隨著全面注冊制的實施，多層次資本市場體系更加清晰，交易所審核把關更趨嚴格，對企業信息披露質量的要求也同步提高。財經網以周為單位，聚焦IPO企業上會、新增受理、上市表現情況，以及當周較受關注的熱點公司詳情。

一、本周IPO概覽：

據京滬深交易所披露，本周（6月5日-6月9日，下同）11家企業迎來首發上會，分別為路橋信息、金帝股份、壹連科技、容匯鋰業、永達股份、天助暢運、恒興科技、廣鋼氣體、正恒動力、潤際新材、熱威電熱，均順利過會。

(資料圖片)

值得一提的是，原擬于6月5日上會的硅動力于6月2日撤回上市申請，上市計劃暫時擱淺。

下周（6月12日-6月16日，下同）暫有8家企業上會，包括科創板3家，分別為愛科賽博、康希通信、中研股份；滬市主板2家，分別為巍華新材、中研股份；創業板2家，建發致新和江銅銅箔；北交所1家，為華洋賽車。

新股受理方面，本周共10家企業IPO申請獲受理，安美勤、文昌科技擬沖刺北交所；飛仕得、先鋒精科、長風藥業擬登陸科創板；中超股份、毅興智能擬登陸創業板；南航通航、佑威新材擬沖刺滬市主板，豐倍生物擬登陸深市主板。

據wind數據披露，本周A股市場共計上市8只新股，按上市時間順序依次分別為天瑪智控、新萊福、西山科技、易實精密、雙元科技、豪江智能、阿特斯和天鍵股份。8只新股的平均首發價格為50.91元/股，上市首日平均漲幅28.39%。

下周將有10只新股迎來申購期。按申購日期，國科軍工、致歐科技將于6月12日申購，安凱微、溯聯股份和廣康生化均于6月13日申購，錫南科技、華豐科技于6月14日申購，萊斯信息、美碩科技于6月15日申購，時創能源將于6月16日申購。

另外，下周暫有1只股票已公布A股上市計劃，南王科技將于6月12日在創業板上市。

本周港股共有2家公司新增遞表，分別為廣聯科技、西銳飛機。下周，港交所迎來1只新股上市，科笛集團將于6月12日登陸港交所；巨星傳奇6月9日在港交所公告稱，將延遲全球發售及上市，公司原計劃于6月13日上市。

二、本周IPO要聞：

硅片價格“跳水”，高景太陽能擬募資50億擴產

日前，光伏新勢力高景太陽能股份有限公司（下稱“高景太陽能”）創業板IPO申請獲受理。公司擬募資50億元，用于宜賓25GW單晶硅棒及5GW單晶硅片生產建設項目、研發中心建設項目及補充流動資金。

高景太陽能的主營業務為光伏單晶硅棒、單晶硅片的研發、生產和銷售，主要產品包括182mm、210mm等大尺寸單晶硅棒和單晶硅片。

在珠海國資和IDG資本的助力，以及晶科能源前副總裁徐志群的掌舵下，創辦于2019年7月的高晶太陽能，市值已達200億元。公司表示力爭實現100GW以上大尺寸單晶硅棒產能布局，躋身行業龍頭地位。

隨著此番申報上市，高晶太陽能的“神秘面紗”也被揭開。招股書顯示，2020-2022年，高晶太陽能營業收入分別為8.91萬元、24.91 億元和 175.7 億元，歸母凈利潤分別為-113.63萬元、1.08億元、18.21億元；毛利率分別為20.56%、10.45%和15.09%。

2022年，高景太陽能前五大客戶分別為通威股份、愛旭股份、潤陽股份、鈞達股份和中潤光能。報告期內，公司向前五大客戶合計銷售收入占當期營收比例分別為100%、87.5%和76.49%，客戶集中度較高。同期，公司主要原材料前五名供應商為大全能源、新特能源、通威股份、中能硅業、亞洲硅業，合計采購占比為72.66%。

硅片行業屬資本密集型行業，大規模擴產的同時，高晶太陽能的資產負債率水平較高，2020-2022年分別為3.21%、86.23%、57.05%。

值得一提的是，受上游硅料價格持續下跌及硅片去庫存影響，近期硅片價格持續下行，或對公司業績產生一定影響。據硅業分會6月8日發布的硅片最新價格，182尺寸的150μm厚度P型硅片均價3.37元/片，周環比下滑12.47%；210尺寸150μm厚度P型硅片均價5.2元/片，周環比下滑9.09元/片。

凈利潤如坐“過山車”，格林生物二闖創業板

前次闖關創業板告敗后，香料供應商格林生物重整旗鼓再度向創業板發起沖擊，公司IPO申請近日獲深交所受理。

回顧格林生物前次IPO之旅，其曾在2020年12月第一次遞交創業板上市申請書，但被中國證券業協會抽中實施現場檢查后，公司獲受理不到兩個月便“匆忙”撤回。時隔兩年，格林生物此次IPO的保薦機構已由之前的財通證券變更為長江證券。

目前，格林生物形成了松節油、柏木油和全合成香料三個產品系列，具體產品主要包括檀香、甲基柏木酮、突厥酮系列等近40個細分品種，公司客戶包括奇華頓、芬美意、寶潔等。

從兩次遞交招股書的報告期業績表現來看，格林生物收入、凈利潤、毛利率均曾出現大幅下滑。

2017年至2022年，格林生物實現營收4.21億元、5.15億元、5.67億元、5.4億元、5.94億元和6.31億元；同期凈利潤分別為3058.22萬元、4182.06萬元、7167.8萬元、6442.96萬元、4074.14萬元和6813.69萬元，公司2020年營收、凈利潤均下滑。

值得一提的是，兩次IPO前格林生物均進行了大額現金分紅。首次IPO時，公司2018年、2019年連續現金分紅5000萬元、3000萬元；本次IPO，公司于2021年、2022年再次連續現金分紅900萬元、8000萬元，尤其是2022年分紅遠超公司凈利潤。

毛利率方面，2017年至2019年，格林生物綜合毛利率分別為25.14%、23.82%和28.52%，整體呈小幅增長趨勢，2020年開始下滑至26.46%，2021年大幅下滑至20.18%，截至2022年，公司綜合毛利率為23.97%，有所回升但仍難及2019年。

對比兩次IPO，格林生物此次募資金額“縮水”，公司擬募資3.35億元，其中2.16億元用于擴產，投向“年產5182噸高級香料改造升級及新增年產3500噸高級香料項目”。

不過，擴產的背后格林生物的產能利用率卻在2022年出現驟降。招股書顯示，2020年至2022年，格林生物香料產品的產能利用率分別為94.15%、101.17%、60.79%。

格林生物也在招股書中坦言，若出現下游市場需求、產品價格走勢、競爭對手策略等不利于公司的重大變化，將導致募集資金投資項目產品銷售無法達到預期，對募集資金投資項目的投資效益和公司的經營業績產生不利影響。

無產品上市，三年半累虧近2億，善康醫藥沖刺“戒癮第一股”

作為一家專門研發成癮治療藥物的企業，善康醫藥因主營業務的特殊性，公司科創板IPO從受理開始就備受市場關注。當前，善康醫藥已披露首輪問詢回復函，沖刺“戒癮第一股”更近一步。

善康醫藥主要從事以預防阿片類毒品復吸、治療酒精使用障礙為代表的成癮治療藥物等創新藥的研發、生產和銷售。公司目前暫無產品上市，未產生任何營收，且持續虧損。2019年至2021年以及2022年上半年，其凈利潤分別為-3029.78萬元、-3323.13萬元、-6615.61萬元、-4767.98萬元，累計虧損近1.8億元。

報告期內，善康醫藥的經營活動產生的現金流量凈額持續為負，分別為-1877.52萬元、-2752.05萬元、-5130.22萬元和-3234.32萬元。

從行業需求來看，善康醫藥的核心產品納曲酮植入劑的患者對象為阿片類毒品依賴人群，近年來我國阿片類毒品成癮人數呈減少趨勢。

相關數據顯示，我國登記在冊的阿片類物質成癮人數從2001年的74.5萬人增長到2014年的145.8萬人，2015年以后呈現逐年降低態勢，從2015年的98萬人下降至2021年的55.6萬人。

盡管無產品上市且持續虧損，善康醫藥的估值卻出現了暴增。

2020年12月，北京精籌以21.34元/注冊資本的價格對善康醫藥進行了增資，增資完成后，善康醫藥的估值為4.47億元。

2021年9月，瀟湘君盛、力遠健鯤、華金領越、珠海凱領、國科瑞華等以38.19元/注冊資本的價格對善康醫藥進行了增資，增資完成后，善康醫藥的估值為9.83億元。短短9個月的時間里，善康醫藥的估值暴增了5.36億元。

2022年6月，善康醫藥再次增資，增資完成后估值為30.71億元，較2021年9月的估值又暴增20.88億元。

而到了2022年12月，善康醫藥提交的申報稿被上交所受理，在招股書中，公司選擇的上市標準為“預計市值不低于人民幣40億元”，IPO擬募資13.27億元，公開發行不超過25%的股權，若以此計算，善康醫藥上市成功后其估值將達到53.3億元，較2022年6月暴增22億元。

對此，上交所在首輪問詢中，要求善康醫藥說明本次發行預計市值與2022年6月增資的投后估值差異較大的合理性，進一步說明“預計市值不低于人民幣40億元”的依據和理由等。

在問詢回復函中，善康醫藥則表示，調整2023年收入預測數據后，公司本次發行預計市值為52.84億元，相關參數選擇合理，預測結果客觀、謹慎。

中超股份“四進宮”，毛利率持續下滑

三次沖刺上市未果后，洛陽中超新材料股份有限公司（下稱“中超股份”）重振旗鼓，于6月6日向深交所創業板遞交上市申請，保薦機構為海通證券。

中超股份主要從事先進無機非金屬材料研發、生產和銷售，主要產品包括以超細氫氧化鋁為代表的低煙無鹵阻燃材料，以及以特種氧化鋁、勃姆石為代表的鋰電池涂覆材料等。

該公司早在2016年就曾啟動上市輔導，但當年9月IPO輔導備案終止；2018年6月，中超股份申報創業板上市，但被證監會現場抽查后，隨即撤回了上市申請；2020年10月，中超股份又改道創業板IPO。對于前次撤回申請，該公司解釋稱“由于公司戰略發展需求，因增資擴股和變更上市地點，故決定撤回首發申請。”不過，此次上市計劃依舊“擱淺”。2021年，中超股份再次主動撤回上市申請。

經歷一次終止輔導，兩次主動撤回申請后，中超股份又看向創業板，計劃募集資金12.4億元，用于低煙無鹵阻燃材料、鋰電池涂覆材料相關的項目。那么，公司成色如何？

招股書顯示，2020-2022年，中超股份分別實現營收5.91億元、6.81億元、8,34億元；實現歸母凈利潤1.3億元、1.38億元和1.42億元。分產品來看，低煙無鹵阻燃材料占公司營收比重近95%。

盡管營收快速增長，但公司凈利潤增速卻連連下滑，這與其毛利率下降不無關系。期間，公司毛利率從34.74%一路下滑至27.9%。

公司稱，產品毛利率主要因原材料價格、能源價格上漲影響而有所下降，如果公司未來產品售價上漲幅度小于成本上升幅度，或產品售價下降幅度大于成本下降幅度，則產品毛利率存在進一步下滑的風險。

此外，報告期內，中超股份資產負債率呈上升趨勢，分別為14.82%、19.68%和 24.92%。

博石高科成立不足4年IPO，銷售價格“雙標”

在新能源浪潮下，鋰電行業的造富效應持續顯現，催生出多家千億市值上市企業，部分“年輕”的公司也有了沖刺上市的資本。日前，安徽博石高科新材料股份有限公司（下稱“博石高科”）遞交創業板IPO申請。該公司創辦于2019年9月，成立時間尚不足4年。

博石高科是一家專注于錳基正極材料研發、生產和銷售，公司主要產品為錳酸鋰，包括容量型錳酸鋰、動力型錳酸鋰、倍率型錳酸鋰。據EVtank和鑫欏資訊等公開數據，公司2021年、2022年國內錳酸鋰出貨量位居行業第一位。

業績層面，2020-2022年，博石高科營業收入分別為1.3億元、7.58億元、27.14億元；凈利潤分別為0.07億元、0.2億元、3.52億元。這一成長速度令人矚目。

之所以能在成立較短的時間內在鋰電行業站穩腳跟，或與實控人趙春波的經歷有關。在成立博石高科之前，趙春波在鋰電池企業星恒電源股份有限公司（下稱“星恒電源”）工作了15年，一路做到了副總經理兼財務總監、董事。公開資料顯示，星恒電源堅持相對“小眾”的錳酸鋰路線，是五菱宏光MINIEV電池的二級供應商之一。

除了承襲星恒電池的錳酸鋰路線，博石高科在創立之初也有該公司的“影子”。招股書顯示，博石高科的初始股東為徐懷城、滁州星恒、王劍鋒，持股比例分別為79.5%、19.5%、1%。滁州星恒系星恒電源的控股子公司。此外，博石高科多位董監高曾在星恒電源任職。

正因為兩家公司存在千絲萬縷的關系，二者之間的交易也成為市場關注的焦點。

報告期內，星恒電源始終為博石高科主營業務的第一大客戶。2020-2022年，博石高科對星恒電源實現的銷售金額分別為6378.99萬元、1.52億元、2.75億元，占營收的比例分別為48.93%、20.03%、10.13%。

另外值得關注的是，博石高科向星恒電源銷售產品價格也低于其他客戶。報告期內，公司下那個星恒電源銷售錳酸鋰單價分別為2.32萬元/噸、2.84萬元/噸、5.9萬元/噸；同期銷售給其他客戶的單價分別為2.08萬元/噸、2.94萬元/噸、9.54萬元/噸。

博石高科解釋稱，2021年12月，公司與滁州星恒簽署主要銷售合同，合同規定了銷售數量及單價，單價在7萬-7.65萬元/噸之間。此外，2020年12月公司與星恒電源簽署的戰略框架合作協議中有586.52噸在2022年度執行完畢。因受下游市場需求以及上游原材料價格持續上漲的推動，該等價格已明顯低于公司同期對外出售以及與星恒電源后續簽署合同的價格，從而導致上述交易虧損。

困于“賣藥”4年累虧21億，圓心科技四闖港交所

近日，互聯網醫療企業圓心科技再次遞表港交所，這已經是繼2020年10月15日、2022年4月19日、2022年10月21日后，公司第四次啟動赴港上市事宜。在此過程中，圓心科技對公司的定位也從“醫療科技公司”變為“醫療健康公司”。

《2023·胡潤全球獨角獸榜》顯示，目前圓心科技估值達290億元，而2015年6月時該公司估值僅為1.58億元，這意味著圓心科技8年間估值漲超180倍。

不過，從近年業績表現來看，圓心科技仍未走出增收不增利“怪圈”。

圓心科技收入分為三大類，即院外綜合患者服務、供給端賦能服務以及醫療產業端賦能服務，公司超過九成營收來自院外綜合患者服務（處方藥及醫療產品銷售），也因此被業內戲稱“賣藥為生”。2019年至2022年，公司院外綜合患者服務的收入分別占總收入的97.9%、97.5%、94.6%及93.7%。

招股書顯示，2019年至2022年，圓心科技實現營收分別為23.52億元、36.29億元、59.38億元和77.75億元；凈利潤分別為-2.01億元、-3.63億元、-7.57億元、-8.05億元，虧損持續擴大，四年累計凈虧損達21.26億元。2020年至2022年，公司虧損率由8.6%上升到10.4%。

從營收增速來看，圓心科技2022年營收是2019年的3倍，但營收增長的同時，公司的銷售費用也持續走高。2019年至2022年，圓心科技銷售費用分別為3.3億元、5億元、8.2億元、10.3億元，銷售費率達13.8%、13.7%、13.8%、13.2%。

銷售費用高企，圓心科技的毛利率大幅下降，各期分別為10.6%、9.2%、9%、9.3%，近三年毛利率均在10%以下。對比互聯網醫療行業的部分公司，2022年，平安好醫生毛利率為27.3%、京東健康毛利率為21.2%，叮當健康的毛利率則高達33.5%，圓心科技的毛利率處于行業低位。

與之形成鮮明對比的是，圓心科技在研發上的投入顯得捉襟見肘。2019年至2022年，公司研發開支為2265.1萬元、4629.4萬元、1.13億元、1.88億元，研發費率僅為1%、1.3%、1.9%、2.4%。

文/李璐、樊夢迪