564.47萬元、2.08億元和3.05億元，占營(yíng)收的比例分別為10.85%、14.57%和18.16%，三年合計(jì)約6億元砸向推廣費(fèi)。
此次IPO，毛戈平計(jì)劃募資11.21億元，其中8億將用于進(jìn)行渠道建設(shè)及品牌推廣項(xiàng)目，而用于研發(fā)中心建設(shè)的資金僅9713.74萬元。
鮮美來沖擊水產(chǎn)品預(yù)制菜第一股，食品安全問題頻出
鮮美來主營(yíng)業(yè)務(wù)為水產(chǎn)品預(yù)制菜的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括以蝦滑等為主的即烹類預(yù)制菜，以蝦仁、生魚片等為主的即配類預(yù)制菜和以鱈魚小酥肉為主的即熱類預(yù)制菜。
招股書顯示，2020年至2022年，鮮美來實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為8.5億元、9.15億元和10.59億元，蝦滑、蝦仁和生魚片三大品類產(chǎn)品營(yíng)收占比分別為91.51%、90.47%和85.62%；同期凈利潤(rùn)分別為9025.57萬元、8110.77萬元和8518.74萬元。
與同行業(yè)上市公司相比，鮮美來的營(yíng)收規(guī)模高于味知香，低于安井食品、海欣食品和千味央廚，但2020年、2021年公司的毛利率均墊底，并且已連續(xù)三年下滑，近三年的毛利率分別為23.51%、20.76%和20.24%。
研發(fā)投入方面，鮮美來近三年的研發(fā)投入營(yíng)收占比分別為0.08%、0.16%、0.18%。而2021年安井食品的研發(fā)投入營(yíng)收占比為0.95%、味知香為0.29%、國(guó)聯(lián)水產(chǎn)為3.64%。
值得關(guān)注的是，鮮美來還多次出現(xiàn)食品安全問題。
據(jù)湖南省市場(chǎng)監(jiān)督管理局2月16日發(fā)布的食品安全抽樣檢驗(yàn)通告，標(biāo)稱鮮美來食品股份有限公司生產(chǎn)的巴沙魚（248克/袋，2022/07/23），恩諾沙星檢測(cè)值為210μg/kg，遠(yuǎn)超最大規(guī)定值100μg/kg，不符合食品安全國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定。鮮美來對(duì)檢驗(yàn)結(jié)果提出異議，并申請(qǐng)復(fù)檢。經(jīng)復(fù)檢后，維持初檢結(jié)論。
2021年10月，吉林省長(zhǎng)春市市場(chǎng)監(jiān)督管理局公布抽檢通告顯示，標(biāo)稱鮮美來全資子公司鄭州鮮美來冷鏈物流有限公司生產(chǎn)的三只蝦仁餃子（300克/袋，2020年10月30日），過氧化值項(xiàng)目不合格。
另外，2023年1月，海關(guān)總署發(fā)布的1月未準(zhǔn)入境的食品信息顯示，鮮美來食品股份有限公司進(jìn)口、產(chǎn)地為印度的1批次凍去頭凡納濱對(duì)蝦（凍去頭南美白蝦），因被檢出動(dòng)物疫病未準(zhǔn)入境。
?？迪翟僦\上市平臺(tái)，海康機(jī)器沖刺創(chuàng)業(yè)板，關(guān)聯(lián)交易惹眼
繼螢石網(wǎng)絡(luò)上市后，?？低暺煜铝硪患易庸緮M分拆上市。深交所官網(wǎng)顯示，3月7日，杭州海康機(jī)器人股份有限公司（下稱“?？禉C(jī)器”）創(chuàng)業(yè)板IPO已獲得受理，擬募集資金60億元。
2022年12月底，螢石網(wǎng)絡(luò)成功登陸科創(chuàng)板，目前總市值195.24億元，若?？禉C(jī)器能夠成功上市，“?？迪怠鄙鲜泄疽矊⒃鲋?家。此外，海康威視還有?？灯囯娮?、?？滴⒂?、海康智慧存儲(chǔ)、?？迪赖葮I(yè)務(wù)板塊。
招股書顯示，?？禉C(jī)器從事機(jī)器視覺和移動(dòng)機(jī)器人的硬件產(chǎn)品和軟件平臺(tái)的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和增值服務(wù)。收入結(jié)構(gòu)方面，機(jī)器視覺業(yè)務(wù)和移動(dòng)機(jī)器人業(yè)務(wù)占比收入達(dá)到96%左右。
2019年-2022年前三季度，?？禉C(jī)器分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.41億元、15.25億元、27.68億元、28.1億元；歸母凈利潤(rùn)分別為4547.86萬元、6509.64萬元、4.82億元、4.28億元。
值得關(guān)注的是，雖然近兩年公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，但其現(xiàn)金流卻持續(xù)“失血”。報(bào)告期內(nèi)的三年零九個(gè)月，?？禉C(jī)器的現(xiàn)金流累計(jì)為-7.58億。截至2022年前三季度，公司貨幣資金5.38億元，尚不足以覆蓋當(dāng)期短期借款及一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債6.55億元。
此外，?？禉C(jī)器此次募投項(xiàng)目也引起市場(chǎng)較多關(guān)注。本次?？禉C(jī)器擬募資投入最大的兩個(gè)項(xiàng)目分別為?？禉C(jī)器人智能制造（桐廬）基地項(xiàng)目、?？禉C(jī)器人產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)項(xiàng)目，投資金額分別為15.34億元、11.66億元，擬全部使用募集資金。
但早在2022年1月，?？低暰驮邦A(yù)告”過該項(xiàng)目，將使用海康機(jī)器自籌資金，或意味著時(shí)隔一年該項(xiàng)目仍未有進(jìn)展。
“外送30分鐘必答”的達(dá)美樂中國(guó)重啟港股IPO，達(dá)勢(shì)股份欲加速門店擴(kuò)張
去年通過聆訊卻又按下上市暫停鍵的達(dá)美樂中國(guó)，再度重啟上市進(jìn)程。
3月8日，達(dá)勢(shì)股份有限公司（下稱“達(dá)勢(shì)股份”）再次披露通過聆訊后的資料集，重啟港股IPO進(jìn)程，美銀擔(dān)任獨(dú)家保薦人。
達(dá)美樂是最早進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的比薩品牌之一。據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按2022年全球零售銷售額計(jì)算，達(dá)美樂是全球最大的比薩公司，截至2023年1月1日在全球90多個(gè)市場(chǎng)擁有超過1.98萬家門店。
與眾多餐飲企業(yè)一樣，達(dá)勢(shì)股份將門店擴(kuò)張作為占位市場(chǎng)的重要手段。2020-2022年，達(dá)勢(shì)股份各期末門店數(shù)量分別為363家、468家和588家，2021年和2022年分別新增門店105家和120家。
達(dá)勢(shì)股份在招股書中表示，IPO募集所得資金凈額將主要用于擴(kuò)張門店網(wǎng)絡(luò)；用作一般企業(yè)用途。按照公司的規(guī)劃，2023年、2024年計(jì)劃分別開設(shè)約180家和約240家新店，并計(jì)劃分別于2025年和2026年開設(shè)200家至300家新店。
在業(yè)務(wù)層面，達(dá)勢(shì)股份的重心始終在外賣業(yè)務(wù)方面。該公司表示，其是中國(guó)唯一在所有銷售渠道承諾提供30分鐘必達(dá)服務(wù)的比薩公司。在2022年，公司約有95%的外送、外帶及堂食訂單來自線上下單，高于行業(yè)平均水平(低于70%)；同年，公司有72.2%的收入來自于外賣。
不過，此前該公司曾長(zhǎng)期陷入虧損泥潭。2019-2021年累計(jì)凈虧損9.27億元。據(jù)最新上市材料，達(dá)美樂中國(guó)業(yè)績(jī)有所改善。2021-2022年公司均實(shí)現(xiàn)盈利，分別為0.63億元和1.39億元。
文/李璐 樊夢(mèng)迪
